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Oggi esamineremo da vicino i migliori progetti DeFi di recente. Considereremo alcuni dei nomi chiave che alimentano l’intero ecosistema, così come alcuni grandi svantaggi che non sono immediatamente evidenti.
DeFi: Qual è il suo ruolo nella criptovaluta?
DeFi è l’acronimo comune per Finanza Decentralizzata. È il luogo dove finanza incontra la blockchain.
L’obiettivo dello spazio DeFi è quello di offrire servizi finanziari indipendenti da entità centralizzate e dare all’utente finale il pieno controllo sui propri asset criptografici, qualcosa di difficile da immaginare nel tradizionale sistema finanziario. Gli utenti dovrebbero essere in grado di usufruire di ogni servizio offerto dalle istituzioni finanziarie tradizionali, ma anche beneficiare di flessibilità e pieno controllo.
Dove è iniziata la Finanza Decentralizzata
Ethereum è il luogo dove è nato lo spazio DeFi. Ha introdotto molti dei concetti che ora diamo per scontati. Mentre l’idea stessa di denaro programmato crittograficamente è un merito di Bitcoin, il mercato delle criptovalute come lo conosciamo oggi è stato plasmato da Ethereum in molti più modi rispetto a Bitcoin. Ethereum ha introdotto molte innovazioni tecniche, in particolare i contratti intelligenti e le DApp (Applicazioni Decentralizzate). Questi a loro volta hanno permesso una moltitudine di altri concetti che conosciamo oggi, tra cui DAO (Organizzazione Autonoma Decentralizzata), NFT (Token Non Fungibili), Pool di Liquidità, ICO (Offerta Iniziale di Monete) e giochi basati su blockchain (aka GameFi).
Oggi, la maggior parte dei progetti DeFi e i rispettivi token DeFi trovano casa su Ethereum. Tuttavia, stanno emergendo costantemente alternative valide e competitive in questa parte del mondo cripto. Queste includono Binance Smart Chain, Avalanche, Polygon, Arbitrum, Optimism, Phantom, Harmony e altre reti blockchain. Il principale svantaggio di Ethereum sono le sue alte (a volte, absurdamente alte) commissioni di gas. Si potrebbe addirittura argomentare che le commissioni di gas di Ethereum possano essere state la ragione per cui sono emerse altre soluzioni.
Cosa Puoi Fare con le Finanze Decentralizzate?
La gamma di possibili casi d’uso dei progetti DeFi è infinita. Questi potrebbero essere qualsiasi cosa, dai semplici widget analitici a strumenti finanziari unici a tutto tondo, compresi quelli che vanno ben oltre ciò che possono offrire i contratti intelligenti. Tra i casi d’uso popolari ci sono lo scambio, il prestito e l’addebito di criptovalute. Con pool di liquidità gestiti dalla comunità, gli utenti possono scambiare asset e guadagnare un rendimento sui loro investimenti in pochi clic. Tutto ciò che serve è collegare il proprio portafoglio cripto, e sei pronto per iniziare.
Tenendo presente ciò, diamo un’occhiata ad alcuni dei migliori progetti DeFi che il 2023 ha da offrire.
Aave
Aave è un progetto DeFi di alto livello che offre servizi di prestito. Fondata nel 2017, ha visto due importanti aggiornamenti – Aave V2 e V3 – ed è stato considerato uno dei migliori progetti cripto in circolazione. Si colloca tra i primi 5 progetti DeFi per Valore Totale Bloccato (TVL) secondo DeFiLama. Aave supporta oltre una dozzina di blockchain, tra cui la rete Avalanche, Polygon, Artbitrum, Optimism, Phantom e Harmony. Offre una vasta gamma di prodotti, che vanno dal deposito, ai prestiti, allo staking, e persino un gioco affiliato chiamato Aavegotchi, oltre a scambi istantanei e prestiti flash.
Permette agli utenti di prendere in prestito e prestare criptovalute senza KYC o anche un punteggio di credito. Allo stesso modo, non impone limiti di tempo sui prestiti o sui depositi. Ciò è reso possibile da una combinazione di economia, incentivi per gli utenti e sovra-collateralizzazione. Per prendere in prestito cripto su Aave, è necessario depositare un importo in dollari superiore all’importo del prestito desiderato.
