发现去中心化金融：2023年顶级DeFi加密项目

今天我们将更仔细地研究最近最好的DeFi项目。我们将考虑一些推动整个生态系统的关键名字，以及一些并不立即显而易见的主要缺点。

DeFi：在加密货币中的地位是什么？

DeFi是Decentralized Finance的常见缩写。这是金融与区块链相遇的地方。

DeFi空间的目标是提供与中心化实体无关的金融服务，并让最终用户完全控制他们的加密资产——这在传统金融系统中很难想象。用户应该能够享受传统金融机构提供的所有服务，但也应该受益于灵活性和完全控制。

去中心化金融的起源

以太坊是DeFi空间诞生的地方。它开创了许多我们现在认为理所当然的概念。虽然密码编程货币的概念本身是比特币的优点，但我们今天所知的加密市场在很多方面都是由以太坊塑造的，比比特币更多。以太坊带来了许多技术创新，尤其是智能合约和DApps（去中心化应用）。这反过来又使我们今天了解到的许多其他概念成为可能，包括DAO（去中心化自治组织）、NFT（非同质化代币）、流动性池、ICO（首次代币发行）和区块链游戏（也称为GameFi）。

如今，大多数DeFi项目及其相应的DeFi代币都扎根于以太坊。然而，在加密货币世界的这一部分，不断涌现出具有生存能力和竞争力的替代方案。这些替代方案包括币安智能链、Avalanche、Polygon、Arbitrum、Optimism、Phantom、Harmony等区块链网络。以太坊的主要劣势是其高昂（有时甚至是荒谬高昂）的gas费用。甚至可以说，以太坊的gas费用可能是其他解决方案出现的原因。

去中心化金融能做什么？

DeFi项目的潜在用途范围是无限的。这些用途可以是从简单的分析小部件到完全独特的金融工具，甚至超越智能合约能够提供的范围。流行的用例包括加密货币交换、借贷和借贷。通过社区驱动的流动性池，用户可以轻松交易资产，并在几次点击中获得收益。所需的全部就是连接您的加密钱包，您就可以开始了。

考虑到这一点，让我们来看看2023年一些最佳DeFi项目。

Aave

Aave是一家顶级DeFi项目，提供借贷服务。成立于2017年，自那时以来已经见证了两次重大更新——Aave V2和V3——并被认为是最优秀的加密项目之一。根据DeFiLama的数据，它位居根据总锁定价值（TVL）排名前五的DeFi项目之列。Aave支持超过十几个区块链，包括Avalanche网络、Polygon、Arbitrum、Optimism、Phantom和Harmony。除了即时交换和闪电贷款外，它还提供了广泛的产品，包括存款、贷款、质押，甚至还有一个名为Aavegotchi的关联游戏。

它允许用户在无需KYC甚至信用评分的情况下借贷和出借加密货币。同样，它也不对贷款或存款设定时间限制。这是通过经济学、用户激励和过度抵押的结合实现的。要在Aave上借取加密货币，您需要存入的美元金额高于所需的贷款金额。

Aave如何计算利率

贷款的利率由借入的DeFi项目代币的供求关系决定。供应量越大，需求越少——利率越高，反之亦然。这样，用户就被 discouraged from borrowing a non-liquid asset，而出借者则被 incentivized to deposit more of it into the system to meet the demand。借款人还可以选择支付更高的固定利率来减轻波动性。问题在于，借款人必须确保他们的抵押品的美元价值始终高于贷款资金的价值。否则，他们贷款的超额部分将通过网络的智能合约自动清算，以确保整个系统的稳定性。

Aave的生态系统通过AAVE代币的DAO进行治理。用户可以质押他们的AAVE并获得系统费用的一部分。这确保了协议在任何时候都是健全的，无论市场波动如何。

AAVE V3的最新推出将允许用户获得更大的贷款，增加流动性和资本效率。其隔离模式也意味着甚至更多的新资产，包括风险更高、尾部更长的资产，也可以在AAVE上得到支持。此外，新加坡银行刚刚利用AAVE进行了其首次真实世界应用测试，以完成外汇和政府债券交易。还有理由期待Aave很快会推出一种稳定币，这将巩固其作为该领域顶级项目的声誉。

Uniswap

Uniswap可能是最古老的顶级DeFi项目，是以太坊区块链上的一种去中心化的资产交换（交换）协议。换句话说，它是一个去中心化交易所（DEX）。今天，在该领域有几个值得注意的DEX，但Uniswap是整个类型的开端。由Hayden Adams于2017年推出，它开创了自动做市商（AMM）模型。在其中，传统的订单簿被社区驱动的流动性池所取代。用户可以通过智能合约即时交换资产。

除了交换资产，用户还可以通过提供流动性来获得利息。任何人都可以成为市场做市商，在Uniswap上创建自己的流动性池。这是通过向系统存入等值的ETH和代币来完成的。做市商设置交换率，并在交易过程中进行调整。当一方资产较少，另一方资产较多时，价格会发生变化以保持平衡。除了交换加密资产，Uniswap还提供NFT市场。

