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Heute werfen wir einen Blick auf die besten DeFi-Projekte der letzten Zeit. Wir werden einige der wichtigsten Namen betrachten, die das gesamte Ökosystem antreiben, sowie einige wichtige Nachteile, die nicht sofort offensichtlich sind.
DeFi: Was ist ihr Platz in der Kryptowelt?
DeFi ist das gängige Akronym für Decentralized Finance. Es ist der Ort, an dem Finanzwesen auf Blockchain trifft.
Das Ziel des DeFi-Raums ist es, Finanzdienstleistungen unabhängig von zentralisierten Instanzen anzubieten und dem Endnutzer die volle Kontrolle über sein Krypto-Vermögen zu geben - etwas, das in einem traditionellen Finanzsystem nur schwer vorstellbar ist. Die Nutzer sollten in der Lage sein, alle von traditionellen Finanzinstituten angebotenen Dienstleistungen zu nutzen, aber auch von der Flexibilität und der vollen Kontrolle zu profitieren.
Wo das dezentrale Finanzwesen seinen Anfang nahm
Ethereum ist die Geburtsstunde des DeFi-Raums. Sie war der Wegbereiter für viele Konzepte, die wir heute als selbstverständlich ansehen. Während die Idee des kryptographisch programmierten Geldes ein Verdienst von Bitcoin ist, wurde der Kryptomarkt, so wie wir ihn heute kennen, von Ethereum in viel mehr Hinsicht geprägt als von Bitcoin. Ethereum hat viele technische Innovationen hervorgebracht, nämlich Smart Contracts und DApps (Decentralized Apps). Diese wiederum ermöglichten eine Fülle anderer Konzepte, die wir heute kennen, darunter DAO (Decentralized Autonomous Organization), NFT (Non-fungible token), Liquiditätspool, ICO (Initial Coin Offering) und Blockchain-Spiele (aka GameFi).
Heute finden die meisten DeFi-Projekte und ihre jeweiligen DeFi-Token ihr Zuhause auf Ethereum. Allerdings entstehen in diesem Teil der Kryptowelt ständig praktikable und wettbewerbsfähige Alternativen. Dazu gehören Binance Smart Chain, Avalanche, Polygon, Arbitrum, Optimism, Phantom, Harmony und andere Blockchain-Netzwerke. Der größte Nachteil von Ethereum sind die hohen (manchmal absurd hohen) Gasgebühren. Man könnte sogar argumentieren, dass die Ethereum-Gasgebühren der Grund dafür waren, dass andere Lösungen überhaupt zustande kamen.
Was können Sie mit dezentraler Finanzierung tun?
Die Bandbreite der potenziellen Anwendungsfälle von DeFi-Projekten ist unendlich. Diese können von einfachen analytischen Widgets bis hin zu einzigartigen Finanzinstrumenten reichen, die weit über das hinausgehen, was Smart Contracts leisten können. Zu den beliebten Anwendungsfällen gehören der Tausch, das Verleihen und das Ausleihen von Kryptowährungen. Mit Community-gesteuerten Liquiditätspools können Nutzer mit wenigen Klicks mit Vermögenswerten handeln und eine Rendite auf ihren Bestand erzielen. Sie müssen nur Ihre Krypto-Brieftasche anschließen und schon kann es losgehen.
Werfen wir also einen Blick auf einige der besten DeFi-Projekte, die das Jahr 2023 zu bieten hat.
Aave
Aave ist ein hochkarätiges DeFi-Projekt, das Kreditdienstleistungen anbietet. Es wurde 2017 gegründet und hat seitdem zwei große Updates erlebt - Aave V2 und V3 - und gilt als eines der besten Krypto-Projekte überhaupt. Es gehört zu den Top-5 DeFi-Projekten nach Total Value Locked (TVL) laut DeFiLama. Aave unterstützt mehr als ein Dutzend Blockchains, darunter Avalanche Network, Polygon, Artbitrum, Optimism, Phantom und Harmony. Es bietet ein breites Produktangebot, das von Einzahlungen, Krediten, Einsätzen und sogar einem angegliederten Spiel namens Aavegotchi bis hin zu Soforttausch und Flash-Krediten reicht.
