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Hoy estaremos examinando de cerca los mejores proyectos DeFi de los últimos tiempos. Consideraremos algunos de los nombres clave que impulsan todo el ecosistema, así como algunas desventajas importantes que no son inmediatamente evidentes.
DeFi: ¿Cuál es su lugar en el mundo de las criptomonedas?
DeFi es el acrónimo común de Finanzas Descentralizadas. Es el lugar donde la finanza se encuentra con la cadena de bloques.
El objetivo del espacio DeFi es ofrecer servicios financieros independientes de entidades centralizadas y dar al usuario final control total sobre sus activos criptográficos, algo difícil de imaginar en un sistema financiero tradicional. Los usuarios deberían poder disfrutar de todos los servicios ofrecidos por las instituciones financieras tradicionales, pero también beneficiarse de la flexibilidad y el control total.
Dónde Empezó la Finanzas Descentralizadas
Ethereum es donde nació el espacio DeFi. Pionero en muchos de los conceptos que ahora damos por sentados. Si bien la idea misma de dinero programado criptográficamente es un mérito de Bitcoin, el mercado criptográfico tal como lo conocemos hoy en día ha sido moldeado por Ethereum de muchas más formas que Bitcoin. Ethereum trajo consigo muchas innovaciones técnicas, principalmente contratos inteligentes y DApps (Aplicaciones Descentralizadas). Estos, a su vez, permitieron una plétora de otros conceptos que conocemos hoy en día, incluidos DAO (Organizaciones Autónomas Descentralizadas), NFT (Tokens No Fungibles), Pool de Liquidez, ICO (Oferta Inicial de Moneda) y juegos Blockchain (también conocidos como GameFi).
Hoy en día, la mayoría de los proyectos DeFi, junto con sus respectivos tokens DeFi, encuentran su hogar en Ethereum. Sin embargo, constantemente están surgiendo alternativas viables y competitivas en esta parte del mundo criptográfico. Estas incluyen Binance Smart Chain, Avalanche, Polygon, Arbitrum, Optimism, Phantom, Harmony y otras redes blockchain. La principal desventaja de Ethereum son sus altas (a veces, absurdamente altas) tarifas de gas. Uno podría incluso argumentar que las tarifas de gas de Ethereum pueden haber sido la razón por la cual surgieron otras soluciones.
¿Qué se puede hacer con las Finanzas Descentralizadas?
El rango de casos de uso potenciales de los proyectos DeFi es infinito. Estos pueden ser desde simples widgets analíticos hasta instrumentos financieros únicos, incluso aquellos que van mucho más allá de lo que pueden ofrecer los contratos inteligentes. Entre los casos de uso populares se encuentran el intercambio, préstamo y empréstito de criptomonedas. Con pools de liquidez impulsados por la comunidad, los usuarios pueden intercambiar activos y obtener un rendimiento por sus tenencias con solo unos pocos clics. Todo lo que se necesita es conectar tu billetera de criptomonedas y ¡listo para empezar!
Con eso en mente, echemos un vistazo a algunos de los mejores proyectos DeFi que el 2023 tiene para ofrecer.
Aave
Aave es un proyecto DeFi de alto rango que proporciona servicios de préstamo. Establecido en 2017, ha visto dos importantes actualizaciones desde entonces: Aave V2 y V3, y ha sido considerado uno de los mejores proyectos criptográficos. Se encuentra entre los 5 mejores proyectos DeFi por el Valor Total Bloqueado (TVL) según DeFiLama. Aave admite más de una docena de blockchains, incluyendo la red Avalanche, Polygon, Arbitrum, Optimism, Phantom y Harmony. Ofrece una amplia gama de productos, que van desde depósitos, préstamos, participación, e incluso un juego afiliado llamado Aavegotchi, además de intercambios instantáneos y préstamos flash.