UNI代币支持整个生态系统，并根据CoinMarketCap和CoinGecko的排名一直保持在前列。

Compound

Compound是以太坊上最好的DeFi借贷协议之一。它允许您以完全无许可的方式进行担保贷款或通过存款赚取利息。资金存入后立即开始计息，利率每15秒根据市场情况进行更改。所有的流动性提供以cTokens的形式提供，用户可以借出总cTokens价值的75%。

您可以随时存入或提取加密货币。唯一的要求是始终保持足够的抵押品规模，以避免清算。Compound通过其治理代币COMP进行社区治理。支付的利息中有10%直接流入储备金，其余以COMP的形式支付给流动性提供者（于2020年5月发行）。

MakerDAO

MakerDAO是去中心化的与美元挂钩的稳定币DAI的发源地。该平台使用户能够借贷和出借加密货币，并存入抵押品以铸造新的DAI。

您可以借出抵押品价值的66%的DAI（即150%的比率）。如果价值低于此水平，则存在罚款甚至清算头寸的风险。

DAI稳定币

该DeFi项目的任何用户都可以打开一个保险库，将他们的加密货币作为抵押品锁定，并铸造相等数量的DAI。之后，他们可以自由地使用他们的新DAI。

稳定费以持续累积的形式表达，是对投资加密货币的利息。一旦债务偿还，利息就会被支付。

与USDT和USDC等最大的稳定币不同，DAI作为DeFi项目具有比竞争对手更加去中心化的优势。没有中央方控制其发行，并且它在众多DeFi项目、中心化平台甚至DApps中被广泛使用。

MKR代币

MakerDAO生态系统的支柱是MKR。其主要目的是通过抵押债务头寸（CDPs）来稳定DAI。 Maker用户将他们的MKR存入系统的智能合约中。其持有人有助于维护整个Maker生态系统，如社区治理和投票。

当前的缺点是DAI在很大程度上以中心化稳定币（例如USDC）作为抵押。例如，MakerDAO最近投票决定将其16亿美元的USDC抵押品托管在Coinbase上，通过其机构级别的服务，可以获得高达1.5%的利率。正在进行的发展工作旨在使该DeFi项目更加灵活，从而实现稳定币的近乎完全去中心化。

Curve Finance

与Uniswap类似，Curve是一个去中心化的交易所（交换）。与Uniswap不同，Curve专门处理稳定币。这通常被称为稳定交换——即，1：1交易的资产。

在Curve上交易稳定币时，用户的滑点和交易费用比其他地方更低。此外，CRV持有者和流动性提供者可以在构建在其之上的生态系统中获得额外的收益，包括Convex和Redacted Protocol。

如何在Curve上赚取奖励

您也可以选择提供流动性来赚取Curve的原生代币CRV，以及交易费的一部分。然而，Curve的用户界面对新用户来说可能会比较难以导航，而“Curve战争”和生态系统则相对较难理解。与Aave一样，Curve也正在开发一个稳定币，并且像其他最佳DeFi项目一样，它将很快在更多的链上推出。

Convex Finance

Convex允许Curve的流动性提供者从其资产中获得额外收入。

它是建立在Curve协议之上的。基本上，它是一个在Curve上进行“增强”代币质押的平台。最初仅围绕Curve构建，后来又增加了对Frax协议的支持。

Convex质押主要针对Curve协议上的流动性提供者，允许您通过提供流动性来增加收入。为此，有所谓的“增强”。您还可以进一步锁定提供流动性所获得的CRV，将池利润提高1.5-2.5倍。

Convex允许您绕过这种机制。利润来自支付给Curve交易所的费用，并且使CRV增加而无需将资产锁定在池中。相反，奖励是通过质押Curve LP的LP代币（cCRV或tCRV）来实现的。只需几分钟即可将资产存入池中，并开始赚取交易费的一部分，以及增加收入。

Convex支持Curve上所有可用的网络：以太坊、Polygon、Fantom和xDai网络。

通过使用CVX代币来管理服务协议。它作为奖励通过Curve平台分发，甚至可以用于额外收入的质押。

Convex Finance的优势在于零提现费用。此外，该平台没有质押门槛，这可以在网络没有负载时降低燃气成本。Convex和Curve的主要缺点是它们相当复杂的奖励系统。因此，这两个平台对于初学者来说可能会相当令人困惑。

Lido

Lido是一个近期推出但已经排名靠前的流动质押协议。自创立以来，它已经发展得很大，截至2022年中，Beacon Chain上所有抵押的ETH中有1/3来自Lido。截至撰写本文时，Lido在DefiLlama上按总锁定价值（TVL）排名第一，领先17%。考虑到其巧妙的代币经济学，它不仅可能对以太坊产生巨大影响，还可能对市场上的每一种权益证明加密货币产生巨大影响。

