поделиться
Сегодня мы подробно рассмотрим лучшие DeFi проекты последнего времени. Мы рассмотрим некоторые ключевые имена, питающие всю экосистему, а также некоторые основные недостатки, которые не сразу бросаются в глаза.
DeFi: Каково его место в криптовалюте?
DeFi - это общий акроним для Децентрализованных Финансов. Это место, где финансы встречаются с блокчейном.
Цель пространства DeFi - предложить финансовые услуги, не зависящие от централизованных организаций, и предоставить конечному пользователю полный контроль над своими криптоактивами - то, что трудно представить в традиционной финансовой системе. Пользователи должны иметь возможность пользоваться всеми услугами, предлагаемыми традиционными финансовыми учреждениями, но при этом получать преимущества гибкости и полного контроля.
С чего начинались децентрализованные финансы
Ethereum - это место, где зародилось пространство DeFi. Он стал первопроходцем во многих концепциях, которые мы сейчас воспринимаем как нечто само собой разумеющееся. Хотя сама идея криптографически запрограммированных денег - заслуга Биткойна, криптовалютный рынок, каким мы его знаем сегодня, сформировался благодаря Ethereum в гораздо большей степени, чем Биткойну. Ethereum привнес множество технических инноваций, а именно смарт-контракты и DApps (децентрализованные приложения). Они, в свою очередь, позволили появиться множеству других концепций, которые мы знаем сегодня, включая DAO (децентрализованная автономная организация), NFT (нефункционирующий токен), Liquidity Pool, ICO (первичное предложение монет) и игры на блокчейне (aka GameFi).
Сегодня большинство проектов DeFi и соответствующие им токены DeFi находят свой дом на Ethereum. Однако в этой части криптовалютного мира постоянно появляются жизнеспособные и конкурентоспособные альтернативы. К ним относятся Binance Smart Chain, Avalanche, Polygon, Arbitrum, Optimism, Phantom, Harmony и другие блокчейн-сети. Главный недостаток Ethereum - это высокие (иногда абсурдно высокие) тарифы на газ. Можно даже утверждать, что плата за газ Ethereum могла стать причиной появления других решений.
Что Вы можете сделать с децентрализованными финансами?
Диапазон потенциальных вариантов использования проектов DeFi безграничен. Это может быть что угодно - от простых аналитических виджетов до полноценных уникальных финансовых инструментов, включая те, которые выходят далеко за рамки возможностей смарт-контрактов. Среди популярных вариантов использования - обмен, кредитование и заимствование криптовалют. Благодаря пулам ликвидности, создаваемым сообществом, пользователи могут торговать активами и получать доходность на свой холдинг всего за несколько кликов. Достаточно подключить свой криптокошелек, и Вы готовы к работе.
Учитывая это, давайте посмотрим на некоторые из лучших проектов DeFi 2023 года.
Aave
Aave - это высококлассный DeFi проект, предоставляющий услуги кредитования. Основанный в 2017 году, он с тех пор пережил два крупных обновления - Aave V2 и V3 - и считается одним из лучших криптопроектов в мире. По данным DeFiLama, он входит в Топ-5 DeFi проектов по показателю Total Value Locked (TVL). Aave поддерживает более десятка блокчейнов, включая сеть Avalanche, Polygon, Artbitrum, Optimism, Phantom и Harmony. Компания предлагает широкий спектр продуктов, начиная от пополнения счета, займов, ставок и заканчивая аффилированной игрой под названием Aavegotchi, а также мгновенными обменами и флэш-кредитами.
Она позволяет пользователям брать и давать взаймы криптовалюту без KYC и даже без кредитной истории. Кроме того, она не устанавливает никаких временных ограничений на займы или депозиты. Это стало возможным благодаря сочетанию экономических факторов, стимулов для пользователей и залогового обеспечения. Чтобы взять криптовалюту в долг на Aave, Вам необходимо внести на депозит сумму в долларах, превышающую желаемую сумму займа.
Как Aave рассчитывает процентные ставки
Процентная ставка по кредитам регулируется спросом и предложением на заимствуемый токен проекта DeFi. Чем больше предложение и меньше спрос - тем выше ставки, и наоборот. Таким образом, пользователи не хотят брать в долг неликвидный актив, а кредиторы получают стимул вкладывать в систему больше токенов, чтобы удовлетворить спрос. Заемщики также могут выбрать более высокую, но фиксированную процентную ставку, чтобы снизить волатильность. Загвоздка заключается в том, что заемщик должен быть уверен, что долларовая стоимость его залога всегда выше стоимости заемных средств. В противном случае избыточная часть займа будет автоматически ликвидирована через смарт-контракты сети, чтобы обеспечить стабильность всей системы.
