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Heute werden wir uns genauer mit den besten DeFi-Projekten der letzten Zeit befassen. Wir werden einige der Schlüsselakteure untersuchen, die das gesamte Ökosystem antreiben, sowie einige wichtige Nachteile, die nicht sofort offensichtlich sind.
DeFi: Was ist seine Rolle in der Krypto-Welt?
DeFi ist das gebräuchliche Akronym für dezentrale Finanzen. Es ist der Ort, an dem Finanzen auf Blockchain treffen.
Das Ziel des DeFi-Bereichs ist es, Finanzdienstleistungen unabhängig von zentralisierten Entitäten anzubieten und dem Endbenutzer die volle Kontrolle über seine Krypto-Assets zu geben – etwas, das in einem traditionellen Finanzsystem schwer vorstellbar ist. Benutzer sollten in der Lage sein, alle Dienstleistungen zu nutzen, die von traditionellen Finanzinstituten angeboten werden, aber auch von Flexibilität und voller Kontrolle profitieren.
Wo Dezentrale Finanzen Begannen
Ethereum ist der Ort, an dem der DeFi-Bereich entstand. Es hat viele der Konzepte vorangetrieben, die wir heute als selbstverständlich ansehen. Während die Idee des kryptografisch programmierten Geldes eine Verdienst von Bitcoin ist, wurde der Kryptomarkt, wie wir ihn heute kennen, von Ethereum in viel mehr Dimensionen als von Bitcoin geprägt. Ethereum brachte viele technische Innovationen mit sich, insbesondere Smart Contracts und DApps (dezentrale Apps). Diese wiederum ermöglichten eine Vielzahl anderer Konzepte, die wir heute kennen, darunter DAO (dezentralisierte autonome Organisationen), NFT (nicht fungible Token), Liquiditätspool, ICO (Initial Coin Offering) und Blockchain-Spiele (auch bekannt als GameFi).
Heutzutage finden die meisten DeFi-Projekte und ihre jeweiligen DeFi-Token ihr Zuhause auf Ethereum. Es entstehen jedoch ständig lebensfähige und wettbewerbsfähige Alternativen in diesem Teil der Kryptowelt. Dazu gehören Binance Smart Chain, Avalanche, Polygon, Arbitrum, Optimism, Phantom, Harmony und andere Blockchain-Netzwerke. Der Hauptnachteil von Ethereum sind seine hohen (manchmal absurd hohen) Gasgebühren. Man könnte sogar argumentieren, dass die Gasgebühren von Ethereum der Grund dafür waren, dass andere Lösungen überhaupt entstanden sind.
Was kann man mit dezentralen Finanzen machen?
Das Spektrum der potenziellen Anwendungsfälle von DeFi-Projekten ist unendlich. Diese könnten von einfachen analytischen Widgets bis hin zu einzigartigen Finanzinstrumenten reichen, die weit über das hinausgehen, was Smart Contracts liefern können. Zu den beliebten Anwendungsfällen gehören der Austausch, das Verleihen und das Ausleihen von Krypto. Mit Community-getriebenen Liquiditätspools können Benutzer Assets handeln und eine Rendite auf ihre Bestände erzielen, und das alles mit nur wenigen Klicks. Alles was Sie brauchen, ist Ihre Krypto-Brieftasche zu verbinden, und schon kann es losgehen.
Mit diesem Gedanken im Hinterkopf werfen wir einen Blick auf einige der besten DeFi-Projekte, die 2023 zu bieten hat.
Aave
Aave ist ein führendes DeFi-Projekt, das Kreditdienstleistungen anbietet. Gegründet im Jahr 2017, hat es seitdem zwei große Updates gesehen – Aave V2 und V3 – und gilt als eines der besten Krypto-Projekte überhaupt. Es gehört laut DeFiLama zu den Top-5 DeFi-Projekten nach dem Gesamtwert der gesperrten Mittel (TVL). Aave unterstützt über ein Dutzend Blockchains, darunter das Avalanche-Netzwerk, Polygon, Arbitrum, Optimism, Phantom und Harmony. Es bietet eine breite Produktpalette, die von Einzahlungen, Krediten, Staking und sogar einem angeschlossenen Spiel namens Aavegotchi bis hin zu sofortigen Swaps und Flash-Krediten reicht.
