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2017年の大規模なICO熱狂の後、暗号通貨市場は長引く弱気相場に突入したが、2017年の誇大広告は一般大衆の注目を集めた。投資家、開発者、トレーダーなどがこの分野に集まり、ICOバブルの残りの資金がベンチャーキャピタルの投資拡大とともに技術革新の資金源として使われるようになった。
この推進力と資本の多くは、イーサリアムのようなレイヤーワンプロトコル上で動作する一連のDeFiプロトコル、アプリケーション、金融商品を包含する広義の用語である、分散型金融（DeFi）の創造に向けて費やされてきた。
今、暗号通貨について短い会話をする際に、DeFiの話題を避けて通ることは難しい。では、DeFiとは一体何なのだろうか？そして、なぜこの新しいトレンドに興味を持つ必要があるのだろうか？
DeFiとは？
DeFiとは、既存の金融インフラの近代化に焦点を当てたアプリケーションとDeFiプロトコルの盛んなエコシステムを指す。
一般的に、DeFiは、従来のシステムに対するオルタナティブな金融インフラをゼロから創造するものと見なすことができる。
DeFiプラットフォームには、分散型取引所（UniswapのようなDEX）から合成資産（Synthetixのような）、流動性プール、保険商品、決済、借入/貸出プロトコル（Compoundのような）、ステーブルコインなど、あらゆるものが含まれる。これらのプラットフォームは既存の金融サービスと同様の機能を持つが、ほとんどの場合、既存の機関（取引所など）をイーサリアムなどのネットワーク上で動作する一連のスマートコントラクトに置き換える。
Uniswap DeFiプロトコルは自動マーケットメイカー（AMM）を使用しており、これは基本的に2つの取引資産間の価格を提示するロボットである。
DeFiと中央集権型暗号通貨取引所
集中型取引所は、集中型オーダーブックを使用した取引を、DEXの取引所よりも大幅に高速に処理することができる。多くのトレーダーにとって、DEXのパフォーマンスの限界は受け入れがたく、集中型の取引所を好む。
DEXのような）多くのDeFiプラットフォームで浮上する直接的な問題は流動性である。DeFiプロトコルは、金融商品と取引が暗号通貨市場の最初の主要な技術的魅力となることを認識しているが、流動性の確保は依然として課題である。
流動性プールやDeFiプラットフォームへの資産拠出を投資家に促すには？
Uniswapの場合、流動性プールでの各取引から発生する手数料は、プロトコルの流動性プールにデジタル資産を提供する投資家に支払われます。プロトコルに流動性を提供することで、彼らは受動的な収入源という形で報酬を得ることができます。
しかし、より洗練されたDeFiプロトコルの場合、流動性を提供するという問題に対する答えは、流動性マイニングまたは “イールドファーミング “として知られる別の形態へと発展している。
収量農業とは何か？
イールドファーミングは暗号通貨で稼ぐ方法であり、しばしば流動性マイニングと混同される。しかし、彼らはお互いに重要であることに注意してください。収益性の高い農業は、新しいユニットの出現が発生するように、すでに暗号通貨トレーダーが利用できるようになっているような動きを検出しました。この目的のために、暗号通貨市場の参加者は、暗号通貨を売買するだけでなく、暗号通貨の最も効率的な使用を可能にする多くのプロセスを実装しています。金融市場の一部に問題がある場合、イールドファーミングは最も収益性が高く、流動性の高い収入源であることに留意すべきである。
暗号通貨とそれによる収益が、今後の最も興味深く緊急な課題の一つであることは、もはや誰にも秘密ではありません。それでは、Yield Farmingとは何か、そしてYield Farmingでお金を稼ぐ方法について詳しく見ていきましょう。
イールド・ファーミングは、DeFiシステムのアプリケーションを通じて機能し、一般的に、結果はDeFiシステム次第である。
以前は、暗号トレーダーは1つのアプリケーションまたは別のアプリケーション（例えば、UniswapやBalancer）の流動性を高めるために、各取引の手数料のわずかな割合を受け取っていた。しかし、DeFiアプリケーションを使用したトークンの流動性マイニングの方法が最もポピュラーになりました。実際、Yield Farmingの助けを借りて、見返りに暗号通貨を受け取る特定のプロジェクトに投資してお金を稼ぐことができます。
2020年夏、収入農業がブームになった。同時に、COMPと呼ばれるアプリケーション・ガバナンス・トークンのリリースが発表され、プログラムの借り手と貸し手が利用できるようになる。COMPトークンの経験上、年率の利回りは良好である。しかし、COMPトークンの次のリリースには、ユーザー同士が競争し、同時に収益を得られるような、より多くの新しいソリューションが必要であることは注目に値する。
