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Cada vez mais instrumentos financeiros tradicionais estão interligados com a tecnologia blockchain. O que antes considerávamos exclusivamente em termos de utilização de moeda fiduciária está agora a ser testado com sucesso na rede blockchain. Isto também se aplica aos fundos de capital de risco de criptomoedas – uma das principais formas de obter financiamento para as empresas em fase de arranque.
Cryptoverse in Research
Este estatuto é explicado pelo enorme crescimento do número de utilizadores da cadeia de blocos. Ao mesmo tempo, as finanças descentralizadas proporcionaram toda a alavancagem necessária para gerar rendimentos adicionais – agora, o token não fica nas carteiras sem mais nem menos, mas traz lucro aos seus proprietários, por vezes muito mais significativo do que a moeda fiduciária. Por exemplo, os juros dos depósitos bancários mantêm-se ao nível de 2-3% e, na agricultura, podes obter mais de 100% ao ano.
A Crypto.com fez uma pesquisa sobre o número de utilizadores de criptomoedas para o primeiro semestre de 2021.
Os retornos acumulados das bolsas descentralizadas cresceram 150%, segundo Messari.
O volume de trocas DeFi ultrapassou os 400 mil milhões de dólares em maio.
A análise em cadeia mostrou que o mercado de NFT atingiria os mesmos 4 mil milhões de dólares até ao final de 2021.
Tudo isto prova claramente a popularidade e a relevância dos projectos de criptomoeda no mercado – de acordo com a investigação, um em cada 25 habitantes do planeta tem uma carteira de criptomoeda e pelo menos um token nela.
O que determina a adoção generalizada da criptomoeda?
Possuir uma criptomoeda, por si só, não te dará nada. O principal valor do dinheiro não reside no seu valor, mas nas suas capacidades. A DeFi é a chave para o sucesso das criptomoedas no mundo. Até à data, esta área ainda só começou a desenvolver-se e o seu sucesso depende em grande medida da posição dos fundos de capital de risco de criptomoedas.
Para que as pessoas comecem a utilizar o seu capital, os melhores cérebros criam projectos de criptomoedas. As empresas de blockchain estão a surgir a um ritmo incrível, e muitas delas oferecem ideias inovadoras, cuja implementação é sustentada por financiamento, bem como por um apoio especializado abrangente.
Tal como aconteceu com a Internet no final dos anos 90 e início dos anos 2000, aqueles que estão dispostos a correr riscos ganham no espaço criptográfico. Lembra-te de Mark Andreessen, o criador do browser Netscape, que lançou projectos como o Facebook, Airbnb, Github e Twitter. Cria a principal empresa de capital de risco em Silicon Valley – Andreessen Horowitz, que cresceu 10 vezes em três anos.
Atualmente, existem centenas de empresas em fase inicial no espaço criptográfico, muitas das quais são fundadas pela equipa de classe mundial. As suas competências surpreendem a imaginação das pessoas comuns, e as tecnologias utilizadas pelos programadores são fáceis de utilizar e difíceis de compreender. Algumas ideias não são viáveis, mas muitas podem servir de base a novos princípios DeX. Neste momento, chegou o momento em que podes enriquecer apenas por acreditares no sector da cadeia de blocos.
O que é um fundo de capital de risco nas finanças tradicionais?
Um fundo de risco é um conjunto de fundos de investidores unidos por um nome comum e uma direção de investimentos. A empresa de capital de risco dedica-se à administração. O gestor é responsável por atrair outros investidores institucionais. Na terminologia aceite, os fundadores são designados “sócios gerais” e os membros são designados “sócios comanditários”.
O principal objetivo de um fundo de risco – encontrar uma empresa promissora que dê lucro.
Normalmente, uma grande parte dos investimentos é perdida, mas devido aos lucros excedentes de um ou dois projectos, os investidores obtêm um rendimento enorme.
O capital de risco é normalmente investido em empresas de risco, não líquidas e em fase de arranque. Só podes entrar na fase inicial e não podes retirar o teu investimento até ao final do seu trabalho. É aqui que os fundos de risco diferem dos fundos de retorno absoluto. Os gestores de fundos de retorno absoluto também atraem investidores terceiros, mas dirigem o dinheiro investido para projectos líquidos, pelo que o risco é menor.
Como funciona o fundo de capital de risco
O processo de investimento é implementado em várias fases.
Fundação VC Fund
É gerido por uma empresa de capital de risco, que pode ter vários fundos diferentes. Diferem na geografia do investimento, no foco do financiamento (em áreas específicas de empresas ou amplamente especializadas), na propriedade dos fundos angariados (pequenos investidores ou empresas públicas), etc.