Come Aave Calcola i Tassi di Interesse
Il tasso di interesse per i prestiti è governato dall’offerta e dalla domanda del token del progetto DeFi che viene preso in prestito. Più c’è offerta e meno c’è domanda – più i tassi aumentano, e viceversa. In questo modo, agli utenti viene scoraggiato di prendere in prestito un asset non liquido, mentre ai prestatori viene dato l’incentivo a depositarne di più nel sistema per soddisfare la domanda. I prestiti possono anche scegliere di pagare un interesse più alto, ma fisso, per mitigare la volatilità. L’inghippo è che il prestatore deve garantire che il valore in dollari del suo collaterale sia sempre superiore a quello dei fondi prestati. In caso contrario, la parte in eccesso del loro prestito verrà automaticamente liquidata attraverso i contratti intelligenti della rete per garantire la stabilità dell’intero sistema.
Il suo proprio DAO governa l’ecosistema attraverso il token AAVE. Gli utenti possono scommettere i loro AAVE e guadagnare una quota delle commissioni del sistema. Ciò assicura che il protocollo sia solvibile in ogni momento, indipendentemente dalla volatilità del mercato.
Il recente lancio di AAVE V3 consentirà agli utenti di prendere prestiti più grandi, aumentando la liquidità e l’efficienza del capitale. La sua modalità di isolamento significa anche che ancora più nuovi asset, compresi quelli più rischiosi e a coda lunga, possono essere supportati su AAVE. Inoltre, le banche di Singapore hanno appena condotto il loro primo test di applicazione del mondo reale utilizzando AAVE per completare transazioni di cambio e obbligazioni governative. C’è anche motivo di aspettarsi presto una stablecoin da parte di Aave, che consoliderà la sua reputazione come uno dei migliori progetti nello spazio.
Uniswap
Uniswap è probabilmente il più vecchio progetto DeFi di alto livello ed è un protocollo decentralizzato per lo scambio (swap) di asset sulla blockchain di Ethereum. In altre parole, è uno scambio decentralizzato (DEX). Oggi, ci sono diversi DEX rilevanti nel settore, ma Uniswap è ciò che ha avviato l’intero genere. Lanciato da Hayden Adams nel 2017, ha introdotto il modello di market maker automatizzato (AMM). In esso, i tradizionali libri degli ordini sono sostituiti da pool di liquidità gestiti dalla comunità. Gli utenti possono scambiare asset istantaneamente tramite contratti intelligenti.
Oltre allo scambio di asset, gli utenti possono anche guadagnare interessi sulla loro liquidità. Chiunque può diventare un market maker e creare il proprio pool di liquidità su Uniswap. Questo viene fatto depositando un importo equivalente di ETH e token nel sistema. Il market maker imposta il tasso di cambio, regolato nel corso delle negoziazioni. Quando ci sono meno asset su un lato e più asset sull’altro, il prezzo cambia per mantenere l’equilibrio. Oltre allo scambio di cripto asset, Uniswap offre anche un mercato NFT.
Il token UNI alimenta l’intero ecosistema ed è rimasto tra i primi posti secondo CoinMarketCap e CoinGecko.
Compound
Compound è tra i migliori protocolli di prestito DeFi che si possono trovare su Ethereum. Consente di prendere prestiti garantiti o guadagnare interesse depositando fondi, tutto in modo completamente senza autorizzazioni. Gli interessi iniziano ad accumularsi immediatamente dopo il deposito dei fondi, e i tassi cambiano ogni 15 secondi in base a cosa fa il mercato. Tutte le consegne di liquidità arrivano sotto forma di cTokens e gli utenti possono prendere in prestito fino al 75% del valore totale dei cTokens.
Puoi depositare o prelevare cripto in qualsiasi momento. L’avvertenza è quella di mantenere sempre una dimensione sufficiente di collaterale per evitare la liquidazione. Compound è governato dalla comunità tramite COMP, il token di governance del progetto. Il 10% degli interessi pagati va direttamente alle riserve, e il resto viene pagato ai fornitori di liquidità sotto forma di COMP (emesso nel maggio 2020).