Es ermöglicht Nutzern, Kryptowährung zu leihen und zu verleihen, ohne KYC oder gar eine Kreditwürdigkeitsprüfung. Ebenso gibt es keine zeitlichen Beschränkungen für Kredite oder Einlagen. Ermöglicht wird dies durch eine Kombination aus wirtschaftlichen Aspekten, Benutzeranreizen und Überbesicherung. Um Krypto auf Aave zu leihen, müssen Sie einen höheren Dollarbetrag als den gewünschten Kreditbetrag einzahlen.
Wie Aave die Zinssätze berechnet
Der Zinssatz für Darlehen richtet sich nach dem Angebot und der Nachfrage nach dem zu leihenden DeFi Projekt Token. Je mehr Angebot und je weniger Nachfrage - desto höher die Preise und umgekehrt. Auf diese Weise werden die Nutzer davon abgehalten, einen nicht liquiden Vermögenswert zu leihen, während die Kreditgeber einen Anreiz haben, mehr davon in das System einzuzahlen, um die Nachfrage zu decken. Kreditnehmer können sich auch für einen höheren, aber festen Zinssatz entscheiden, um die Volatilität zu verringern. Der Haken an der Sache ist, dass der Kreditnehmer sicherstellen muss, dass der Dollarwert seiner Sicherheiten immer höher ist als der der geliehenen Mittel. Andernfalls wird der überschüssige Teil ihres Kredits automatisch durch die Smart Contracts des Netzwerks liquidiert, um die Stabilität des gesamten Systems zu gewährleisten.
Die eigene DAO verwaltet das Ökosystem über den AAVE-Token. Benutzer können ihr AAVE einsetzen und einen Anteil an den Gebühren des Systems verdienen. Dadurch wird sichergestellt, dass das Protokoll jederzeit zahlungsfähig ist, unabhängig von der Volatilität der Märkte.
Die kürzlich erfolgte Einführung von AAVE V3 wird es den Nutzern ermöglichen, größere Kredite aufzunehmen, was die Liquidität und Kapitaleffizienz erhöht. Der Isolationsmodus bedeutet auch, dass noch mehr neue Anlagen, einschließlich riskanterer Long-Tail-Anlagen, auf AAVE unterstützt werden können. Darüber hinaus haben Banken in Singapur gerade ihren ersten realen Anwendungstest mit AAVE durchgeführt, um Devisen- und Staatsanleihe-Transaktionen abzuwickeln. Es gibt auch Grund, bald einen Stablecoin von Aave zu erwarten, der seinen Ruf als eines der Top-Projekte in diesem Bereich festigen wird.
Uniswap
Uniswap ist wahrscheinlich das älteste hochrangige DeFi-Projekt und ist ein dezentrales Protokoll für den Austausch (Swapping) von Vermögenswerten auf der Ethereum-Blockchain. Mit anderen Worten, es ist eine dezentrale Börse (DEX). Heute gibt es mehrere bemerkenswerte DEXe auf dem Gebiet, aber Uniswap war der Ursprung des ganzen Genres. Das Unternehmen wurde 2017 von Hayden Adams gegründet und leistete Pionierarbeit mit dem automatisierten Market-Maker-Modell (AMM). Darin werden traditionelle Orderbücher durch gemeinschaftlich betriebene Liquiditätspools ersetzt. Nutzer können über Smart Contracts sofort Vermögenswerte austauschen.
Neben dem Tausch von Vermögenswerten können die Nutzer auch Zinsen auf ihre Liquidität erhalten. Jeder kann ein Market Maker werden und seinen eigenen Liquiditätspool auf Uniswap erstellen. Dies geschieht durch die Einzahlung eines entsprechenden Betrags an ETH und Token in das System. Der Market Maker legt den Wechselkurs fest, der im Laufe des Handels angepasst wird. Wenn auf der einen Seite weniger Vermögenswerte und auf der anderen Seite mehr Vermögenswerte vorhanden sind, ändert sich der Preis, um das Gleichgewicht zu halten. Neben dem Tausch von Krypto-Assets bietet Uniswap auch einen NFT-Marktplatz.