A atração de investidores privados e institucionais
São pessoas que estão dispostas a arriscar capital de risco, a financiar novas ideias e a esperar super-lucros. Normalmente, cada quinto projeto paga todos os investimentos mal sucedidos. Os investidores estão a tornar-se actores importantes no mercado financeiro, uma vez que precisam de investir pelo menos 100 000 dólares.
Os gestores de fundos de cobertura analisam as candidaturas
A lista de projectos de investimento é apresentada por empresas em fase de arranque ou já existentes que necessitam de financiamento para se expandirem. Indica as principais ideias e parâmetros da empresa.
Análise do projeto
Trata-se de um estudo exaustivo do plano de negócios, de uma avaliação das perspectivas da ideia, da equipa e das competências de cada membro. Nesta fase, são eliminadas as ideias inviáveis e os potenciais burlões e vigaristas.
Preenchimento da documentação
Quando é tomada uma decisão positiva sobre o financiamento (apenas 1% das candidaturas chegam a esta fase) e os fundos do investidor são recebidos, o investimento ganha uma base legal e documental. Em regra, os investidores recebem o direito de possuir uma parte do futuro projeto sob a forma de acções preferenciais.
Financiamento
O financiamento do projeto não é feito de uma só vez, mas gradualmente em todas as fases do desenvolvimento da empresa – começando na fase inicial. O processo de cooperação dura de 3 a 10 anos.
Saída do projeto
Se o seu desenvolvimento for bem sucedido, os activos tornam-se líquidos e o fundo de capital de risco pode cessar as suas actividades. As acções e as quotas de empresas são vendidas no mercado a empresas ou a pequenos investidores.
Financiamento de risco no espaço criptográfico
Os fundos de risco entraram na cadeia de blocos não há muito tempo. Nas últimas três décadas, têm investido ativamente em projectos tecnológicos relacionados com as TI, mas devido à elevada volatilidade da criptomoeda e à fase inicial de desenvolvimento do mercado DeFi, os investidores não investiram ativamente em criptomoedas.
No entanto, a situação está a mudar. Aqueles que estavam dispostos a correr riscos obtiveram lucros muito elevados, e o crescimento do número de utilizadores de criptomoedas mostrou que não se trata de uma bolha: a rede blockchain é uma tecnologia do futuro.
Os proprietários de activos digitais têm acesso a poderosas ferramentas de negociação e de rendimento passivo. O desenvolvimento de negócios na rede blockchain está a avançar a passos largos e cada vez mais empresários escolhem este mercado para a criação de empresas. A indústria das criptomoedas ganhou tal impulso que já não é possível ignorá-la.
O financiamento inicial neste domínio ainda comporta riscos, mas estes já são significativamente menores do que há 3-5 anos. As startups de criptografia associadas à rede blockchain vão para o nível estadual porque é mais seguro armazenar dados em um banco de dados distribuído. A infraestrutura da cadeia de blocos protege automaticamente os dados e os contratos inteligentes são imparciais e baratos. A DeFi capta não só o comércio, mas também outros tipos de negócios, e o financiamento no espaço criptográfico pode dar um enorme retorno.
Entre outras coisas, as empresas de capital de risco também estão a mudar, adaptando-se a novas condições. Assim, o recém-criado fundo de capital de risco, apoiado pela Electric Capital, especializar-se-á em tecnologia blockchain e basear-se-á numa distribuição justa de tokens e centrar-se-á na comunidade.
Regras para a receção de investimentos
Há três anos, a forma mais popular de começar a investir em startups de criptomoedas era a ICO – a oferta inicial de tokens. Assim, os investidores de retalho e os entusiastas da comunidade criptográfica foram atraídos, e o projeto conseguiu angariar um montante insuficiente para o seu desenvolvimento. Além disso, este método foi significativamente prejudicado devido a ofertas fraudulentas quando os administradores recolhiam os fundos e partiam numa direção desconhecida.
Neste aspeto, o investimento de risco é muito mais fiável. O gestor e a sua equipa verificam cuidadosamente todos os aspectos da oferta antes de a aceitarem.
Para obter capital de risco na fase da ideia, os futuros criadores devem apresentar um plano de negócios cuidadosamente elaborado e uma carteira completa. Na maioria das vezes, é necessário um produto primário funcional. Os investidores institucionais são difíceis de convencer, mas o objetivo principal – apoiar o projeto durante vários anos – vale a pena. Por conseguinte, as equipas com uma vasta experiência e ideias bem pensadas ganham no mercado do investimento de risco.