MakerDAO
MakerDAO è la casa del stablecoin DAI decentralizzato ancorato al dollaro statunitense. La piattaforma consente agli utenti di prendere in prestito e prestare cripto e depositare collaterale per coniare nuovi DAI.
Puoi prendere in prestito fino al 66% del valore del deposito in DAI (cioè un rapporto del 150%). Se il valore scende al di sotto di questo livello, c’è il rischio di una multa e persino della liquidazione della posizione.
Il Stablecoin DAI
Qualsiasi utente di questo progetto DeFi può aprire una cassaforte, bloccare la propria criptovaluta come collaterale e coniare un importo equivalente di DAI. In seguito, sono liberi di fare ciò che desiderano con il loro nuovo DAI.
Il tasso di stabilità è espresso sotto forma di interessi che si accumulano continuamente sulle criptovalute investite. Una volta che il debito è ripagato, gli interessi vengono restituiti.
A differenza delle più grandi stablecoin come USDT e USDC, il progetto DeFi che è DAI ha il vantaggio di essere più decentralizzato rispetto alla sua concorrenza. Nessuna parte centrale controlla la sua emissione, e gode di un ampio utilizzo in una moltitudine di progetti DeFi, piattaforme centralizzate e persino DApps.
Il Token MKR
Il pilastro dell’ecosistema MakerDAO è MKR. Il suo scopo principale è stabilizzare DAI con posizioni di debito collaterizzate (CDP per abbreviare). Gli utenti di Maker depositano il loro MKR nei contratti intelligenti del sistema. I suoi detentori contribuiscono a mantenere l’intero ecosistema Maker, come la governance della comunità e il voto.
Il difetto attuale è che DAI è in larga misura collaterale da stablecoin centralizzate come USDC. Ad esempio, MakerDAO ha recentemente votato per custodire $1.6 miliardi del suo collaterale USDC su Coinbase tramite il suo servizio di grado istituzionale, che guadagnerebbe un tasso di interesse fino al 1.5%. Sono in corso sviluppi per rendere questo progetto DeFi ancora più flessibile, il che consentirebbe una decentralizzazione quasi totale della stablecoin.
Curve Finance
Come Uniswap, Curve è uno scambio decentralizzato (swap). A differenza di Uniswap, che si occupa di tutti i tipi di token DeFi, Curve si occupa specificamente di stablecoin. Questo è spesso definito uno scambio stabile – cioè, asset che scambiano 1:1 tra loro.
Quando si scambiano stablecoin su Curve, gli utenti hanno una slippage e commissioni di scambio più basse rispetto altrove. Inoltre, i detentori di CRV e i fornitori di liquidità possono guadagnare un rendimento extra all’interno del prospero ecosistema di protocolli costruiti sopra di esso, tra cui Convex e Redacted Protocol.
Come Guadagnare Ricompense su Curve
Puoi anche scegliere di fornire liquidità per guadagnare il token nativo di Curve, CRV, oltre a una quota delle commissioni di trading. Tuttavia, l’interfaccia utente di Curve può essere difficile da navigare per i nuovi utenti, e le ‘Curve Wars’ e l’ecosistema sono piuttosto difficili da comprendere. Come Aave, anche Curve ha una stablecoin in lavorazione e, come altri migliori progetti DeFi là fuori, cercherà di lanciarsi su più catene presto.
Convex Finance
Convex consente ai fornitori di liquidità di Curve di guadagnare un reddito aggiuntivo dai loro asset.
Convex Finance è stato costruito sopra il protocollo Curve. Fondamentalmente, è una piattaforma per lo staking di token ‘boostati’ su Curve. Inizialmente costruito esclusivamente intorno a Curve, successivamente ha aggiunto il supporto per il protocollo Frax.
Lo staking di Convex è principalmente destinato agli LP (fornitori di liquidità) sul protocollo Curve, il che consente di aumentare il reddito dalla fornitura di liquidità. Per questo, c’è il boosting. Puoi bloccare ulteriormente il CRV ricevuto per fornire liquidità, aumentando i profitti del pool di 1,5-2,5 volte.
