DAOにまつわるすべてのハイプは何なのか？

Updated: 6月 4, 2026
Published: 5月 27, 2022

ビットコインはブロックチェーン技術を使用した最初のプロトコルである。この技術は、各メンバー（ノードまたはノード）が他のメンバーと同じ権利を持ち、集団的な意思決定によってコンセンサスを得るという、分散型のシステム管理方法を導入した。言い換えれば、ビットコインのブロックチェーン上のマイナーは、ネットワークの総コンピューティングパワーの半分以上を所有していない限り、一方的に決定を下すことはできない。

しかし、マイナーはネットワークを分散管理し、トランザクションを検証し、新しいブロックをブロックチェーンに追加するが、プロトコルの開発管理には参加しない。開発者はこの決定を独立して、つまりコミュニティ全体とは別に行う。この誤解に対処するため、他の開発者たちは分散制御または分散型自律組織（DAO）という新しい概念を考え出した。どのようなモデルなのか、DAOがどのように機能するのか、そしてDAOがブロックチェーン経済の発展にどのように貢献するのかを詳しく説明する。

DAOとは何か？

従来の組織はすべて階層構造を持っている。通常、企業の構造は、単独ですべての戦略的意思決定を行う経営領域と、企業経営に関与しないその他の階層に分かれている。

経営委員会は、他の従業員や特に顧客の意向に反してでも、会社の方針を独断で変えることができる。これは中央集権的経営の主な欠点のひとつであり、長期的には顧客にも会社自体にも損害を与えかねない。

DAOは何を提供するのですか？分散型自律組織（DAO）は、ブロックチェーンそのものと同様に、非階層型（ピアツーピア）構造に基づく、根本的に新しいリーダーシップモデルを提示します。

その名の通り、コミュニティが分散型でプロトコルを管理し、ネットワークの暗号通貨をウォレットに入れているメンバー全員の投票結果に基づいて決定される。

The DAOとして知られる分散型自律組織は、Christoph Jentzschによって作成され、GitHubで公開された、世界初のDAOプラットフォームでした。 The DAOは2016年にイーサリアムのブロックチェーン上でローンチされました。

このプラットフォームは、ベンチャーキャピタルファンドと、イニシャル・コイン・オファリング（ICO）を通じた1億5,000万ドル超の公募投資を集めましたが、同年後半にセキュリティ上の問題によりハッキング被害を受けました。ハッカーは、プロトコルのソースコードにある脆弱性を悪用し、資金のおよそ3分の1をETHで流出させました。

DAOトークンは、主要取引所であるPoloniexとKrakenにより上場廃止となりました。2017年には、米国証券取引委員会（SEC）がThe DAOによるICOに関する報告書を公表し、規制当局がトークンをDAOが販売した有価証券とみなすことから、関連規制の対象となるとして、現地法の一部に違反があったと結論づけました。

ハッキング後、イーサリアム開発者は、ネットワークを2つのブロックチェーンに分割し、影響を受けたユーザーの資金を回復するためにハードフォークを実施するという、物議を醸す決定を下しました。その結果、新しいイーサリアムのチェーンが誕生し、旧チェーンはEthereum Classicとして稼働を継続しました。

並行して、イーサリアムのコミュニティも分裂した。一部のユーザーはメインネットワークを変更しないことを好み、それは機能し続けた。イーサリアムクラシックはオリジナルのイーサリアムネットワークであり、現在私たちが知っている新しいチェーンは実際にはハードフォークとなっている。

イーサリアムの開発者はDAOを "中央集権的なリーダーシップのないメンバー主導のコミュニティ "と考え、"インターネット・ネイティブ・ビジネス "と呼んでいる。

DAOはどのように機能するのか？

DAOがどのように機能するかを理解するには、その背後にあるテクノロジーについて詳しく学ぶ必要がある。DAOのコードは、スマートコントラクトを使用して完全に分散化されたブロックチェーン環境で実行されます。同じように、分散型アプリケーション（DApps）が動作し、非腐敗性トークン（NFTs）が発行されます。