Der UNI-Token treibt das gesamte Ökosystem an und hat sich laut CoinMarketCap und CoinGecko in den oberen Rängen gehalten.
Verbindung
Compound ist eines der besten DeFi-Lending-Protokolle, die auf Ethereum zu finden sind. Sie können damit besicherte Kredite aufnehmen oder durch Einlagen Geld verdienen, und das alles ganz ohne Genehmigung. Die Zinsen laufen sofort nach der Einzahlung an und die Zinssätze ändern sich alle 15 Sekunden, je nachdem, was der Markt gerade tut. Alle Liquiditätslieferungen erfolgen in Form von cTokens und die Nutzer können bis zu 75% des Gesamtwerts der cTokens ausleihen.
Sie können jederzeit Kryptowährungen einzahlen oder abheben. Der Vorbehalt ist, dass Sie immer einen ausreichenden Umfang an Sicherheiten behalten, um eine Liquidation zu vermeiden. Compound wird von der Gemeinschaft über COMP, den Governance-Token des Projekts, verwaltet. 10 % der gezahlten Zinsen fließen direkt in die Rücklagen, und der Rest wird in Form von COMP (ausgegeben im Mai 2020) an die Liquiditätsgeber gezahlt.
MakerDAO
MakerDAO ist die Heimat des dezentralen, an den USD gebundenen Stablecoins DAI. Die Plattform ermöglicht es Nutzern, Krypto zu leihen und zu verleihen und Sicherheiten zu hinterlegen, um neue DAI zu prägen.
Sie können bis zu 66% des Wertes der Einlage in DAI beleihen (d.h. eine Quote von 150%). Wenn der Wert unter dieses Niveau fällt, besteht das Risiko einer Geldstrafe und sogar der Liquidierung der Position.
Der DAI-Stablecoin
Jeder Nutzer dieses DeFi-Projekts kann einen Tresor öffnen, seine Kryptowährung als Sicherheit hinterlegen und einen entsprechenden Betrag an DAI prägen. Danach steht es ihnen frei, mit ihrem neuen DAI zu tun, was sie wollen.
Die Stabilitätsgebühr wird in Form von kontinuierlich auflaufenden Zinsen auf die investierte Kryptowährung ausgedrückt. Sobald die Schulden getilgt sind, werden die Zinsen zurückgezahlt.
Im Gegensatz zu den größten Stablecoins wie USDT und USDC hat das DeFi-Projekt, das DAI ist, den Vorteil, dass es dezentraler ist als die Konkurrenz. Es gibt keine zentrale Partei, die seine Ausgabe kontrolliert, und es wird in einer Vielzahl von DeFi-Projekten, zentralisierten Plattformen und sogar DApps verwendet.
Der MKR Token
Das Grundnahrungsmittel des MakerDAO-Ökosystems ist MKR. Sein Hauptzweck ist die Stabilisierung von DAI mit besicherten Schuldtiteln (kurz CDP). Maker-Nutzer zahlen ihre MKR in die Smart Contracts des Systems ein. Seine Inhaber tragen zur Aufrechterhaltung des gesamten Maker-Ökosystems bei, z. B. bei der Verwaltung der Community und bei Abstimmungen.
Der aktuelle Nachteil ist, dass DAI zu einem großen Teil durch zentralisierte Stablecoins wie USDC besichert ist. So hat MakerDAO vor kurzem dafür gestimmt, 1,6 Mrd. $ seiner USDC-Sicherheiten über den institutionellen Service von Coinbase zu verwahren, was einen Zinssatz von bis zu 1,5 % einbringen würde. Es sind Entwicklungen im Gange, um dieses DeFi-Projekt noch flexibler zu machen, was eine nahezu vollständige Dezentralisierung des Stablecoins ermöglichen würde.