Собственная DAO управляет экосистемой с помощью токена AAVE. Пользователи могут размещать свои AAVE и получать долю от сборов системы. Это обеспечивает платежеспособность протокола в любое время, независимо от волатильности рынка.
Недавний запуск AAVE V3 позволит пользователям брать более крупные займы, повышая ликвидность и эффективность использования капитала. Режим изоляции также означает, что AAVE может поддерживать еще больше новых активов, включая рискованные и длиннохвостые активы. Более того, сингапурские банки только что провели первое реальное тестирование приложений с использованием AAVE для совершения операций с иностранной валютой и государственными облигациями. Есть также основания ожидать появления в скором времени стабильных монет от Aave, что закрепит за ней репутацию одного из лучших проектов в этой области.
Uniswap
Uniswap - это, вероятно, старейший проект DeFi, который представляет собой децентрализованный протокол для обмена (свопинга) активов на блокчейне Ethereum. Другими словами, это децентрализованная биржа (DEX). Сегодня в этой области существует несколько достойных внимания DEX, но именно Uniswap положил начало всему жанру. Запущенная Хайденом Адамсом в 2017 году, она стала пионером модели автоматического маркет-мейкера (AMM). В ней традиционные книги заявок заменяются пулами ликвидности, управляемыми сообществом. Пользователи могут мгновенно обмениваться активами с помощью смарт-контрактов.
Помимо обмена активами, пользователи также могут зарабатывать проценты на своей ликвидности. Любой желающий может стать маркет-мейкером и создать собственный пул ликвидности на Uniswap. Для этого нужно внести в систему эквивалентное количество ETH и токенов. Маркет-мейкер устанавливает обменный курс, который корректируется в ходе торгов. Когда на одной стороне меньше активов, а на другой - больше, цена меняется, чтобы сохранить баланс. Помимо обмена криптоактивами, Uniswap также предлагает торговую площадку NFT.
Токен UNI питает всю экосистему и остается в первых рядах по данным CoinMarketCap и CoinGecko.
Состав
Compound - один из лучших протоколов DeFi кредитования, которые можно найти в Ethereum. Он позволяет Вам брать обеспеченные кредиты или зарабатывать на процентах, внося средства на депозит, и все это совершенно без каких-либо разрешений. Проценты начинают начисляться сразу же после внесения средств, а ставки меняются каждые 15 секунд в зависимости от того, что происходит на рынке. Все ликвидные средства предоставляются в виде cTokens, и пользователи могут брать в долг до 75% от общей стоимости cTokens.
Вы можете вносить или снимать криптовалюту в любое время. Единственное предостережение - всегда держите достаточный размер залога, чтобы избежать ликвидации. Compound управляется сообществом через COMP, управляющий токен проекта. 10% выплачиваемых процентов направляются прямо в резервы, а остальное выплачивается поставщикам ликвидности в виде COMP (выпущен в мае 2020 года).
MakerDAO
MakerDAO - это дом децентрализованной стабильной монеты DAI, привязанной к доллару США. Платформа позволяет пользователям брать и одалживать криптовалюту, а также вносить залог для майнинга новых DAI.
Вы можете взять в долг до 66% от стоимости депозита в DAI (т.е. соотношение 150%). Если стоимость упадет ниже этого уровня, то существует риск штрафа и даже ликвидации позиции.
Стаблкоин DAI
Любой пользователь этого проекта DeFi может открыть хранилище, заложить свою криптовалюту в качестве залога и добыть эквивалентное количество DAI. После этого они вольны поступать со своими новыми DAI по своему усмотрению.
Плата за стабильность выражается в виде постоянно начисляемых процентов на вложенную криптовалюту. Как только долг погашен, проценты возвращаются.
В отличие от крупнейших стабильных монет, таких как USDT и USDC, проект DeFi, которым является DAI, имеет то преимущество, что он более децентрализован, чем его конкуренты. Ни одна центральная сторона не контролирует его эмиссию, и он широко используется во множестве DeFi проектов, централизованных платформ и даже DApps.
Токен MKR
Основным элементом экосистемы MakerDAO является MKR. Его основная задача - стабилизировать DAI с помощью обеспеченных долговых позиций (сокращенно CDP). Пользователи Maker вкладывают свои MKR в смарт-контракты системы. Его владельцы вносят свой вклад в поддержание всей экосистемы Maker, например, в управление сообществом и голосование.
В настоящее время недостатком является то, что DAI в значительной степени обеспечен централизованными стабильными монетами, такими как USDC. Например, MakerDAO недавно проголосовал за хранение $1,6 млрд. своего залога USDC на Coinbase через сервис институционального уровня, который будет зарабатывать процентную ставку до 1,5%. В настоящее время ведутся разработки, призванные сделать этот проект DeFi еще более гибким, что позволит обеспечить практически полную децентрализацию стабильного монета.