注目すべきは、収量農家のアプリケーション・プロトコルの連鎖にトークンを配置する戦略が複雑であればあるほど、彼が受け取る利益が増えるということだ。
今日、Yield Farming チェーンのトレーダーは、Tether、Dai、USD Coin、Ether などの仮想通貨を選択しています。専門家は、これらの安定したコインやトークンを使用することで、最も簡単で収益性の高い方法で利益を追跡できると言って、この選択を正当化しています。暗号通貨ETHは利益を最大化します。
現在、ほとんどのイールドファーミング・プロトコルは、流動性プロバイダーにガバナンス・トークンで報酬を与えており、それは通常、Binanceのような中央集権型取引所とUniswapのような分散型取引所の両方で取引することができる。ガバナンス・トークンは多くの場合、分散型ブロックチェーンを立ち上げるために、流動性インセンティブとともにアルゴリズムで分配される。
初心者が典型的な失敗を避けることができるように、有益な農業のための詳細な指示を勉強することをお勧めします。
以下は、考慮すべきいくつかの重要なポイントである：
- イールド・ファーミング・プールの収益性は常に変化しており、DeFiサービスの方針、流動性の量、プール内の資産の為替レートに左右される。
- 断続的な損失と、報酬が発行されるトークンの積極的な排出が、収量農業の収益性を低下させる主な要因である。
- 流動性に報いる何百もの分散型金融サービスの中で、分散型取引所は最も信頼されている。
- インカムファーミングのリスクを軽減する最善の方法は、異なるエコシステム、DeFiサービス、流動性プールに分散することである。
収量農家の収入はどこから来て、どのように計算されるのか？
まず始めに、収益性の高いファーミングとは、DeFiサービス（自動マーケット・メーカー・メカニズム（AMM-DEX）を使用する分散型取引所）への流動性プロバイダーが報酬を受け取ることを意味することを思い出してみよう。
収量農業戦略は2つの要素からなる：
- このプール内の資産の売買にかかる取引手数料のシェア；
- 流動性プールからの報酬は、取引所のガバナンス・トークンで支払われる。
そして通常、収益性という点では、2つ目の要素は1つ目の要素よりも数倍高い。
特定の資産ペアに対する取引所の流動性の必要性に応じて、各プールに1日あたり一定数のトークンが割り当てられます。報酬は貢献度に応じて流動性プールの全メンバーに分配される。
例えば、1日10トークンのプールがある。もしあなたがこのプールの価値の10％を所有していれば、あなたは1日あたり1トークンを受け取ることになる。しかし、流動性プールが多くの投資家を惹きつけ、新規の入金によってその規模が10倍になった場合、あなたの取り分は1％に減り、1日あたり0.1トークンを受け取ることになる。したがって、ファーミングの収益性は10分の1になる。
新しいプールを始めたばかりの頃、プールがほとんど空っぽの状態で、年率数千パーセント、数万パーセントという信じられないようなリターンを目にすることがある。これは初心者に強い印象を与える。
しかし、流動性プールに滞留する流動性の量（Total Value Locked – TVL）が大きくなるにつれ、実際の収益性は急激に低下する。
指標低下のもう一つの一般的な理由は、報奨金が発行されるトークンの為替レートの低下である。これは、発行率の高さと、収入を引き出そうとする農家の絶え間ない売りが原因かもしれない。その結果、そのようなトークンの価格チャートは自由落下のように見えるかもしれない。
これら2つの要因が組み合わさった結果、数日のうちに、魅力的な年率1000～1500％が10倍に減少し、平均20～50％になる可能性がある。
このように、ファーミングプールの収益性は、報酬額だけでなく、流動性の流入・流出や市場メカニズムによっても常に調整されている。多くの生態系では、取引コストは数セントである。そのため、投資家の資本は常に最適な収益性を求め、有望なプールに数分で流れ込む。
どこで何をするか？
文字通り毎日、流動性を提供することで報酬を約束する新しいDeFiサービスが登場している。しかし、最初に出会ったプールに資金を預けるべきではない。
デジタル資産アグリゲーターのCoinMarketCapとCoinGeckoの対応するセクションで、ファーミングプールを持つ多様なDeFiサービスの一般的な印象を得ることができます。ここでは、何百ものプールの現在のリターンのTVLを見つけることができ、様々なパラメータでソートすることができます。ハッキングや盗難のリスクを大幅に軽減するスマートコントラクトの監査の存在に注目する価値がある。
複数のエコシステムにおける農家流動性プールの完全なアグリゲーターのひとつが、VFAT.Toolサービスである。禁欲的なデザインにもかかわらず、各ネットワークのDeFiサービスの最新リストを提供している。
また、Web3ウォレットに接続すると、各プールのTVLや現在の収益性を確認したり、投資を管理したりすることができる。
収入農業におけるアピーとは何か？