これが、中央集権的なリーダーによって運営される従来の企業との大きな違いだ。分散型自律組織は、様々な問題を解決するためにブロックチェーンが利用されている例である。例えば、DAppsが分散型金融サービスへのアクセスをユーザーに提供する一方で、DAOはブロックチェーンベースのプロジェクトの分散型管理システムを提供する。

DAOのメンバーは、ガバナンストークンと呼ばれる特別なデジタル資産を使用して、プロトコルの変更について投票する。すべてのオペレーションはスマートコントラクトによって実行される。スマートコントラクトはブロックチェーン上の完全に自律的なプログラムで、トランザクションを実行する際に特定の条件への準拠を検証する。

スマートコントラクトは、プロトコルを自動化し、開発者を含むユーザーの介入なしに動作するようにする役割も担っている。

運営ルールはあらかじめ決められており、人間が運営するビジネスのようにその場で変更することはできない。投票結果はブロックチェーン上に記録され、いかなる改ざんもできないため、完全な透明性が確保される。

成功したDAOの例としてMakerDAOがある。ガバナンストークンMaker（MKR）の保有者は、MakerDAOプラットフォームの運営を分散制御している。ちなみに、ETHコインに裏打ちされた世界初のアルゴリズム安定コインは、このプラットフォーム上でリリースされた。

提案された議案に投票するには、参加者はスマートコントラクトを通じてガバナンストークンを預けなければならない。この原理はステーキングに似ている。勝利した提案に投票したユーザーは追加報酬を受け取る。プロセスが終わると、トークンはロック解除され、報酬とともにウォレットに戻される。したがって、DAOを有効にする起業家やトークン保有者は、投票を通じてお金を稼ぐことができる。

しかし実際には、すべてのDAOが十分に分散化されているわけではありません。一部の分散型自律組織では、個々の参加者の投票の重みを決定する投票権と呼ばれる仕組みが用いられています。トークン数に応じて投票力が決まり、参加者が保有するトークンが多いほど、通常は投票の影響力も強くなります。

このアプローチの欠点は、大量の暗号通貨や暗号価値の所有者が他の投票参加者よりも優位に立ち、プロトコルの動作方法を変更するための意思決定に強い影響力を持ち、部分的な中央集権につながることである。

近年では、ガバナンストークンを預け入れる必要がなく、提案への投票時にユーザーが取引のネットワーク手数料のみを支払うDAOの仕組みも普及しています。このようなDAOでは、トークン保有者は平等な投票権を持ちます。

Osmosis Zone DEXやJuno Networkなど、Cosmos Interblockchain Communications（IBC）技術に基づく多くのブロックチェーンプラットフォームでは、トークンをスマートコントラクトに結びつけることなく投票することができる。

つまり、投票トランザクションに署名する際の手数料を支払うためにのみガバナンストークンが必要になります。ただしこの場合、報酬は受け取れません。一方で、投票権が大量のトークン預け入れに紐づかないため、大口プレイヤーが意思決定に中央集権的に影響を及ぼすことを防げます。この構造的な転換は、従来の分散型金融の枠外でも強い共感を呼んでおり、例えば、分散型online gambling Californiaの設立を試みる匿名のゲーム起業家集団がいます。そのプラットフォームは最近、構造提案全体を、この同一ウェイトのIBC投票メカニズムに基づいて設計しました。

DAOの利点と欠点

DAOにより、ユーザーは重要なプラットフォームの意思決定から取り残されることがなくなります。例えば、ビットコインやイーサリアムのプロトコル運用ルールは、意見やニーズが考慮されることはあるものの、依然としてコミュニティの参加なしに変更される場合があります。

しかし、DAOにはまだ弱点があり、分散型ガバナンス・アプローチが暗号通貨の世界を改善するには、いくつかの問題を解決する必要がある。

DAOの利点

以下はDAOの長所である：

透明性

組織のすべての決定や内部機能は通常、詮索好きな目から隠されており、ユーザーは通常、意思決定に影響を与える機会もなく、事後的にしかそれを知ることができない。コミュニティのメンバーであれば誰でも、ブロックチェーンプラットフォームの機能改善を提案することができ、メンバーの過半数がそれを支持すれば、プロトコルに変更が加えられる。これにより、プロトコルの管理が透明化される。

