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暗号の世界では、定期的に急激に人気を集めるものが現れる。それは「流行」となり、瞬く間に成長し、そしてすぐに萎む。
2017年のある時期、ICOブームが起きた。その後、IEO（Initial Exchange Offer）の時期がやってきた。2020年以降、Yield FarmingのようなDeFi分野のプロダクトが話題になった。
収量農業とは何か？
イールドファーミングとは、複数のDeFiプラットフォームを使って最大の収益性を見つけ、獲得するプロセスである。これらは、DeFiアプリケーションの最も収益性の高いスマートコントラクトに暗号通貨を配置し、受け取ったトークンを他のスマートコントラクトに転送する戦略である。これにより、投資から乗数効果を得ることができます。
収量農業の運営方法
イールド・ファーミングは、利子をもたらす伝統的な銀行預金のシステムに基づいているが、DeFiイールド・ファーミングは、担保資産や主に安定したコインによって生み出される利子を含んでいる点が異なる。
作物を育てたい投資家やトレーダーは、Compound、Aave、TetherなどのDeFiプラットフォームに目を向けるべきだ。これらのプラットフォームは、暗号通貨投資家から暗号資産を集め、借り手に譲渡し、投資家にローンの利息を支払う。
暗号通貨を貸し出して受け取る金利は、固定金利と変動金利がある。金利はプラットフォームによって設定されるため、変動する。ほとんどの作物栽培DeFiプロトコルは現在、流動性プロバイダーに管理トークンで報酬を与えており、これは通常、Binanceのような中央集権型取引所と分散型取引所（Uniswap）の両方で販売することができる。例えば、Compoundはそのユーザー（暗号の貸し手と借り手の両方）に「Comp」トークンで報酬を与えている。しかし、DeFiプラットフォームは、暗号の貸し手や借り手が取引を行うための条件も設定している。つまり、借り手はプラットフォームから資金の一部を借りるために、担保として融資額の2倍を預けなければならない。
このシステムは、スマート・コントラクトの機能を利用して、任意の時点で担保コストをコントロールする。それが融資額を下回る場合、スマート・コントラクトは借り手の口座を自動的に清算し、利子はスマート・コントラクトから貸し手に即座に返還される。したがって、借り手が資金を支払わない場合でも、貸し手が損失を被ることはない（permanent loss）。
作物」を育てるには？
クリプト・イールド・ファーミングの最初のステップは、基本的に資金を含むスマート・コントラクトである流動性プールに暗号資産を追加することである。これらの流動性プールは、ユーザーがトークンを交換、貸借できるマーケットプレイスを提供する。いったん流動性プールに資金を追加すれば、あなたは正式に流動性プロバイダーとなる。
流動性プールに資金を保管するのと引き換えに、サプライヤーは、基盤となるDeFiプラットフォームから発生する手数料という形で報酬を受け取る。一部の暗号通貨は他よりも広く受け入れられており、すべてのデジタル資産が高いリターンをもたらすわけではない。報酬トークンも流動性プールに置くことができ、これは人々がより高いリターンを求めて異なるプロトコル間で資金を移動させる際によく行われる行為である。
収量農家は非常に複雑な戦略を用いており、最も収益性の高い戦略は秘密にしている。その戦略を知る人が多ければ多いほど、その効果は低くなる。これは決して簡単なことではないし、確かにイージーマネーでもない。流動性の提供者は、提供した流動性の量に比例した報酬を受け取るため、莫大な収入を得る者は、それぞれ背後に莫大な資本を抱えている。
収量農業の人気
専門家は、農業の収穫ブームといわゆるCOMPトークンの始まりを関連付けている。ERC-20はプロトコルの管理問題を解決し、開発の方向性を選択するのに役立つ。管理トークンの所有者には投票権がある。つまり、プロトコルはこれらのトークンの所有者によって管理される。問題は、Yieldファームを分散型にする方法だ。最もポピュラーで実用的な方法は、流動性に対するインセンティブを含む、こうしたトークンのアルゴリズムによる分配である。この分散化の方法は、マーケットメーカーにとって非常に魅力的である。新しいトークンを作り、流動性を提供する動機付けになる。COMPのローンチ以来、多くの異なるDeFiプラットフォームが、作物を育てるエコシステムに流動性を引き付けるための全く新しいスキームを提供してきた。
イールドファーミングに関しては、イーサリアム・ブロックチェーンの利用が最もよく知られている。分散型金融スペースは現在、1215億ドル以上（ロックされた総価値）と評価されている。以前は、ETHブロックチェーンはある種のスケーラビリティの問題に悩まされていた。そのため、イーサリアムの「父」のような一部の専門家は、安定するまでイールドファーミングに足を突っ込むことはないと主張している。
農作物ファームのトークン保有者は、様々な方法でコインを利用することができる。トークンは原則として、特定の流動性プールの一部やサービスへのアクセスなど、何かを所有することを意味する。例えば、Braveブラウザーを例にとれば、基本的なアテンション・マーカー（BAT）を利用するだけで広告を購入することができる。これらのトークンを一連のアプリケーションの資金として使えることもある。オンライン・ユーザー同士は、かなり少額でもコインを使うことができる。
フォーブス誌の専門家も認めているように、収量農業の発展に必要なのは、適切な時期と適切な基本ツールである。
重要なお知らせ