Es ermöglicht Benutzern, Kryptowährungen ohne KYC oder sogar eine Bonitätsprüfung auszuleihen und zu verleihen. Ebenso gibt es keine zeitlichen Beschränkungen für Kredite oder Einzahlungen. Dies wird durch eine Kombination aus Wirtschaft, Benutzeranreizen und Überbesicherung ermöglicht. Um auf Aave Krypto auszuleihen, müssen Sie einen Dollarbetrag hinterlegen, der höher ist als der gewünschte Kreditbetrag.
Wie Aave die Zinssätze berechnet
Der Zinssatz für Kredite wird durch Angebot und Nachfrage nach dem ausgeliehenen DeFi-Projekt-Token bestimmt. Je mehr Angebot und je geringer die Nachfrage – desto höher steigen die Zinsen, und umgekehrt. Auf diese Weise werden Benutzer davon abgehalten, ein nicht liquides Asset auszuleihen, während Kreditgeber angeregt werden, mehr davon in das System einzuzahlen, um die Nachfrage zu decken. Die Kreditnehmer können auch einen höheren, aber festen Zinssatz wählen, um die Volatilität zu mindern. Der Haken dabei ist, dass der Kreditnehmer sicherstellen muss, dass der Dollarwert seiner Sicherheiten immer höher ist als der der geliehenen Mittel. Andernfalls wird der überschüssige Teil ihres Kredits automatisch über die Smart Contracts des Netzwerks liquidiert, um die Stabilität des gesamten Systems zu gewährleisten.
Das eigene DAO steuert das Ökosystem über das AAVE-Token. Benutzer können ihr AAVE setzen und einen Anteil an den Gebühren des Systems verdienen. Dies stellt sicher, dass das Protokoll jederzeit solvent ist, unabhängig von der Marktvolatilität.
Der kürzliche Start von AAVE V3 wird es Benutzern ermöglichen, größere Kredite aufzunehmen, was die Liquidität und Kapitaleffizienz erhöht. Sein Isolationsmodus bedeutet auch, dass noch mehr neue Assets, einschließlich riskanterer, langfristiger Assets, auf AAVE unterstützt werden können. Darüber hinaus haben singapurische Banken gerade ihren ersten Praxistest durchgeführt, bei dem AAVE für Devisen- und Regierungsanleihegeschäfte verwendet wurde. Es gibt auch Anlass zu der Erwartung, dass bald ein Stablecoin von Aave kommen wird, was seinen Ruf als eines der besten Projekte im Bereich DeFi festigen wird.
Uniswap
Uniswap ist wahrscheinlich das älteste führende DeFi-Projekt und ist ein dezentrales Protokoll zum Austausch (Swappen) von Assets auf der Ethereum-Blockchain. Mit anderen Worten, es handelt sich um eine dezentrale Börse (DEX). Heute gibt es mehrere bemerkenswerte DEXen in diesem Bereich, aber Uniswap ist das, was das ganze Genre begonnen hat. 2017 von Hayden Adams gestartet, hat es das automatisierte Market Maker (AMM)-Modell entwickelt. Traditionelle Orderbücher werden durch communitygesteuerte Liquiditätspools ersetzt. Benutzer können Assets sofort über Smart Contracts austauschen.
Neben dem Austausch von Assets können Benutzer auch Zinsen auf ihre Liquidität verdienen. Jeder kann ein Market Maker werden und seinen eigenen Liquiditätspool auf Uniswap erstellen. Dies geschieht, indem eine entsprechende Menge an ETH und Tokens in das System eingezahlt wird. Der Market Maker legt den Wechselkurs fest, der im Laufe des Handels angepasst wird. Wenn auf einer Seite weniger Vermögenswerte und auf der anderen Seite mehr Vermögenswerte vorhanden sind, ändert sich der Preis, um das Gleichgewicht zu halten. Neben dem Tausch von Krypto-Assets bietet Uniswap auch einen NFT-Marktplatz.