Kurve Finanzen
Wie Uniswap ist Curve eine dezentrale Börse (Swap). Anders als Uniswap, das alle Arten von DeFi-Tokens anbietet, handelt Curve speziell mit Stablecoins. Dies wird oft als stabiler Swap bezeichnet - d.h. Vermögenswerte, die 1:1 miteinander gehandelt werden.
Beim Handel mit Stablecoins auf Curve haben die Nutzer geringere Slippage- und Wechselgebühren als anderswo. Darüber hinaus können CRV-Inhaber und Liquiditätsanbieter innerhalb des florierenden Ökosystems von darauf aufbauenden Protokollen, einschließlich Convex und Redacted Protocol, zusätzliche Erträge erzielen.
Wie Sie auf Curve Belohnungen verdienen
Sie können sich auch dafür entscheiden, Liquidität bereitzustellen, um Curve’s nativen Token, CRV, zu verdienen, sowie einen Anteil an den Handelsgebühren zu erhalten. Allerdings kann die Benutzeroberfläche des Curve für neue Benutzer schwierig zu navigieren sein, und die "Curve Wars" und das Ökosystem sind ziemlich schwer zu verstehen. Wie Aave hat auch Curve einen Stablecoin in Arbeit und wird, wie die anderen besten DeFi-Projekte da draußen, versuchen, bald auf weiteren Ketten zu starten.
Konvexe Finanzen
Convex ermöglicht es Curve-Liquiditätsanbietern, zusätzliche Einnahmen aus ihren Vermögenswerten zu erzielen.
Es wurde auf dem Curve-Protokoll aufgebaut. Im Wesentlichen handelt es sich dabei um eine Plattform für ‚geboostete‘ Token-Einsätze auf Curve. Ursprünglich wurde es nur für Curve entwickelt, später kam die Unterstützung für das Frax-Protokoll hinzu.
Convex Staking ist in erster Linie für LPs auf dem Curve-Protokoll gedacht, mit dem Sie Ihr Einkommen durch die Bereitstellung von Liquidität erhöhen können. Dafür gibt es das Boosten. Sie können das CRV, das Sie für die Bereitstellung von Liquidität erhalten haben, noch weiter sperren und so die Gewinne des Pools um das 1,5-2,5-fache erhöhen.
Convex ermöglicht es Ihnen, diesen Mechanismus zu umgehen. Die Gewinne stammen aus den Gebühren, die an die Curve-Börse gezahlt werden, und ermöglichen die Erhöhung des CRV, ohne dass Vermögenswerte im Pool gebunden werden. Stattdessen werden die Belohnungen durch den Einsatz von Curve LPs LP-Token (cCRV oder tCRV) ermöglicht. Es dauert nur wenige Minuten, um Vermögenswerte in den Pool einzuzahlen und einen Anteil an den Gebühren der Börse zu verdienen.
Convex unterstützt alle auf Curve verfügbaren Netzwerke: Ethereum, Polygon, Fantom und xDai Network.
Das Serviceprotokoll wird durch die Verwendung des CVX-Tokens geregelt. Er wird als Belohnung über die Curve-Plattform verteilt und kann sogar für zusätzliches Einkommen eingesetzt werden.
Convex Finance hat den Vorteil, dass keine Abhebungsgebühren anfallen. Außerdem gibt es auf der Plattform keinen Schwellenwert für den Einsatz, was die Gaskosten senken kann, wenn das Netz nicht ausgelastet ist. Der größte Nachteil von Convex und Curve ist ihr ziemlich verworrenes Belohnungssystem. Aus diesem Grund können beide Plattformen für Anfänger recht verwirrend sein.
Lido
Lido ist ein noch junges, aber bereits hochrangiges Liquid Staking Protokoll. Seit ihrer Gründung ist sie so groß geworden, dass Mitte 2022 1/3 aller auf der Beacon Chain eingesetzten ETH allein von Lido stammten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels liegt Lido auf DefiLlama auf Platz 1 nach abgeschlossenem Gesamtwert (TVL), mit einer Marge von 17%. Angesichts seiner ausgeklügelten Tokenomik könnte es enorme Auswirkungen nicht nur auf Ethereum, sondern auf jede Proof-of-Stake-Kryptowährung auf dem Markt haben.