ほとんどのプロトコルやプラットフォームがそうであるように、イールドファーミングのリターンは、年間パーセント利回り（APY）の形で推定利益を計算します。APYは、特定の投資で1年間に得られる収益率です。年率利回りは、定期的に計算され、投資総額に適用される利息の額を考慮します。
DeFiの夏2020年に始まった収量農業市場のブームは、最も精通した収量農家が、時には年率1000パーセントの収入を引き出せるという事実につながった。しかし、その手順自体やプロトコル、コインはリスクが高く、プーリングの影響を受けやすい。さらに、プロトコルトークンの形で受け取る収入は、非常に急激な価格変動の影響を受ける。
収入農業プロトコル・トップ10
投資収益率を最適化するため、利回り農家はしばしば異なるDeFiプラットフォームを同時に利用する。プラットフォームによって、流動性プールからの貸し出しや借り入れのインセンティブオプションは異なる。ここでは、最も人気のある7つの収益プロトコルを紹介する：
Aave。オープンソースの非保護分散型・借入プロトコル。ユーザーは資産を借りることができ、AAVE（旧LEND）トークンの形で貸し出すことで複利を得ることができる。AaveはDeFiプロトコルの中で最も高いロックアップ量（TVL）を持つ。
カーブファイナンスDEXは、ユーザーや他の分散型プロトコルが、低取引手数料と低スリッページでステーブルコインを交換することを可能にする。
ユニスワップ。最も人気のあるDEXとAMMの1つで、ユーザーは仲介者なしでERC20トークンのほぼすべてのペアをスワップすることができます。流動性プロバイダーのためのステーキングは、流動性プールの両側で50/50の比率で資金を投資する必要があり、その見返りに取引手数料の一部とUNIプロトコルの制御トークンを受け取るように設計されています。
Instadappは最先端のDeFiプラットフォームです。収量農家がDeFiポートフォリオを作成し、管理することができる。
SushiSwapはUniswapのフォークで、流動性移行の過程でコミュニティから大きな支持を得た。
PancakeSwap。BEP20トークンを交換するためのBinanceスマートチェーン（BSC）ネットワーク上に構築されたDEXです。
ビーナスこのプロトコルは、バイナンス・スマートチェーン上のアルゴリズム短期資本市場システムに基づいている。
バランサーは自動ポートフォリオマネージャーと取引プラットフォームです。その流動性プロトコルは、ステーキングの柔軟性を特徴としている。貸し手は両方のプールに均等に流動性を追加する必要はない。その代わり、流動性プロバイダーは異なるトークンを希望する比率でカスタム流動性プールを作ることができる。2021年8月現在、18億ドル以上がロックアップされている。
Yearn.finance。これは自動化された分散型アグリゲーション・プロトコルであり、収量農家がAaveやCompoundといった様々な貸出プロトコルを利用して利益を最大化することを可能にする。
収益農業のリスク
収入を得るための農業は信じられないほど複雑で、借り手と貸し手の双方に大きな財務リスクを伴うことがある。これは通常、高額な取引手数料と関連しており、資金額が数千ドルの場合にのみ意味がある。また、利用者は、市場の変動時に損失が再発したり、価格がずれたりするリスクにもさらされる。
第一に、プロトコルのスマートコントラクトに脆弱性が存在する可能性があるため、収益性の高い農業はハッキングや詐欺から保護されていない。リリースのスピードが最も重要視されるプロトコル間の熾烈な競争により、コードのバグは突然現れる可能性がある。新しい契約や機能はテストされないことが多い。
重大なバグが発見される前の数日間で、Yamプロトコルは4億ドル以上の資金を集め、Harvest.Financeは2020年10月のハッキングの結果、2000万ドル以上の流動性を失った。
DeFiプロトコルは公開されているが、円滑に動作するためにはいくつかのアプリケーションに依存している。これらのコアアプリのいずれかが使用されていたり、正常に動作していなかったりすると、アプリのエコシステム全体に影響を与え、投資家の資金が永久に失われる可能性がある。
私たちは収益性の高い農業に近づくことを勧める。既存のプロトコルはコードテストされていないため、約束された収益性は価格変動による清算のリスクと隣り合わせです。このような流動性プールの多くは、開発者がプールから流動性をすべて奪って資金を持ち逃げするボロプールに終わる詐欺である。
ブロックチェーンは不変である。ほとんどの場合、DeFiでの損失は不可逆的になる。プロトコルのスマートコントラクトに脆弱性がある可能性があるため、投資決定や詐欺を行う前に、インカムファーミングに関連するすべてのリスクを天秤にかけてください。コードのバグは、リリーススピードが最も重要なプロトコル間の熾烈な競争により、突然現れることがあります。新しい契約や機能はテストされないことが多い。
まず第一に、農業の利回りを計算し、それから決断する必要がある。
