Was ist eine dezentralisierte Börse und wie funktioniert sie?

Die Welt der Kryptowährungen operiert hauptsächlich über CEXs (zentralisierte Börsen), die die Konten und Gelder ihrer Benutzer verwalten und als Zwischeninstitutionen fungieren. Viele Menschen sind nicht bereit, ihre persönlichen Informationen preiszugeben und verlassen sich auf die Sicherheitssysteme der Börsen. Das ist der Moment, in dem eine dezentralisierte Börse (DEX) ins Spiel kommt. Lassen Sie uns etwas genauer untersuchen, was es ist und wie es funktioniert.

Was ist eine dezentralisierte Börse?

Nach Definition ist eine dezentralisierte Börse oder DEX eine Online-Plattform, die Krypto-Verkäufer und -Käufer miteinander verbindet und Peer-to-Peer (P2P) Krypto-Handel ermöglicht. Im Gegensatz zu zentralisierten Börsen sind DEXs nicht treuhänderisch. Mit anderen Worten, sie kontrollieren nicht die privaten Schlüssel eines Benutzers.

Als solche gehören dezentralisierte Börsen keiner einzelnen Firma, sondern werden durch die Mehrheitskonsens der Mitglieder des Netzwerks gesteuert.

DEX ist ein wichtiger Schritt zur Verwirklichung der blockchainbasierten Dezentralisierung. Während CEXs übereinstimmende Aufträge verbinden, verbinden dezentrale Krypto-Börsen die Trader, die diese Aufträge erteilen. DEX-Benutzer sind autonom in Bezug auf die Speicherung und den Betrieb ihrer Krypto-Assets.

Die Transaktionen in DEXs werden durch die Verwendung von selbstausführenden Vereinbarungen geschrieben in Smart Contracts erleichtert. Im Vergleich zu traditionellen Finanztransaktionen, die undurchsichtig sind und über Vermittler abgewickelt werden, die nur sehr begrenzte Einblicke in ihre Handlungen bieten.

Auf der anderen Seite bieten dezentrale Börsen eine vollständige Transparenz über die Bewegung von Mitteln und die Mechanismen, die den Austausch erleichtern. Ebenso reduzieren DEXs durch die Nichtbeteiligung eines Dritten das Gegenparteirisiko und können das systematische Zentralisierungsrisiko im Krypto-Ökosystem verringern.

DeFi: Die Grundlage dezentralisierter Börsen

Bevor man versteht, wie eine dezentralisierte Börse funktioniert, ist es wichtig, die Idee hinter dezentralisierter Finanzierung zu verstehen.

DeFi ist eine Art Finanztechnologie, die Transaktionen über Smart Contracts ermöglicht und damit den Bedarf an einem Mittelsmann oder einer zentralisierten Institution wie einer traditionellen Bank oder einer Zahlungsplattform beseitigt.

Auf diese Weise können Benutzer auf billigere, schnellere und effizientere Finanzinstrumente zugreifen.

Dezentrale Finanzierung verspricht, das traditionelle Finanzsystem zu stören, unter dem Argument, dass zentralisierte Systeme ein unfaire Monopol über die Benutzer haben, ihnen wenig Kontrolle über ihre finanziellen Vermögenswerte geben.

DEXs wurden zunächst konzipiert, um die Notwendigkeit einer Autorität zur Überwachung und Genehmigung von Trades innerhalb einer bestimmten Börse zu beseitigen. Durch die Hilfe von Smart Contracts betreiben DEXs automatisierte Orderbücher (oder automatisierte Market Maker) und Trades. Dies macht sie „echt peer-to-peer“.

Wie funktioniert eine dezentralisierte Börse?

Genau wie der Name vermuten lässt, sind dezentralisierte Börsen Krypto-Börsen ohne zentrale Autorität. Es gibt keinen zentralen Server, der heruntergefahren oder gehackt werden kann, und keine einzige Entität, die die Börse kontrollieren kann. Diese Dezentralisierung hat viele Vorteile, aber einer der wichtigsten ist die Sicherheit.

Das herausragendste Merkmal von dezentralen Krypto-Börsen ist, dass keine Drittanbieter an Transaktionen auf solchen Plattformen beteiligt sind. Stattdessen werden Trades direkt zwischen Benutzern über einen automatisierten Prozess abgewickelt.

Diese Austauschmethode wird als Peer-to-Peer oder P2P bezeichnet. Die meisten DEXs sind im Wesentlichen dApps (dezentralisierte Anwendungen) oder DAOs (dezentralisierte autonome Organisationen), die auf Ethereum oder einem anderen Kryptowährungsnetzwerk mit Smart-Contract-Funktionalität betrieben werden.