Das UNI-Token treibt das gesamte Ökosystem an und ist laut CoinMarketCap und CoinGecko weiterhin in den Top-Rängen.
Compound
Compound gehört zu den besten DeFi-Kreditprotokollen, die auf Ethereum zu finden sind. Es ermöglicht Ihnen, gesicherte Kredite aufzunehmen oder Geld durch Einzahlung von Mitteln zu verdienen, und das alles in völlig dezentraler Weise. Die Zinsen beginnen sofort nach der Einzahlung der Mittel zu laufen, und die Zinssätze ändern sich alle 15 Sekunden je nach Marktentwicklung. Alle Liquiditätslieferungen erfolgen in Form von cTokens, und Benutzer können bis zu 75% des Gesamtwerts der cTokens ausleihen.
Sie können Krypto jederzeit einzahlen oder abheben. Der Haken dabei ist, immer eine ausreichende Größe der Sicherheiten zu halten, um eine Liquidation zu vermeiden. Compound wird über COMP, das Governance-Token des Projekts, von der Community verwaltet. 10% der gezahlten Zinsen gehen direkt an Reserven, und der Rest wird den Liquiditätsanbietern in Form von COMP ausgezahlt (ausgegeben im Mai 2020).
MakerDAO
MakerDAO ist die Heimat des dezentralen, an den USD gekoppelten Stablecoins DAI. Die Plattform ermöglicht es Benutzern, Krypto zu leihen und zu verleihen sowie Sicherheiten zu hinterlegen, um neue DAI zu prägen.
Sie können bis zu 66% des Wertes der Einzahlung in DAI ausleihen (d.h. ein Verhältnis von 150%). Wenn der Wert unter dieses Niveau fällt, besteht das Risiko einer Strafe und sogar einer Liquidation der Position.
Der DAI-Stablecoin
Jeder Benutzer dieses DeFi-Projekts kann einen Tresor öffnen, ihre Kryptowährung als Sicherheit hinterlegen und eine entsprechende Menge DAI prägen. Danach können sie mit ihrem neuen DAI nach Belieben handeln.
Die Stabilitätsgebühr wird in Form von kontinuierlich anfallenden Zinsen auf die investierte Kryptowährung ausgedrückt. Sobald die Schuld beglichen ist, werden die Zinsen zurückgezahlt.
Im Gegensatz zu den größten Stablecoins wie USDT und USDC hat das DeFi-Projekt DAI den Vorteil, dezentraler zu sein als seine Konkurrenz. Keine zentrale Partei kontrolliert seine Ausgabe, und es wird weitläufig in einer Vielzahl von DeFi-Projekten, zentralen Plattformen und sogar DApps verwendet.
Das MKR-Token
Das Herzstück des MakerDAO-Ökosystems ist MKR. Sein Hauptzweck ist es, DAI mit besicherten Schuldpositionen zu stabilisieren (kurz: CDPs). Maker-Benutzer hinterlegen ihr MKR in den Smart Contracts des Systems. Die Inhaber tragen dazu bei, das gesamte Maker-Ökosystem zu erhalten, wie etwa die Gemeinschaftsgovernance und Abstimmungen.
Der aktuelle Nachteil besteht darin, dass DAI in großem Umfang durch zentralisierte Stablecoins wie USDC besichert ist. Zum Beispiel hat MakerDAO kürzlich abgestimmt, 1,6 Milliarden US-Dollar seines USDC-Bestands auf Coinbase zu verwahren, was über deren institutionellen Service Zinserträge von bis zu 1,5% einbringen würde. Es laufen Entwicklungen, um dieses DeFi-Projekt noch flexibler zu gestalten, was eine nahezu vollständige Dezentralisierung des Stablecoins ermöglichen würde.