用户不需要像在抵押中那样锁定他们的资产，而是可以在Lido上锁定他们的资产并随时取出。

Lido如何工作

Lido允许您在无需锁定资产的情况下对PoS加密货币进行质押。您可以自由交易您的代币，同时在协议中对它们进行质押。当您锁定您的加密货币时，协议会为您提供一种可交易的加密资产，作为存款的证明。例如，当您质押ETH时，您会得到一种名为“质押ETH”或stETH的代币，它与以太坊的价格挂钩，可以作为交易货币。通过套利、流动性挖掘激励以及对它的有机需求，stETH保持与以太坊的挂钩。

然而，stETH实时赚取的质押奖励意味着它的价值也会发生变化。遗憾的是，这使得Lido与许多DeFi协议不兼容，尤其是去中心化交易所如Uniswap。因此，又出现了另一种衍生资产，称为WstETH或包装stETH。它使您的stETH在保持方便的DEX交易的同时保持升值。

Lido在DeFi项目中备受追捧的主要原因是，它允许绕过对质押Ether的“官方”要求——32 ETH，这对大多数人来说是难以承受的。此外，通过节点质押ETH需要深厚的技术知识，并且用户需要全天候监控和维护，这对大多数人来说并不划算。Lido Finance允许您绕过所有这些限制，提交您喜欢的任何资产。您只需要在奖励积累后领取奖励即可。

除了以太坊之外，Lido还支持Polygon、Solana、Polkadot和Kusama的流动质押。这些网络的存款资产分别为stMATIC、stDOT、stKSM和stSOL。

因此，除了随时提取质押资产的自由之外，您的头寸还被代币化，可以用于其他活动，以及便于简单友好的质押过程。到目前为止，唯一的缺点是Lido对质押奖励收取的费用——10%——这对一些人来说可能被认为太高了。

Frax Finance

正如其名称所示，Frax为加密世界提供了一种分数稳定币，这是很少有DeFi项目成功实现的。基本上，它是一种具有部分抵押和稳定机制的算法稳定币。

Frax的目标

目前，稳定币分为三种类型：由有价值资产支持的抵押稳定币，由算法供求系统维护的无抵押稳定币，以及利用两种机制的混合稳定币。Frax属于后者：它采用了两方面的方法，即使用数学加密算法和资产抵押。它是无需许可的、开源的，除了与以太坊合作外，还与许多其他区块链合作。

它的价值主张在于提供一个可扩展的系统，采用算法化、去中心化的货币，而不是像比特币这样的简单的价值存储数字货币。Frax协议围绕着FRAX稳定币和所谓的Frax股份（FXS）展开，后者是一种治理代币。Frax被编程成与美元保持固定比例，抵押比例的调整响应市场情况。这有助于保持FRAX与美元的1比1固定比率。当FRAX超出其预期的1:1固定比率时，系统会将存款比例降低0.25%。当其低于固定比率时，比例将增加0.25%。

FRAX和FXS一览

随着以法币支持的稳定币及其相关的DeFi项目目前在加密市场上占据主导地位，FRAX被视为一种有前途且有潜力的革命性替代方案。根据CoinGecko的数据（截至目前），FRAX代币的市值约为10亿美元，位列最大代币排行榜第51位。

dYdX

dYdX于2019年推出，由于其先进技术和易于使用性的结合，被认为是去中心化保证金交易的领导者。它可以被称为是首个可行的替代方案，用于中心化的永续交易所，如Bitmex、ByBit和Bitfinex。

中心化交易所要求进行KYC以访问衍生品。作为一个去中心化交易所，dYdX除了连接您的加密钱包之外，不需要任何东西。为此，它充分利用了区块链创新的全部范围，比如去中心化、流动性池、抵押和借贷。

该平台得到了最大的商业天使和投资基金的支持，如Andreessen Horowitz、a16zcrypto、Paradigm、Polychain等。

dYdX的独特之处

dYdX基于StarkEx二层协议，允许无需支付Gas费用进行交易。交易者只有在将加密货币转移到dYdX期货账户、提取资金并允许交易所处理某种加密货币时才需要支付Gas费用。

作为去中心化交易所，dYdX完全去中心化，没有专门的交易管理节点。所有交易都是通过智能合约以点对点的方式进行的。流动性来自社区驱动的流动性池。在dYdX上进行交易时，您使用的资金完全是其他用户提供的。

该平台通过自己的DAO进行管理，其实用代币为dYdX。由于零知识证明系统的存在，dYdX上的交易完全匿名和安全。

dYdX还提供跨保证金，即通过一个账户同时在多个永续合约市场进行交易。这简化了处理多个交易对的流程。

费用按照做市商-接单商模型收取，类似于传统的加密货币交易所。其他费用取决于以太坊网络的负载情况。