Curve Finance
Как и Uniswap, Curve - это децентрализованная биржа (своп). В отличие от Uniswap, которая обслуживает все типы токенов DeFi, Curve занимается именно стабильными монетами. Это часто называют стабильным свопом - то есть, активами, которые торгуются 1:1 друг с другом.
При торговле стабильными монетами на Curve пользователи сталкиваются с более низкими проскальзываниями и комиссиями за обмен, чем в других местах. Более того, держатели CRV и поставщики ликвидности могут получать дополнительную прибыль в рамках процветающей экосистемы протоколов, построенных на его основе, включая Convex и Redacted Protocol.
Как зарабатывать вознаграждения на Curve
Вы также можете выбрать поставку ликвидности, чтобы заработать родной токен Curve, CRV, а также долю от торговых сборов. Однако пользовательский интерфейс Curve может быть сложным для навигации новых пользователей, а "криптовалютные войны" и экосистема довольно трудны для понимания. Как и Aave, Curve также имеет в разработке стабильный монета, и, как и другие лучшие проекты DeFi, в скором времени он планирует запуститься на других цепочках.
Выпуклые финансы
Convex позволяет поставщикам ликвидности Curve получать дополнительный доход от своих активов.
Он был создан на основе протокола Curve. По сути, это платформа для "форсированного" стейблинга токенов на Curve. Изначально она была построена исключительно на базе протокола Curve, но позже была добавлена поддержка протокола Frax.
Convex staking предназначен в первую очередь для LP по протоколу Curve, который позволяет Вам увеличить доход за счет предоставления ликвидности. Для этого существует бустинг. Вы можете дополнительно заблокировать CRV, полученный за предоставление ликвидности, увеличив прибыль пула в 1,5-2,5 раза.
Convex позволяет обойти этот механизм. Прибыль поступает за счет комиссионных, выплачиваемых бирже Curve, и позволяет увеличить CRV без блокировки активов в пуле. Вместо этого вознаграждение можно получить, сделав ставку на LP-токены Curve LP (cCRV или tCRV). Потребуется всего несколько минут, чтобы разместить активы в пуле и начать получать часть комиссионных биржи в дополнение к увеличению дохода.
Convex поддерживает все сети, доступные на Curve: Ethereum, Polygon, Fantom и xDai Network.
Протокол обслуживания регулируется с помощью токена CVX. Он распространяется в качестве вознаграждения через платформу Curve и даже может быть поставлен на карту для получения дополнительного дохода.
Что есть у Convex Finance, так это нулевая комиссия за вывод средств. Кроме того, на платформе нет порога ставки, что может снизить расходы на газ, когда сеть не загружена. Главным недостатком Convex и Curve является их довольно запутанная система вознаграждений. Из-за этого обе платформы могут быть довольно запутанными для новичков.
Lido
Lido - это недавно появившийся, но уже занявший первое место протокол жидких ставок. С момента своего появления он настолько разросся, что по состоянию на середину 2022 года 1/3 всех ETH, размещенных на Beacon Chain, приходилась только на Lido. На данный момент Lido занимает 1-е место по общему объему заблокированной стоимости (TVL) на DefiLlama с отрывом в 17%. Учитывая его гениальную токеномику, он может иметь огромные последствия не только для Ethereum, но и для всех криптовалют с доказательством ставки, представленных на рынке.
Вместо того, чтобы блокировать свои активы, как это делается при ставках, пользователи могут заблокировать свои активы на Lido и снять их в любое время.
Как работает ставка на Lido
Lido позволяет Вам делать ставки на PoS-криптовалюты без необходимости их блокировки. Вы можете свободно торговать своими монетами, пока они находятся в залоге у протокола. Когда Вы блокируете свою криптовалюту, протокол предоставляет Вам торгуемый криптоактив, который работает как доказательство вклада. Например, когда Вы делаете ставку на ETH, Вы получаете взамен токен под названием "staked ETH" или stETH, который привязан к цене Ethereum и может торговаться как таковой. stETH поддерживает свою привязку к Ether за счет комбинации арбитража, стимулов для майнинга ликвидности и органической потребности в ней.
Однако тот факт, что stETH зарабатывает вознаграждения за ставки в режиме реального времени, означает, что его стоимость также меняется. К сожалению, это делает Lido несовместимым с рядом протоколов DeFi, а именно с децентрализованными биржами, такими как Uniswap. Для этого существует еще один производный актив под названием WstETH или Wrapped stETH. Он позволяет Вашему stETH продолжать дорожать, сохраняя при этом привязку для удобной торговли на DEX.