Convex ti consente di bypassare questo meccanismo. I profitti provengono dalle commissioni pagate allo scambio di Curve e consentono il boosting di CRV senza bloccare gli asset nel pool. Invece, i premi sono resi possibili dallo staking dei token LP di Curve (cCRV o tCRV). Ci vogliono solo pochi minuti per depositare gli asset nel pool e iniziare a guadagnare una quota delle commissioni dello scambio, oltre a aumentare il reddito.
Convex supporta tutte le reti disponibili su Curve: Ethereum, Polygon, Fantom e xDai Network.
Il protocollo di servizio è governato tramite l’uso del token CVX. Viene distribuito come ricompensa attraverso la piattaforma Curve e può persino essere staked per un reddito aggiuntivo.
Ciò che ha Convex Finance è l’assenza di commissioni di prelievo. Inoltre, la piattaforma non ha una soglia minima di staking, il che può ridurre i costi del gas quando la rete non è sovraccarica. Il principale svantaggio di Convex e Curve è il loro sistema di ricompense piuttosto complicato. A causa di questo, entrambe le piattaforme possono essere piuttosto confuse per i principianti.
Lido
Lido è un protocollo di staking liquido recente ma già di alto livello. Sin dalla sua nascita, è diventato così grande che, fino a metà del 2022, 1/3 di tutti gli ETH staked sulla Beacon Chain provenivano solo da Lido. Al momento della stesura, Lido si posiziona al primo posto per valore totale bloccato (TVL) su DefiLlama, con un margine del 17%. Date le sue ingegnose tokenomiche, potrebbe avere enormi implicazioni non solo per Ethereum, ma per ogni criptovaluta proof-of-stake sul mercato.
Invece di bloccare i loro asset come avviene nello staking, gli utenti possono bloccare i loro asset su Lido e prelevarli in qualsiasi momento.
Come Funziona lo Staking su Lido
Lido ti consente di fare lo staking di criptovalute PoS senza doverle bloccare. Puoi scambiare liberamente le tue monete mentre sono staked nel protocollo. Quando blocchi la tua cripto, il protocollo ti fornisce un asset cripto negoziabile che funge da prova di deposito. Ad esempio, quando fai lo staking di ETH, ottieni un token chiamato “ETH staked” o stETH in cambio, che è ancorato al prezzo di Ethereum e può essere scambiato come tale. stETH mantiene il suo ancoraggio all’Ether attraverso una combinazione di arbitraggio, incentivi al mining di liquidità e necessità organica di esso.
Tuttavia, il fatto che stETH guadagni ricompense di staking in tempo reale significa che il suo valore cambia anche. Purtroppo, questo rende Lido incompatibile con diversi protocolli DeFi, in particolare gli scambi decentralizzati come Uniswap. A questo scopo, c’è un’altra risorsa derivata chiamata WstETH o Wrapped stETH. Consente al tuo stETH di continuare ad apprezzarsi mantenendo un ancoraggio per lo scambio DEX conveniente.
Il motivo principale per cui Lido è molto richiesto tra i progetti DeFi è che consente di bypassare i requisiti “ufficiali” per lo staking di Ether – 32 ETH – che è proibitivo per la maggior parte delle persone. Inoltre, fare lo staking di ETH tramite un nodo richiede una conoscenza tecnica approfondita e un monitoraggio e una manutenzione 24/7 da parte dell’utente, il che non è una buona soluzione per la maggior parte delle persone. Lido Finance consente di bypassare tutti questi vincoli e di inviare quanti asset desideri. Devi solo richiedere le tue ricompense una volta che sono accumulate.
Oltre a Ethereum, Lido supporta lo staking liquido per Polygon, Solana, Polkadot e Kusama. Gli asset depositati per queste reti sono stMATIC, stDOT, stKSM e stSOL.
Quindi, oltre alla libertà di prelevare gli staking in qualsiasi momento, la tua posizione è tokenizzata, il che può anche essere utilizzato per altre attività, insieme all’accesso a un processo di staking facile da usare e user-friendly. L’unico svantaggio finora è la commissione di Lido sulle ricompense di staking – 10% – che potrebbe essere considerata troppo alta per alcuni.