Permite a los usuarios pedir prestado y prestar criptomonedas sin necesidad de KYC o incluso un puntaje crediticio. Del mismo modo, tampoco impone límites de tiempo en préstamos o depósitos. Esto es posible gracias a una combinación de economía, incentivos para los usuarios y sobre-colateralización. Para pedir prestado cripto en Aave, debes depositar una cantidad en dólares mayor que la cantidad de préstamo deseada.
Cómo Aave Calcula las Tasas de Interés
La tasa de interés para los préstamos está gobernada por la oferta y la demanda del token del proyecto DeFi que se está prestando. Cuanta más oferta y menos demanda, más altas son las tasas, y viceversa. De esta manera, se desalienta a los usuarios de pedir prestado un activo no líquido, mientras que se incentiva a los prestamistas a depositar más en el sistema para satisfacer la demanda. Los prestatarios también pueden optar por pagar un interés fijo más alto para mitigar la volatilidad. La condición es que el prestatario debe asegurarse de que el valor en dólares de su garantía siempre sea mayor que el de los fondos prestados. De lo contrario, la parte excedente de su préstamo se liquidará automáticamente a través de los contratos inteligentes de la red para garantizar la estabilidad de todo el sistema.
Su propio DAO gobierna el ecosistema a través del token AAVE. Los usuarios pueden apostar su AAVE y ganar una parte de las tarifas del sistema. Esto asegura que el protocolo esté solvente en todo momento, independientemente de la volatilidad del mercado.
El reciente lanzamiento de AAVE V3 permitirá a los usuarios tomar préstamos más grandes, aumentando la liquidez y la eficiencia de capital. Su modo de aislamiento también significa que aún más nuevos activos, incluidos activos de cola larga más riesgosos, también pueden ser soportados en AAVE. Además, los bancos de Singapur acaban de realizar su primera prueba de aplicación del mundo real utilizando AAVE para completar transacciones de divisas y bonos gubernamentales. También hay razones para esperar una stablecoin de Aave pronto, lo que afianzará su reputación como uno de los principales proyectos en el espacio.
Uniswap
Uniswap es probablemente el proyecto DeFi de mayor rango y más antiguo, y es un protocolo descentralizado para intercambiar (swap) activos en la cadena de bloques Ethereum. En otras palabras, es un exchange descentralizado (DEX). Hoy en día, hay varios DEX destacados en el campo, pero Uniswap es el que inició todo el género. Lanzado por Hayden Adams en 2017, fue pionero en el modelo de creador de mercado automatizado (AMM). En él, los libros de pedidos tradicionales son reemplazados por pools de liquidez impulsados por la comunidad. Los usuarios pueden intercambiar activos instantáneamente a través de contratos inteligentes.
Además de intercambiar activos, los usuarios también pueden ganar intereses en su liquidez. Cualquiera puede convertirse en un creador de mercado y crear su propio pool de liquidez en Uniswap. Esto se hace depositando una cantidad equivalente de ETH y tokens en el sistema. El creador de mercado establece la tasa de cambio, ajustada en el transcurso del trading. Cuando hay menos activos en un lado y más activos en el otro, el precio cambia para mantener el equilibrio. Aparte de intercambiar activos de criptomoneda, Uniswap también ofrece un mercado de NFT.
El token UNI impulsa todo el ecosistema y ha permanecido en los primeros puestos según CoinMarketCap y CoinGecko.
Compound
Compound está entre los mejores protocolos de préstamos DeFi que se pueden encontrar en Ethereum. Te permite tomar préstamos garantizados o ganar dinero por intereses depositando fondos, todo de manera completamente permisiva. Los intereses comienzan a acumularse instantáneamente después de que se depositan los fondos, y las tasas cambian cada 15 segundos según lo que esté haciendo el mercado. Todas las entregas de liquidez se realizan en forma de cTokens y los usuarios pueden pedir prestado hasta el 75% del valor total de cTokens.
Puedes depositar o retirar criptomonedas en cualquier momento. La advertencia es mantener siempre un tamaño suficiente de garantía para evitar la liquidación. Compound está gobernado por la comunidad a través de COMP, el token de gobernanza del proyecto. El 10% de los intereses pagados va directamente a las reservas, y el resto se paga a los proveedores de liquidez en forma de COMP (emitido en mayo de 2020).