Para receberes financiamento, tens de provar as tuas perspectivas, a tua fiabilidade e a tua abordagem antifraude.
Que benefícios obtém uma empresa em fase de arranque do capital de risco?
O investimento de risco não é apenas uma questão de dinheiro. Os sócios comanditários não aceitarão investir num fundo de capital de risco que não apoie um projeto ou uma empresa em fase de arranque. Há uma classe de fundos que trabalham na fase de arranque – procuram ideias promissoras e criam empresas de raiz.
Esta abordagem é importante para os empresários em fase de arranque. Dispõe da experiência de especialistas que ajudam a desenvolver a ideia e a promovê-la. Uma empresa de capital de risco é uma comunidade de criadores, comerciantes e economistas que se debruçam sobre todos os pormenores do projeto.
O segundo aspeto importante é a reputação no mercado. A angariação de fundos com a ajuda do ICO foi efectuada “para dar sorte” e para ambas as partes. Os promotores não conseguiram atrair investidores e estes, por sua vez, não receberam quaisquer garantias contra a fraude. Se um fundo de capital de risco apoiar o projeto, isso significa que foi efectuada uma verificação detalhada de todos os componentes, incluindo os fundadores. Assim, uma startup entra no mercado com uma reputação apoiada e tem mais hipóteses de se transformar em algo que valha a pena.
Em caso de falha, a imagem da equipa de desenvolvimento é preservada – na comunidade. Não são rotulados de burlões e vigaristas. Muitas vezes, os gestores dos fundos assumem parte da culpa, afirmando que não prestaram o apoio adequado ao projeto.
Um aspeto importante é a injeção gradual de investimento – nem todas as empresas são capazes de “digerir” imediatamente grandes investimentos financeiros. O investimento gradual, a partir da fase inicial, permite desenvolver a ideia de forma sistemática e passo a passo. Esta abordagem cria flexibilidade – em qualquer altura, existe a oportunidade de alterar os modelos de negócio, uma vez que os fundos recebidos ainda não foram totalmente utilizados.
Etapas do financiamento de empresas de criptografia
As rondas pelas quais as empresas de cadeias de blocos passam provêm das finanças tradicionais.
Financiamento inicial
Trata-se de uma fase obrigatória pela qual passam para provar o seu valor como criadores para uma empresa de capital de risco. Os fundos de pré-semente são pessoais e recebidos de familiares e amigos. Além disso, com um pouco de sorte, podes obter dinheiro de investidores-anjo. Trata-se de detentores de grandes capitais, dispostos a arriscar parte deles. Regra geral, essa pessoa acredita em ti e nas tuas ideias.
Os promotores encontram anjos por si próprios e atribuem-lhes uma participação nas empresas. Tens de apresentar um portefólio – quanto mais completo for, mais probabilidades tens de ser aprovado.
Série A
Quando já há algo para mostrar à empresa de investimento e os documentos estão assinados, as empresas em fase inicial recebem a primeira parte dos fundos. Uma grande parte vai para a criação (ou expansão) de equipas, aperfeiçoamento de produtos, marketing e branding.
Série B
O projeto iniciou uma fase de expansão e o fluxo de financiamento não pára. Se o produto tiver entrado com sucesso no mercado, é desenvolvido e começa a conquistar o seu sector. O risco tecnológico é minimizado e os primeiros rendimentos são recebidos. Os modelos de negócio da empresa estão a ser melhorados e possivelmente redesenhados para o novo mercado.
Série C
Implica uma saída para o espaço aberto das criptomoedas e uma apresentação para a comunidade. Esta é uma fase de crescimento. A startup já está a tentar assegurar o seu próprio capital, colocando as suas acções nas bolsas de valores. Se o mercado bolsista aceitar um recém-chegado, o lucro começará a crescer e o projeto passará para a categoria de participantes de pleno direito no mercado.
Alternativas ao investimento de risco
Para além do financiamento de risco, uma empresa pode receber fundos através de Private Equity e hedge funds.
Capital de risco
Private Equity é quando o financiamento é obtido para um projeto já concluído e desenvolvido. Os montantes dos cheques em Private Equity são maiores porque o risco é menor. Os investimentos destinam-se a empresas privadas e caracterizam-se por um nível mais elevado de maturidade dos projectos.
Fundos de cobertura
Hedge funds – os investimentos destinam-se a empresas públicas, ou seja, com acções na bolsa. Por isso, podes sair do fundo de cobertura em qualquer altura. Por exemplo, quando os investidores em criptomoedas investem em activos digitais líquidos.