Curve Finance
Ähnlich wie Uniswap ist Curve ein dezentraler Austausch (Swap). Im Gegensatz zu Uniswap, das alle Arten von DeFi-Token bedient, handelt Curve speziell mit Stablecoins. Dies wird oft als stabiler Austausch bezeichnet – das heißt, Vermögenswerte, die im Verhältnis 1:1 miteinander gehandelt werden.
Beim Handel mit Stablecoins auf Curve haben Benutzer geringere Schlupf- und Umtauschgebühren als anderswo. Darüber hinaus können CRV-Inhaber und Liquiditätsanbieter zusätzliche Renditen innerhalb des blühenden Ökosystems von Protokollen verdienen, die darauf aufbauen, einschließlich Convex und Redacted Protocol.
Wie man auf Curve Belohnungen verdient
Sie können auch entscheiden, Liquidität bereitzustellen, um Curves native Token, CRV, sowie einen Teil der Handelsgebühren zu verdienen. Die Benutzeroberfläche von Curve kann jedoch für neue Benutzer schwer zu navigieren sein, und die „Curve Wars“ und das Ökosystem sind ziemlich schwer zu verstehen. Wie Aave hat auch Curve eine stabile Münze in Arbeit und wird, wie andere beste DeFi-Projekte da draußen, bald auf mehreren Chains starten.
Convex Finance
Convex ermöglicht es den Liquiditätsanbietern von Curve, zusätzliche Einnahmen aus ihren Vermögenswerten zu erzielen.
Convex Finance ist im Wesentlichen eine Plattform für „verstärktes“ Token-Staking auf Curve und wurde auf dem Curve-Protokoll aufgebaut. Ursprünglich ausschließlich um Curve herum aufgebaut, fügte es später Unterstützung für das Frax-Protokoll hinzu.
Convex-Staking ist hauptsächlich für LPs (Liquiditätsanbieter) auf dem Curve-Protokoll gedacht, was es ermöglicht, das Einkommen aus der Bereitstellung von Liquidität zu erhöhen. Dafür gibt es das sogenannte „Boosting“. Sie können die erhaltenen CRV-Token für die Bereitstellung von Liquidität weiter sperren und so die Poolgewinne um das 1,5- bis 2,5-fache steigern.
Convex ermöglicht es Ihnen, diesen Mechanismus zu umgehen. Die Gewinne stammen aus den Gebühren, die an den Curve-Austausch gezahlt werden, und ermöglichen ein CRV-Boosting, ohne Vermögenswerte im Pool zu sperren. Stattdessen werden die Belohnungen durch das Staking von Curve LP’s LP-Token (cCRV oder tCRV) ermöglicht. Es dauert nur wenige Minuten, um Vermögenswerte in den Pool einzuzahlen und einen Teil der Gebühren des Austauschs zu verdienen, zusätzlich zur Steigerung des Einkommens.
Convex unterstützt alle Netzwerke, die auf Curve verfügbar sind: Ethereum, Polygon, Fantom und das xDai-Netzwerk.
Das Serviceprotokoll wird durch die Verwendung des CVX-Tokens gesteuert. Es wird als Belohnung über die Curve-Plattform verteilt und kann sogar für zusätzliches Einkommen gestaked werden.
Was Convex Finance auszeichnet, sind keine Auszahlungsgebühren. Außerdem hat die Plattform keine Staking-Schwelle, was die Gasgebühren reduzieren kann, wenn das Netzwerk nicht stark belastet ist. Der Hauptnachteil von Convex und Curve ist ihr eher kompliziertes Belohnungssystem. Aufgrund dessen können beide Plattformen für Anfänger ziemlich verwirrend sein.