MakerDAO
MakerDAO es el hogar de la stablecoin descentralizada DAI con paridad al dólar estadounidense. La plataforma permite a los usuarios pedir prestado y prestar criptomonedas, y depositar garantías para emitir nuevos DAI.
Puedes pedir prestado hasta el 66% del valor del depósito en DAI (es decir, una proporción del 150%). Si el valor cae por debajo de este nivel, existe el riesgo de una multa e incluso liquidación de la posición.
La Stablecoin DAI
Cualquier usuario de este proyecto DeFi puede abrir una bóveda, bloquear su criptomoneda como garantía y emitir una cantidad equivalente de DAI. Después, son libres de hacer lo que deseen con su nuevo DAI.
La tarifa de estabilidad se expresa en forma de interés que se acumula continuamente sobre la criptomoneda invertida. Una vez que la deuda es saldada, se devuelve el interés.
A diferencia de las mayores stablecoins como USDT y USDC, el proyecto DeFi que es DAI tiene la ventaja de ser más descentralizado que su competencia. Ninguna parte central controla su emisión, y goza de un amplio uso en una gran cantidad de proyectos DeFi, plataformas centralizadas e incluso DApps.
El Token MKR
El pilar del ecosistema de MakerDAO es MKR. Su propósito principal es estabilizar DAI con posiciones de deuda garantizada (CDPs por sus siglas en inglés). Los usuarios de Maker depositan su MKR en los contratos inteligentes del sistema. Sus titulares contribuyen a mantener todo el ecosistema de Maker, como la gobernanza comunitaria y las votaciones.
El inconveniente actual es que DAI está garantizado en gran medida por stablecoins centralizadas como USDC. Por ejemplo, MakerDAO votó recientemente para custodiar $1.6 mil millones de su garantía USDC en Coinbase a través de su servicio de grado institucional, lo que le proporcionaría una tasa de interés de hasta el 1.5%. Se están realizando desarrollos para hacer este proyecto DeFi aún más flexible, lo que permitiría una descentralización casi total de la stablecoin.
Curve Finance
Al igual que Uniswap, Curve es un intercambio descentralizado (swap). A diferencia de Uniswap, que se adapta a todo tipo de tokens DeFi, Curve opera específicamente con stablecoins. Esto se conoce a menudo como un intercambio estable: es decir, activos que se intercambian 1:1 entre sí.
Al operar con stablecoins en Curve, los usuarios tienen un deslizamiento y tarifas de intercambio más bajos que en otros lugares. Además, los titulares de CRV y los proveedores de liquidez pueden obtener rendimientos adicionales dentro del próspero ecosistema de protocolos construidos sobre él, incluidos Convex y Redacted Protocol.
Cómo Obtener Recompensas en Curve
También puedes optar por proporcionar liquidez para ganar el token nativo de Curve, CRV, así como una parte de las tarifas de negociación. Sin embargo, la interfaz de usuario de Curve puede ser difícil de navegar para los nuevos usuarios, y las ‘Curve Wars’ y el ecosistema pueden ser bastante difíciles de entender. Al igual que Aave, Curve también está trabajando en una stablecoin y, al igual que otros mejores proyectos DeFi disponibles, buscará lanzarse en más cadenas pronto.
Convex Finance
Convex permite a los proveedores de liquidez de Curve obtener ingresos adicionales de sus activos.
Fue construido sobre el protocolo Curve. Esencialmente, es una plataforma para el staking de tokens «boosted» en Curve. Inicialmente construido únicamente en torno a Curve, más tarde agregó soporte para el protocolo Frax.
El staking de Convex está destinado principalmente para los LPs en el protocolo Curve, lo que te permite aumentar los ingresos al proporcionar liquidez. Para eso, existe el boosting. Puedes bloquear aún más los CRV recibidos por proporcionar liquidez, aumentando los beneficios del pool de 1.5 a 2.5 veces.