この指標は、農業収穫高計算機を使って毎年見積もる必要がある。指定した期間に受け取れる払戻金が表示される。通常はAPYとAPRの2択で十分だが、別の指標、つまり固定総コストを利用するものもある。では、LPの返戻金の計算方法です。
- TVL(total value locked)は、クレジット市場やその他の金融市場でどれだけの暗号通貨がブロックされているかを示す指標である。この指標は、生産的農業のエコシステムの状態を評価するのに役立つ。黄金律」は以下の通りである：ロックされた総価値が多ければ多いほど、より多くの収穫を得ることができる。この指標を評価するには、米ドル、ETH、またはBTCを使用します。
- APRとは、毎年支払う利息の額である。APRは加重の影響を無視している。
- APYは、投資額から得られる実際の収益率である。この場合、利息の総額が問題となる。
これらの計算が100％正確であることはない。これは、DeFi収量農業がかなり競争が激しく、急速に発展している市場であるという事実によるものである。
農業収量農業はキャピタル・ロス（無常的損失）を免れないことに留意してほしい。農産物取引は、中央執行機関のない一組の匿名当事者間の仮想取引プロトコルを含む。システム・エラーが発生した場合、財務情報が失われる可能性がある。
イールド・ファーミング・プラットフォームとプロトコル
複合金融
同じネットワークがDeFi Yieldのファーミングのトレンドを作っている。イーサリアムのウォレットを持つユーザーであれば誰でも、コンパウンド上で流動性プロバイダーとして活動し、報酬を受け取ることができる。
メーカーDAO
MakerDAOは、ユーザーが暗号資産、例えばETH、BAT、USDC、WBTCを担保としてロックする信用プラットフォームである。DAIは分散型で作成され、米ドルと結びついた安定したコインである。Makerを使用してDAIを取得し、DeFi Yieldのファーミング戦略で使用することができます。
シンセティックス
Synthetixは、合成資産をリリースするためのイーサリアムベースのプロトコルです。Synthetixアセットとは、ERC-20スマートコントラクトの形をした金融商品で、「シンセ」と呼ばれ、その資産を保有することなく、別の資産の収益性を追跡し、保証するものです。
アーヴェ
Aaveはトークンの貸し借りを行う人気の分散型プロトコルである。金利は市場の状態に応じてアルゴリズムで調整される。預け入れられたトークンは直ちに利子を獲得し始める。Aaveのもう1つの特徴はインスタント・ローンで、同じトランザクション内で返すことを条件に、ユーザーは任意の額の資本を借りることができる。
ユニスワップ
Uniswapは分散型取引所（DEX）で、”信用なし “のトークン交換を可能にする。市場を形成するために、流動性プロバイダーは2つのトークンに相当する価値を提供し、その後トレーダーはこの流動性プールに対して取引を行うことができる。流動性と引き換えに、プロバイダーは自分のプールで行われる取引から手数料を受け取る。
カーブ・ファイナンス
Curve.Financeは、主に取引手数料の安い安定したコインの交換に利用されています。ステーブルコインは、農家が持つことができる最も柔軟で収益性の高い資産の一つであり、Curve.Financeがかなり人気のある作物栽培ネットワークである理由です。
バランサー
バランサーでは、流動性プロバイダーは、他の多くのプラットフォームで設定されている配分比率に準拠する代わりに、カスタマイズされた流動性プールを作成することができます。バランサーの柔軟性により、イールドファーマーに人気がある。
金融
Yearn.financeは、AaveやCompoundなどのクレジットサービスのアグリゲーターによる分散型DeFiエコシステムである。このサービスは、最も収益性の高い融資サービスをアルゴリズムで検索することで、トークン融資を最適化することを目的としている。入金すると資金はYtokensに変換され、Ytokensは利益を最大化するために定期的にリバランスされる。Yearn.financeは、自動的に最適な戦略を選択するプロトコルを必要とするYield Farmersにとって有用である。
収量農業のリスク
もちろん、これは非常にリスキーなことだが、失うことが許されないもの（無常的な損失）には決して投資すべきではない。DeFi Yieldのファーミングのための多くのプロジェクトは短命であり、安定性がない。イーサリアムの開発者もこう言っている。これらのDeFi Yieldファーミングプロジェクトは、短期間で巨額の資金を集め、その後閉鎖したり、無常な損失を出したりします。多くの場合、詐欺師であることが判明する。
しかし専門家は、上記のようなDeFi Yield farmingプラットフォームは長く存在するだろうと予測している。今後数年間は、今ほど多くの収入を得ることはできないかもしれないが（誰かが無常な損失を被る可能性はある）、融資の世界は間違いなく変わるだろう。
「すべてのDeFiアプリケーションを判断することは困難である。しかし、一般的に、これは詐欺的なスキームではなく、金融市場で価値を生み出すための新しいアプローチです」とGarantex暗号通貨取引所の公式代表であるタチアナ・マクシメンコ氏は言う。
このような不安定な空間で将来を正確に予測することはほとんど不可能である。現在の誇大広告と期待のレベルは、ネットワークの混雑を引き起こす可能性がある。価格の変動は、一部のイールド農家が資産を清算できなくなることにつながり、イールド農法に対する全体的な信頼に悪影響を及ぼす可能性がある。
現時点では、DeFi Yield農法はハイリスク・ハイリターンの農法であり、必要な調査とリスクアセスメントが事前に行われていれば、行う価値がある。