Frax Finance
Frax, come suggerisce il nome, offre al mondo delle criptovalute una stablecoin frazionaria, qualcosa che pochi progetti DeFi sono riusciti a realizzare. Essenzialmente, è una stablecoin algoritmica con parziale collateralizzazione e meccanismi di stabilizzazione.
Cosa Frax mira a Realizzare
Attualmente, ci sono tre tipi di stablecoin: stablecoin collaterali supportate da un asset di valore, quelle non collaterali mantenute da un sistema algoritmico di offerta/domanda, e stablecoin ibride che utilizzano entrambi i meccanismi. Frax è l’ultimo: impiega l’approccio a doppia punta di utilizzare sia algoritmi crittografici matematici che collateralizzazione degli asset. È senza permessi, open-source, e funziona con Ethereum oltre a una serie di altre blockchain.
La sua proposta di valore risiede nel fornire un sistema scalabile con denaro algoritmico e decentralizzato invece di una semplice moneta digitale di valore come Bitcoin. Il protocollo Frax si basa sulla stablecoin FRAX e sui cosiddetti Frax shares (FXS), che è un token di governance. Frax è programmato per mantenere un ancoraggio al dollaro USA, con adeguamenti del rapporto di collaterale che rispondono a qualunque sia la situazione di mercato. Questo aiuta a mantenere FRAX a un dollaro invece di gestire un rapporto fisso. Quando FRAX supera il suo ancoraggio previsto di 1:1, il sistema riduce il rapporto di deposito del 0,25%. Quando scende al di sotto dell’ancoraggio, il rapporto viene aumentato del 0,25%.
Un’Analisi di FRAX e FXS
Con le stablecoin collaterali fiat e i relativi progetti DeFi attualmente al vertice del mercato delle criptovalute, FRAX si presenta come un’alternativa promettente e potenzialmente rivoluzionaria allo status quo. Con una capitalizzazione di mercato di circa $1 miliardo, il token FRAX occupa il 51° posto nella lista delle più grandi monete secondo CoinGecko (al momento della stesura).
dYdX
Lanciato nel 2019, dYdX è considerato il leader nel trading marginale decentralizzato grazie alla sua combinazione di tecnologia all’avanguardia e accessibilità. Può essere considerato la prima alternativa valida agli scambi perpetui centralizzati come Bitmex, ByBit e Bitfinex.
Gli exchange centralizzati richiedono KYC per accedere ai derivati. Come exchange decentralizzato, dYdX non richiede nulla tranne che collegare il proprio portafoglio criptovalute. Per questo, sfrutta l’intera gamma delle innovazioni blockchain, come decentralizzazione, pool di liquidità, collateralizzazione e prestiti.
La piattaforma è sostenuta dai più grandi business angel e fondi di investimento, come Andreessen Horowitz, a16zcrypto, Paradigm, Polychain, e altri.
Cosa Rende dYdX Speciale
dYdX si basa sul protocollo StarkEx di layer 2, che consente di fare trading senza commissioni di gas. I trader pagano le commissioni di gas solo quando trasferiscono cripto su un conto futures di dYdX, ritirano fondi e permettono allo scambio di lavorare con una criptovaluta.
Essendo un DEX, dYdX è completamente decentralizzato e non ha nodi di gestione del trading dedicati. Tutti i trade avvengono in modo peer-to-peer con l’ausilio di smart contract. La liquidità proviene da pool gestiti dalla comunità. Quando effettui un trade su dYdX, lavori con fondi forniti interamente da altri utenti.
La piattaforma è governata attraverso il proprio DAO con il suo token di utilità dYdX. Il trading su dYdX è completamente anonimo e sicuro grazie al sistema di prove a conoscenza zero.
dYdX offre anche il cross-margin, ovvero la possibilità di fare trading su più mercati di contratti perpetui contemporaneamente tramite un unico account. Questo semplifica il lavoro con più coppie di trading.
Le commissioni sono addebitate secondo un modello maker-taker, molto simile agli scambi di criptovalute tradizionali. Altre commissioni dipendono dal carico della rete Ethereum.