Convex te permite evitar este mecanismo. Los beneficios provienen de las tarifas pagadas al intercambio de Curve y permiten el boosting de CRV sin bloquear activos en el pool. En lugar de eso, las recompensas son posibles mediante el staking de los tokens LP de Curve (cCRV o tCRV). Solo lleva minutos depositar activos en el pool y comenzar a obtener una parte de las tarifas del intercambio, además de aumentar los ingresos.
Convex admite todas las redes disponibles en Curve: Ethereum, Polygon, Fantom y la red xDai.
El protocolo de servicio está gobernado mediante el uso del token CVX. Se distribuye como una recompensa a través de la plataforma Curve, e incluso se puede stakar para obtener ingresos adicionales.
Lo que tiene a favor Convex Finance es la ausencia de tarifas de retiro. Además, la plataforma no tiene un umbral de staking, lo que puede reducir los costos de gas cuando la red no está bajo carga. La principal desventaja de Convex y Curve es su sistema de recompensas bastante complicado. Debido a esto, ambas plataformas pueden ser bastante confusas para los principiantes.
Lido
Lido es un protocolo de staking líquido reciente pero ya de primera categoría. Desde su inicio, creció tanto que, a mediados de 2022, 1/3 de todo el ETH staked en la Beacon Chain provenía solo de Lido. A partir de este escrito, Lido ocupa el primer lugar por valor total bloqueado (TVL) en DefiLlama, con un margen del 17%. Dadas sus ingeniosas tokenomics, podría tener grandes implicaciones no solo para Ethereum, sino para todas las criptomonedas de prueba de participación en el mercado.
En lugar de bloquear sus activos como se hace en el staking, los usuarios pueden bloquear sus activos en Lido y retirarlos en cualquier momento.
Cómo funciona el staking en Lido
Lido te permite hacer staking de criptomonedas de prueba de participación (PoS) sin tener que bloquearlas. Puedes intercambiar tus monedas libremente mientras están staked en el protocolo. Cuando bloqueas tu cripto, el protocolo te proporciona un activo criptográfico negociable que funciona como prueba de depósito. Por ejemplo, cuando haces staking de ETH, recibes un token llamado «ETH staked» o stETH a cambio, que está vinculado al precio de Ethereum y se puede negociar como tal. stETH mantiene su vinculación a Ether a través de una combinación de arbitraje, incentivos de minería de liquidez y necesidad orgánica de ello.
Sin embargo, el hecho de que stETH gane recompensas de staking en tiempo real significa que su valor también cambia. Lamentablemente, esto hace que Lido no sea compatible con varios protocolos DeFi, especialmente los intercambios descentralizados como Uniswap. Para ello, existe otro activo derivado llamado WstETH o Wrapped stETH. Esto permite que tu stETH siga apreciándose mientras mantiene una vinculación para el comercio conveniente en DEX.
La principal razón por la que Lido es muy demandado entre los proyectos DeFi es que permite evitar los requisitos «oficiales» para hacer staking de Ether, que son 32 ETH, lo que es inasequible para la mayoría de las personas. Además, hacer staking de ETH a través de un nodo requiere un profundo conocimiento técnico y monitoreo y mantenimiento las 24 horas del día, los 7 días de la semana por parte del usuario, lo cual no es una buena opción para la mayoría. Lido Finance te permite evitar todas estas restricciones y depositar tantos activos como desees. Solo tienes que reclamar tus recompensas una vez que se acumulen.
Además de Ethereum, Lido admite liquid staking para Polygon, Solana, Polkadot y Kusama. Los activos depositados para estas redes son stMATIC, stDOT, stKSM y stSOL.
Entonces, además de la libertad para retirar stakes en cualquier momento, tu posición está tokenizada, lo que también se puede utilizar para otras actividades, junto con acceso a un proceso de staking fácil y amigable para el usuario. La única desventaja hasta ahora es la tarifa de Lido sobre las recompensas de staking, que es del 10%, lo que podría considerarse demasiado alto para algunos.