Lido
Lido ist ein relativ neues, aber bereits führendes Liquiditäts-Staking-Protokoll. Seit seiner Gründung ist es so groß geworden, dass Anfang 2022 ein Drittel aller auf der Beacon Chain gestakten ETH allein von Lido stammte. Zum Zeitpunkt dieser Aufzeichnung belegt Lido mit einem Abstand von 17% den ersten Platz nach Gesamtwert gesperrt (TVL) auf DefiLlama. Angesichts seiner cleveren Tokenomics könnte es enorme Auswirkungen nicht nur auf Ethereum, sondern auf jede Proof-of-Stake-Kryptowährung auf dem Markt haben.
Anstatt ihre Vermögenswerte wie beim Staking zu sperren, können Benutzer ihre Vermögenswerte auf Lido sperren und jederzeit abheben.
Wie das Staking auf Lido funktioniert
Lido ermöglicht es Ihnen, PoS-Kryptowährungen zu staken, ohne sie sperren zu müssen. Sie können Ihre Münzen frei handeln, während sie im Protokoll gestaked sind. Wenn Sie Ihre Krypto sperren, stellt das Protokoll Ihnen ein handelbares Krypto-Asset bereit, das als Nachweis der Einzahlung fungiert. Wenn Sie beispielsweise ETH staken, erhalten Sie im Gegenzug einen Token namens „gestaketer ETH“ oder stETH, der an den Preis von Ethereum gebunden ist und als solcher gehandelt werden kann. stETH behält seine Bindung an Ether durch eine Kombination aus Arbitrage, Liquiditäts-Mining-Anreizen und organischem Bedarf bei.
Die Tatsache, dass stETH Staking-Belohnungen in Echtzeit verdient, bedeutet jedoch auch, dass sich sein Wert ändert. Leider macht dies Lido mit einer Reihe von DeFi-Protokollen unvereinbar, insbesondere dezentralen Börsen wie Uniswap. Zu diesem Zweck gibt es ein weiteres derivatives Asset namens WstETH oder Wrapped stETH. Es ermöglicht Ihrem stETH, weiter zu steigen, während es gleichzeitig eine Bindung für bequemen Handel auf DEX aufrechterhält.
Der Hauptgrund, warum Lido bei DeFi-Projekten so gefragt ist, besteht darin, dass es die „offiziellen“ Anforderungen für das Staking von Ether umgeht – 32 ETH -, was für die meisten Menschen unerschwinglich ist. Außerdem erfordert das Staken von ETH über einen Knoten tiefe technische Kenntnisse und eine rund um die Uhr Überwachung und Wartung durch den Benutzer, was für die meisten keine gute Lösung ist. Lido Finance ermöglicht es Ihnen, all diese Beschränkungen zu umgehen und so viele Vermögenswerte wie Sie möchten einzuzahlen. Sie müssen Ihre Belohnungen nur beanspruchen, sobald sie angefallen sind.
Abgesehen von Ethereum unterstützt Lido flüssiges Staking für Polygon, Solana, Polkadot und Kusama. Die eingezahlten Vermögenswerte für diese Netzwerke sind stMATIC, stDOT, stKSM und stSOL.
Daher ist neben der Freiheit, Einsätze jederzeit abzuheben, Ihre Position tokenisiert, was auch für andere Aktivitäten eingesetzt werden kann, zusammen mit einem einfachen und benutzerfreundlichen Staking-Prozess. Der einzige Nachteil bisher ist die Gebühr von Lido auf Staking-Belohnungen – 10% -, die für einige als zu hoch angesehen werden könnte.
Frax Finance
Frax, wie der Name vermuten lässt, bietet der Kryptowelt einen Bruchteil-Stablecoin, etwas, das nur wenigen DeFi-Projekten gelungen ist. Im Wesentlichen handelt es sich um einen algorithmischen Stablecoin mit teilweiser Besicherung und Stabilisierungsmechanismen.
Was Frax erreichen will
Derzeit gibt es drei Arten von Stablecoins: besicherte Stablecoins, die durch einen Vermögenswert besichert sind, nicht besicherte, die durch ein algorithmisches Angebot/Nachfrage-System aufrechterhalten werden, und Hybrid-Stablecoins, die beide Mechanismen nutzen. Frax ist Letzteres: Es setzt den zweigleisigen Ansatz ein, sowohl mathematische kryptografische Algorithmen als auch die Besicherung von Vermögenswerten zu verwenden. Es ist permissionless, Open Source und funktioniert neben Ethereum auch mit einer Vielzahl anderer Blockchains.