Anstatt ihr Vermögen wie beim Staking zu sperren, können Nutzer ihr Vermögen auf Lido sperren und jederzeit abheben.
Wie der Einsatz auf Lido funktioniert
Mit Lido können Sie PoS-Kryptowährungen einsetzen, ohne sie einsperren zu müssen. Sie können Ihre Münzen frei handeln, während sie im Protokoll eingesetzt werden. Wenn Sie Ihre Kryptowährung sperren, erhalten Sie über das Protokoll ein handelbares Krypto-Asset, das als Hinterlegungsnachweis dient. Wenn Sie zum Beispiel ETH einsetzen, erhalten Sie im Gegenzug einen Token namens "staked ETH" oder stETH, der an den Preis von Ethereum gekoppelt ist und als solcher gehandelt werden kann. stETH hält seine Bindung an Ether durch eine Kombination aus Arbitrage, Anreizen zum Liquiditätsabbau und organischem Bedarf aufrecht.
Die Tatsache, dass StETH Einsatzprämien in Echtzeit verdient, bedeutet jedoch auch, dass sich sein Wert ändert. Leider macht dies Lido inkompatibel mit einer Reihe von DeFi-Protokollen, insbesondere dezentralen Börsen wie Uniswap. Zu diesem Zweck gibt es einen weiteren derivativen Vermögenswert namens WstETH oder Wrapped stETH. Er ermöglicht es, dass Ihr StETH weiter an Wert gewinnt und gleichzeitig ein Pflock für den bequemen DEX-Handel bleibt.
Der Hauptgrund dafür, dass Lido bei den DeFi-Projekten so gefragt ist, ist, dass man damit die "offiziellen" Anforderungen für den Einsatz von Ether - 32 ETH - umgehen kann, die für die meisten Menschen unerschwinglich sind. Außerdem erfordert das Setzen von ETH über einen Node tiefgreifende technische Kenntnisse und eine 24/7-Überwachung und Wartung durch den Nutzer, was für die meisten kein gutes Geschäft ist. Mit Lido Finance können Sie all diese Beschränkungen umgehen und so viele Vermögenswerte einreichen, wie Sie möchten. Sie müssen Ihre Rewards erst dann einfordern, wenn sie aufgelaufen sind.
Abgesehen von Ethereum unterstützt Lido das Liquid Staking für Polygon, Solana, Polkadot und Kusama. Die hinterlegten Assets für diese Netzwerke sind stMATIC, stDOT, stKSM und stSOL.
Abgesehen davon, dass Sie Ihre Einsätze jederzeit abheben können, wird Ihre Position in Token umgewandelt, die Sie auch für andere Aktivitäten einsetzen können, und Sie haben Zugang zu einem einfachen und benutzerfreundlichen Einsatzverfahren. Der einzige Nachteil ist die Gebühr, die Lido für Einsätze erhebt - 10 % - und die für manche zu hoch sein könnte.
Frax Finanzen
Frax bietet der Kryptowelt, wie der Name schon sagt, einen fraktionierten Stablecoin, etwas, das nur wenige DeFi-Projekte richtig hinbekommen haben. Im Wesentlichen handelt es sich um einen algorithmischen Stablecoin mit teilweiser Besicherung und Stabilisierungsmechanismen.
Was Frax zu erreichen versucht
Derzeit gibt es drei Arten von Stablecoins: besicherte Stablecoins, die durch einen Wertgegenstand gesichert sind, unbesicherte Stablecoins, die durch ein algorithmisches Angebot/Nachfrage-System aufrechterhalten werden, und hybride Stablecoins, die beide Mechanismen nutzen. Frax ist letzteres: Es verwendet einen zweigleisigen Ansatz, der sowohl mathematische kryptographische Algorithmen als auch die Besicherung von Vermögenswerten nutzt. Es ist erlaubnisfrei, quelloffen und funktioniert mit Ethereum sowie einer Vielzahl anderer Blockchains.