Frax Finance
Frax, como sugiere el nombre, ofrece al mundo de las criptomonedas un stablecoin fraccionario, algo que pocos proyectos DeFi han logrado hacer bien. Esencialmente, es un stablecoin algorítmico con parcial garantía y mecanismos de estabilización.
Lo que Frax Busca Lograr
En la actualidad, existen tres tipos de stablecoins: las respaldadas por activos de valor, las no respaldadas mantenidas por un sistema algorítmico de oferta/demanda y las híbridas que utilizan ambos mecanismos. Frax pertenece al último tipo: emplea un enfoque de doble vía que utiliza tanto algoritmos criptográficos matemáticos como garantía de activos. Es permisivo, de código abierto y funciona con Ethereum además de una serie de otras blockchains.
Su propuesta de valor radica en proporcionar un sistema escalable con dinero algorítmico y descentralizado en lugar de un simple dinero digital como reserva de valor, como Bitcoin. El protocolo Frax se basa en el stablecoin FRAX y en los llamados Frax shares (FXS), que es un token de gobernanza. Frax está programado para mantener un anclaje al dólar estadounidense, con ajustes de la relación de garantía en respuesta a la situación del mercado. Esto ayuda a mantener a FRAX en un dólar en lugar de ejecutar una relación fija. Cuando FRAX supera su anclaje previsto de 1 a 1, el sistema reduce la relación de depósito en un 0,25%. Cuando cae por debajo del anclaje, la relación se aumenta en un 0,25%.
Un Vistazo a FRAX y FXS
Con las stablecoins respaldadas por fiat y sus proyectos DeFi relacionados reinando actualmente en el mercado de criptomonedas, FRAX se presenta como una alternativa prometedora y potencialmente revolucionaria al status quo. Con una capitalización de mercado de aproximadamente $1B, el token FRAX ocupa el puesto 51 en la lista de las monedas más grandes según CoinGecko (en el momento de escribir esto).
dYdX
Lanzado en 2019, dYdX es considerado el líder en trading de margen descentralizado debido a su combinación de tecnología de vanguardia y accesibilidad. Se podría decir que es la primera alternativa viable a los intercambios perpetuos centralizados como Bitmex, ByBit y Bitfinex.
Los exchanges centralizados requieren KYC para acceder a derivados. Como exchange descentralizado, dYdX no requiere nada más que conectar tu billetera de criptomonedas. Para ello, aprovecha todo el alcance de las innovaciones en blockchain, como la descentralización, los pools de liquidez, la garantía y el préstamo.
La plataforma cuenta con el respaldo de los mayores ángeles inversionistas y fondos de inversión, como Andreessen Horowitz, a16zcrypto, Paradigm, Polychain y otros.
Lo Que Hace Destacar a dYdX
dYdX se basa en el protocolo StarkEx de capa 2, que permite el trading sin tarifas de gas. Los traders pagan por el gas solo al transferir criptomonedas a una cuenta de futuros de dYdX, al retirar y al permitir que el intercambio trabaje con una moneda.
Siendo un DEX, dYdX es completamente descentralizado y no tiene un nodo dedicado de gestión comercial. Todas las operaciones ocurren de manera peer-to-peer con la ayuda de contratos inteligentes. La liquidez se obtiene de pools impulsados por la comunidad. Cuando realizas una operación en dYdX, trabajas con fondos suministrados exclusivamente por otros usuarios.
La plataforma está gobernada a través de su propio DAO con su token de utilidad dYdX. El trading en dYdX es completamente anónimo y seguro gracias al sistema de pruebas de conocimiento cero.
dYdX también ofrece margen cruzado, es decir, operar en varios mercados de contratos perpetuos a la vez a través de una cuenta. Esto simplifica el trabajo con múltiples pares.
Las tarifas se cobran según un modelo maker-taker, al igual que los exchanges de criptomonedas tradicionales. Otras tarifas dependen de la carga de la red Ethereum.