Atualmente, a distribuição do mercado de investimento no domínio das criptomoedas é a seguinte:
O capital de risco ultrapassa ligeiramente os fundos de retorno absoluto e assume uma posição de liderança. A quota-parte do capital de risco é mínima.
Como os activos digitais podem participar no capital de risco
Até agora, os activos digitais são apenas o objetivo do investimento – por vezes, os fundos de capital de risco são investidos não em empresas, mas em fichas. Os fundos de capital de risco de criptomoedas não fazem investimentos directos em criptomoedas. Isto é feito pelos pequenos investidores. Algumas empresas de criptografia oferecem tokens LP.
Isto explica-se por dois factores:
- Regulamentação insuficiente das criptomoedas e da cadeia de blocos a nível estatal e jurídico;
- Elevada volatilidade de qualquer token, com exceção das stablecoins – quando se investe na cadeia de blocos durante vários anos, os cálculos tornam-se difíceis porque o preço dos activos digitais está constantemente a mudar em montantes bastante significativos.
A melhor empresa de capital de risco
Em 2022, a maior empresa de capital de risco especializada em tecnologia de cadeias de blocos e criptomoedas estará capitalizada em milhares de milhões de dólares. Destacamos as cinco maiores empresas da capital por ordem decrescente, com a primeira em primeiro lugar. Os dados são actuais no momento em que escrevemos e foram retirados do Cryptorank.io. Aí podes também estudar a carteira detalhada de cada empresa.
Pantera Capital
Existe desde 2013 e é a empresa de investimento mais antiga no domínio das criptomoedas. A capitalização é superior a 138 milhões de dólares. Lidera o investimento XRP, e também Terra LUNA, Polkadot.
Quase metade do financiamento é direcionado para a cadeia de blocos e um quarto do investimento é direcionado para o financiamento descentralizado.
Multicoin Capital
Fundada em 2017, investe em startups e tokens. Entre os seus investidores encontra-se Marc Andreessen. Desde a sua criação, o fundo Capital VC cresceu de 2,5 milhões de dólares para 135 mil milhões de dólares. Os fundadores arriscaram e investiram na pouco fiável bolsa Binance nessa altura e não perderam. O principal token da carteira é o BNB.
A distribuição do investimento é aproximadamente a mesma que a do líder de mercado.
Capital Kenetic
A empresa foi fundada em 2017 em Hong Kong. Dedica-se ao investimento, à negociação, às garantias e à liquidez e à gestão de carteiras de investimento.
Investir dinheiro em 100 projectos de criptografia revelou-se mais do que bem sucedido.
A capitalização do fundo de risco é de cerca de 130 mil milhões de dólares. As principais áreas de investimento no sector das criptomoedas são a DeFi e a infraestrutura de cadeias de blocos.
Andreessen Horowitz (a16z)
Os fundadores são pessoas bem conhecidas no domínio das TI, sem experiência em investimentos – Mark Andreessen e Ben Horowitz. Uma gestão suficientemente dura e métodos de promoção agressivos fizeram da empresa de capital de risco um líder no Vale do Silício. Recentemente, os proprietários prestaram atenção ao sector da cadeia de blocos e estão a investir ativamente em projectos.
A capitalização de mercado aproxima-se dos 130 mil milhões de dólares. O principal investimento é na rede blockchain e também na DeFi.
AU21 Capital
A empresa ficou conhecida por ter criado uma joint venture com a blockchain Polygon, que desde então tem sido ativamente desenvolvida. Isto aconteceu em junho de 2021. O custo foi de 21 milhões de dólares. Investe principalmente em startups promissoras na cadeia de blocos.
A capitalização é de 128 mil milhões de dólares. Os projectos de jogos são uma das principais direcções de investimento.
Conclusão
Para receber apoio de um fundo de investimento, um empresário deve passar pela fase de pré-semente por conta própria e, em seguida, preparar-se cuidadosamente. Existem três parâmetros principais.
Ideia
A perspetiva da ideia, o seu desenvolvimento cuidadoso e a sua escalabilidade. Isto está documentado no plano de actividades.
Carteira
Ter um portefólio. Sem qualquer experiência, apenas as ideias verdadeiramente inovadoras e viáveis são apoiadas.
Produto mínimo viável
Apresentação de um produto funcional. A fase de semente mostra a perseverança e o desejo de se desenvolver, bem como as capacidades de comunicação do fundador da startup.
Estas condições não são obrigatórias e a decisão cabe sempre ao gestor do fundo de capital de risco. No entanto, a sua aplicação aumenta significativamente as hipóteses de atrair investimentos de capital de risco.