Основная причина, по которой Lido пользуется большим спросом среди DeFi проектов, заключается в том, что он позволяет обойти "официальные" требования к ставкам Ether - 32 ETH, что недоступно для большинства людей. Кроме того, ставка ETH через ноду требует глубоких технических знаний и круглосуточного мониторинга и обслуживания со стороны пользователя, что не является выгодным предложением для большинства. Lido Finance позволяет Вам обойти все эти ограничения и разместить столько активов, сколько Вы пожелаете. Вам остается только требовать свои вознаграждения, как только они будут начислены.
Помимо Ethereum, Lido поддерживает жидкий стейкинг для Polygon, Solana, Polkadot и Kusama. Депозитные активы для этих сетей - stMATIC, stDOT, stKSM и stSOL.
Итак, помимо свободы снятия ставок в любое время, Ваша позиция токенизируется, что также может быть использовано для других видов деятельности, а также доступ к простому и удобному процессу ставок. Единственным недостатком на данный момент является комиссия Lido за вознаграждение за ставки - 10%, - которая может показаться некоторым слишком высокой.
Frax Finance
Frax, как следует из названия, предлагает криптовалютному миру дробные стабильные монеты, что удается немногим DeFi проектам. По сути, это алгоритмический стейблкоин с механизмами частичного обеспечения и стабилизации.
Чего хочет достичь Frax
В настоящее время существует три типа стабильных монет: обеспеченные стабильные монеты, подкрепленные ценным активом, необеспеченные, поддерживаемые алгоритмической системой спроса/предложения, и гибридные стабильные монеты, использующие оба механизма. Frax относится к последним: в ней применяется двухсторонний подход, использующий как математические криптографические алгоритмы, так и обеспечение активами. Она не требует разрешения, имеет открытый исходный код и работает с Ethereum, а также с множеством других блокчейнов.
Его ценностное предложение заключается в создании масштабируемой системы с алгоритмическими, децентрализованными деньгами вместо простого хранилища стоимости цифровых денег, таких как Биткойн. Протокол Frax построен вокруг стабильного монета FRAX и так называемых акций Frax (FXS), которые представляют собой токены управления. Frax запрограммирован на поддержание привязки к доллару США, при этом соотношение залогов корректируется в зависимости от ситуации на рынке. Это помогает удерживать FRAX на уровне одного доллара вместо того, чтобы использовать фиксированное соотношение. Когда FRAX выходит за пределы запланированной привязки 1 к 1, система снижает коэффициент обеспечения на 0,25%. Когда он опускается ниже уровня привязки, соотношение увеличивается на 0,25%.
Взгляд на FRAX и FXS
В то время как фиатные стейблкоины и связанные с ними проекты DeFi в настоящее время господствуют на криптовалютном рынке, FRAX представляет собой многообещающую и потенциально революционную альтернативу статус-кво. При рыночной стоимости около $1 млрд. токен FRAX занимает 51-е место в списке самых крупных монет по данным CoinGecko (на момент публикации).
dYdX
Запущенная в 2019 году, биржа dYdX считается лидером в области децентрализованной маржинальной торговли благодаря сочетанию передовых технологий и доступности. Ее можно назвать первой жизнеспособной альтернативой централизованным вечным биржам, таким как Bitmex, ByBit и Bitfinex.
Централизованные биржи требуют KYC для доступа к деривативам. Как децентрализованная биржа, dYdX не требует ничего, кроме подключения Вашего криптокошелька. Для этого она использует весь спектр инноваций блокчейна, таких как децентрализация, пулы ликвидности, залоговое обеспечение и кредитование.
Платформу поддерживают крупнейшие бизнес-ангелы и инвестиционные фонды, такие как Andreessen Horowitz, a16zcrypto, Paradigm, Polychain и другие.
Что отличает dYdx
dYdX основана на протоколе второго уровня StarkEx, который позволяет торговать без платы за газ. Трейдеры платят за газ только при переводе криптовалюты на фьючерсный счет dYdX, выводе средств и разрешении бирже работать с монетой.
Будучи DEX, dYdX полностью децентрализован и не имеет специального узла управления торговлей. Все сделки происходят в одноранговом режиме с помощью смарт-контрактов. Ликвидность черпается из пулов, управляемых сообществом. Совершая сделку на dYdX, Вы работаете со средствами, полностью предоставленными другими пользователями.
Платформа управляется через собственную DAO с ее полезным токеном dYdX. Торговля на dYdX полностью анонимна и безопасна благодаря системе доказательств с нулевым знанием.
dYdX также предлагает кросс-маржу, т.е. торговлю несколькими рынками бессрочных контрактов одновременно через один счет. Это упрощает работу с несколькими парами.
Плата взимается по модели "мейкер-тейкер", как и на традиционных криптовалютных биржах. Другие сборы зависят от загрузки сети Ethereum.