Sein Wertversprechen liegt in der Bereitstellung eines skalierbaren Systems mit algorithmischem, dezentralem Geld anstelle eines einfachen digitalen Wertaufbewahrungsmittels wie Bitcoin. Das Frax-Protokoll basiert auf dem Stablecoin FRAX und den sogenannten Frax-Aktien (FXS), einem Governance-Token. Der Frax ist so programmiert, dass er eine Bindung an den US-Dollar aufrechterhält, wobei das Sicherheitenverhältnis je nach Marktlage angepasst wird. Dies trägt dazu bei, dass FRAX bei einem Dollar bleibt, anstatt ein festes Verhältnis zu haben. Wenn FRAX über die vorgesehene 1-zu-1-Bindung hinausgeht, reduziert das System die Einlagenquote um 0,25%. Wenn er unter die Schwelle fällt, wird die Quote um 0,25% erhöht.
Ein Blick auf FRAX und FXS
Angesichts der Tatsache, dass fiat-gestützte Stablecoins und die damit verbundenen DeFi-Projekte derzeit den Kryptomarkt beherrschen, stellt FRAX eine vielversprechende und potenziell revolutionäre Alternative zum Status Quo dar. Mit einer Marktkapitalisierung von knapp 1 Mrd. $ belegt der FRAX-Token laut CoinGecko (zum Zeitpunkt der Veröffentlichung) Platz 51 auf der Liste der größten Münzen.
dYdX
dYdX wurde 2019 eingeführt und gilt aufgrund seiner Kombination aus Spitzentechnologie und Zugänglichkeit als führend im dezentralen Marginhandel. Sie kann als die erste brauchbare Alternative zu zentralisierten Perpetual Exchanges wie Bitmex, ByBit und Bitfinex bezeichnet werden.
Zentralisierte Börsen verlangen KYC für den Zugang zu Derivaten. Als dezentralisierte Börse benötigt dYdX nichts weiter als den Anschluss Ihrer Krypto-Brieftasche. Dazu nutzt es die gesamte Bandbreite der Blockchain-Innovationen, wie Dezentralisierung, Liquiditätspools, Besicherung und Kreditvergabe.
Die Plattform wird von den größten Business Angels und Investmentfonds unterstützt, wie Andreessen Horowitz, a16zcrypto, Paradigm, Polychain und anderen.
Was dYdx auszeichnet
dYdX basiert auf dem StarkEx Layer 2 Protokoll, das den Handel ohne Gasgebühren ermöglicht. Händler zahlen nur für Gas, wenn sie Krypto auf ein dYdX-Terminkonto übertragen, abheben und der Börse erlauben, mit einem Coin zu arbeiten.
Als DEX ist dYdX vollständig dezentralisiert und verfügt über keinen speziellen Handelsverwaltungs-Knotenpunkt. Alle Geschäfte werden in einem Peer-to-Peer-Verfahren mit Hilfe von Smart Contracts abgewickelt. Die Liquidität wird aus gemeinschaftlich verwalteten Pools geschöpft. Wenn Sie auf dYdX handeln, arbeiten Sie mit Geldern, die ausschließlich von anderen Nutzern bereitgestellt werden.
Die Plattform wird über ihre eigene DAO mit ihrem Utility Token dYdX verwaltet. Der Handel auf dYdX ist dank des Zero-Knowledge-Proofs-Systems völlig anonym und sicher.
dYdX bietet auch Cross-Margin, d.h. den gleichzeitigen Handel mit mehreren Perpetual Contracts Märkten über ein Konto. Dies vereinfacht die Arbeit mit mehreren Paaren.
Die Gebühren werden nach einem Maker-Taker-Modell erhoben, ähnlich wie bei traditionellen Krypto-Börsen. Andere Gebühren hängen von der Auslastung des Ethereum-Netzwerks ab.