Sein Wertversprechen besteht darin, ein skalierbares System mit algorithmischem, dezentralisiertem Geld anstelle eines einfachen Wertspeichers wie Bitcoin bereitzustellen. Das Frax-Protokoll basiert auf dem FRAX-Stablecoin und den sogenannten Frax Shares (FXS), einem Governance-Token. Frax ist darauf programmiert, eine Bindung an den US-Dollar aufrechtzuerhalten, wobei die Anpassungen des Besicherungsverhältnisses auf die jeweilige Marktsituation reagieren. Dies hilft dabei, FRAX bei einem Dollar zu halten, anstatt ein festes Verhältnis zu haben. Wenn FRAX über seine beabsichtigte 1:1-Bindung hinausgeht, reduziert das System das Einzahlungsverhältnis um 0,25%. Wenn es unter die Bindung fällt, wird das Verhältnis um 0,25% erhöht.
Ein Blick auf FRAX und FXS
Mit fiatbasierten Stablecoins und den zugehörigen DeFi-Projekten, die derzeit auf dem Kryptomarkt die Oberhand haben, stellt FRAX eine vielversprechende und potenziell revolutionäre Alternative zum Status quo dar. Mit einer Marktkapitalisierung von etwa 1 Milliarde US-Dollar belegt das FRAX-Token zum Zeitpunkt der Drucklegung den 51. Platz auf der Liste der größten Münzen laut CoinGecko.
dYdX
Im Jahr 2019 gestartet, gilt dYdX aufgrund seiner Kombination aus modernster Technologie und Zugänglichkeit als führend im dezentralen Margin-Handel. Man könnte es als die erste echte Alternative zu zentralen perpetualen Börsen wie Bitmex, ByBit und Bitfinex bezeichnen.
Zentralisierte Börsen verlangen eine KYC-Prüfung für den Zugriff auf Derivate. Als dezentrale Börse benötigt dYdX nichts außer der Verbindung Ihrer Kryptowallet. Dafür nutzt sie das volle Spektrum der Blockchain-Innovationen, wie Dezentralisierung, Liquiditätspools, Besicherung und Kreditvergabe.
Die Plattform wird von den größten Business Angels und Investmentfonds unterstützt, darunter Andreessen Horowitz, a16zcrypto, Paradigm, Polychain und andere.
Was dYdX herausstechen lässt
dYdX basiert auf dem StarkEx Layer 2-Protokoll, das den Handel ohne Gasgebühren ermöglicht. Händler zahlen nur dann für Gas, wenn sie Krypto auf ein dYdX-Futures-Konto übertragen, abheben und die Börse mit einer Münze arbeiten lassen.
Als dezentrale Börse hat dYdX keine dedizierten Handelsmanagementknoten. Alle Trades erfolgen peer-to-peer mit Hilfe von Smart Contracts. Die Liquidität stammt aus von der Community betriebenen Pools. Wenn Sie auf dYdX handeln, arbeiten Sie mit Mitteln, die ausschließlich von anderen Benutzern bereitgestellt werden.
Die Plattform wird durch ihr eigenes DAO mit ihrem Utility-Token dYdX verwaltet. Der Handel auf dYdX ist dank des Zero-Knowledge-Proof-Systems vollständig anonym und sicher.
dYdX bietet auch Cross-Margin-Handel, d.h. den Handel mehrerer Perpetual-Vertragsmärkte gleichzeitig über ein Konto. Dies vereinfacht das Arbeiten mit mehreren Paaren.
Die Gebühren werden nach einem Maker-Taker-Modell erhoben, ähnlich wie bei herkömmlichen Kryptobörsen. Andere Gebühren hängen von der Auslastung des Ethereum-Netzwerks ab.