自治

スマートコントラクトは、DAOにおける意思決定プロセスの作業を自動化するだけでなく、投票プロセスへの第三者の干渉を防ぐことで自律的なものにする。仮に中央集権的な企業が投票システムを導入したとしても、自分たちの思い通りに結果を操作し、運営が分散化されているように装うことができるだろう。

オープンソース・コード

ほとんどのブロックチェーン・プロジェクトと同様に、DAOのコードは完全にオープンであり、開発者であれば誰でもプロトコルが真に透明であることを検証することができる。さらに、ユーザーはコードの脆弱性を見つけ、バグを修正するためにレポートを提出することができ、これがDAOのセキュリティを高めている。

地域住民の平等

近年開発されたDAOの多くは、プロトコルの仕組みの変更を採用する際、メンバーに平等な投票権を与えている。DAOの本来のアイデアは、トークン保有者に権力を委譲することで、トップ・マネージャーの中央集権的な権限を排除し、会社のリソースや投資家の資金を誤った方向に導く能力を排除することであり、それによってコミュニティ全体が被害を被る。

効率的な経営とコスト削減

DAOは物理的な事務所を持たずに運営され、システムの運営に関する重要な決定を行うために重役やトップマネジメントを雇う必要はない。これらすべてがビジネスを行うためのコストを削減し、プラットフォーム開発は、プロジェクトを改善するための意思決定に投票に参加するユーザーグループのニーズを満たすように設計されている。

イン・コレクティブ・ハンズ

プラットフォームとそれを機能させるすべての重要な決定は、通常指揮を執る少数の人々のものではありません。DAOは、プラットフォームが彼らのニーズに合致していれば、開発にコミットする暗号愛好家のコミュニティ全体のものである。一方、中央集権的な管理者グループは、利己的な利益のみを追求し、会社の顧客の真の問題を無視する可能性がある。

金儲けのチャンス

マイナー、ステーカー、またはデリゲートと同様に、DAOの投票者は、ガバナンストークンをプールされたファンドに投入することでお金を稼ぐことができる。これは、企業が投資家に配当を支払う株式に似ているが、分散型自律組織では、ユーザーがプラットフォームの運営に関する重要な決定にも参加する点が異なる。

DAOのデメリット

多くのDAOはまだ部分的に中央集権化されている

DAOのルールは開発者によって最初に設定され、プロトコルの初期動作に影響を与える。これらのルールは投票によって時間をかけて変更することができるが、これはある程度プロトコルを中央集権化する。また、投票に票決を用いるシステムでは、一元化はその後のプロトコル変更により大きな影響を与える。

セキュリティ保証なし

ブロックチェーンは分散型で稼働します。メインネットワーク上に構築されたDAppsやスマートコントラクトも同様です。ハッカーがDAOに侵入して資金を引き出せた場合、その後の資金移動を止めたり防いだりするのは極めて困難になります。

投資家の資金を回収するためには、当時、代替のブロックチェーン・ネットワークを構築する必要があった。

しかし、分散型エコシステムの成長を考えると、現在のところこれは不可能である。攻撃者がトークン保有者に元々詐欺的なプロジェクトを提示することでこれを悪用できることは言うまでもない。

さらに、中央集権的な企業は、ミスがあった場合、その行為について顧客に対して責任を負い、責任を取ることを拒否した場合、簡単に裁判に訴えることができるが、DAOではそれができない。プラットフォームを利用する前であっても、ユーザーは通常、法的合意に同意し、プラットフォームを利用する際のすべてのリスクを引き受けるユーザー契約に署名する。

開発時間の増加

例えばプロトコルにエラーがあったり、その他のセキュリティ上の問題がある場合など、開発者が迅速に介入する必要があることもある。この問題は、投票や部分的な中央集権化によって解決することもできます。これは、事前の承認なしにプラットフォームDAOのセキュリティに関するいくつかの決定を行う権利を開発者に与えるものです。