Also funktioniert eine DEX nach dieser Logik:

• Ein Token-Besitzer stellt eine Bestellung auf: um seine Vermögenswerte/Gelder gegen andere auf der DEX verfügbare zu tauschen. Der Benutzer gibt auch die Anzahl der Einheiten an, die er verkaufen möchte, den Preis für jeden Token und spezifiziert auch die Zeitdauer, während der das Bieten für ihre Vermögenswerte erlaubt ist.
• Sobald die Verkaufsorder, wie oben erwähnt, festgelegt ist, können andere Benutzer Gebote über eine Kauforder abgeben.
• Sobald die vom Verkäufer festgelegte Zeit abgelaufen ist, werden alle Gebote überprüft und für das beste Interesse beider Parteien, Käufer und Verkäufer, berechnet.

Arten von dezentralen Börsen

Immer mehr Anleger finden dezentralisierte Börsen zuverlässiger als ihre zentralisierten Gegenstücke. Ihre Verfügbarkeit ist äußerst hoch, da Knotenpunkte jederzeit bereit sind, ihre Dienste anzubieten. Dadurch können sie garantieren, dass der Handel und die Auftragsabwicklung fortgesetzt werden. Benutzer können ihre eigenen Knotenpunkte betreiben und ihre Vermögenswerte an Wallets übertragen. DEXs existieren in drei Haupttypen: automatisierte Market Maker, Off-Chain-Orderbücher und On-Chain-Orderbücher. Alle diese Typen ermöglichen es den Mitgliedern, direkt miteinander über Smart Contracts zu handeln.

• Automated Market Makers (AMM): Automatisierte Market Maker sind dezentralisierte Börsen, die kein Orderbuch zur Aufzeichnung von Transaktionen verwenden. Stattdessen verlassen sie sich auf autonome Smart Contracts und Liquiditätspools, um den Benutzern ein dezentralisiertes Handelserlebnis zu bieten. Sie verwenden auch Orakel wie Chainlink, um Informationen über aktuelle Kryptopreise bereitzustellen.
• Off-Chain-Orderbuch: Obwohl ein Off-Chain-Orderbuch eine ähnliche Verifizierungsmethode wie ein On-Chain-Orderbuch verwendet, verlässt es sich auf externe zentralisierte Server, um Trades aufzuzeichnen. Der Vorteil dieses Modells besteht darin, dass Off-Chain-Orderbücher typischerweise niedrigere Gebühren als On-Chain-Orderbuch-DEXs bieten. Allerdings verfügt ein Off-Chain-Orderbuch nicht über die gleiche Dezentralisierung wie konkurrierende DEXs.
• On-Chain-Orderbuch: Ein On-Chain-Orderbuch verwendet Kryptominer und ein System von Knotenpunkten, um Transaktionen zu validieren und die Informationen auf der Blockchain zu speichern. Ein On-Chain-Orderbuch ist das gleiche wie in zentralisierten Kryptobörsen, mit der Ausnahme, dass es nicht auf ein Unternehmen angewiesen ist, Transaktionen zu bestätigen. Da ein solches Orderbuch öffentlich auf der Blockchain einsehbar ist, wird es als transparenter angesehen als ein Off-Chain-Orderbuch.

Hauptunterschiede zwischen DEXs und CEXs

Im Gegensatz zu zentralisierten Börsen wie Binance oder Coinbase, bei denen das Eigentum an den Münzen zu 100 % der Börse gehört, besitzen DEXs keine der Münzen. DEXs fungieren nur als Verbindungen zwischen zwei verschiedenen Entitäten, die ihre Kryptowährungen handeln möchten, ohne selbst eine der zu tauschenden Kryptowährungen zu halten. CEXs sind in der Regel einem Risiko von Hacking und Krypto-Diebstahl ausgesetzt, da sie bekanntermaßen große Summen an Kryptowährungen halten.

Gleichzeitig berechnen zentralisierte Börsen in der Regel eine kleine Transaktionsgebühr zusätzlich zu den Gasgebühren für jeden Trade, den Sie auf ihrer Plattform tätigen. DEXs hingegen haben nur die Gasgebühren pro Transaktion.

Anonymität ist ebenfalls ein wesentlicher Unterschied zwischen DEXs und zentralisierten Börsen. Auf einer dezentralen Börse können Benutzer anonym bleiben und haben Zugang zu mehr Kryptowährungen, während sie mehr Sicherheit als traditionelle Börsen genießen.

Zentralisierte Börsen verlangen von ihren Benutzern, KYC (Know-Your-Customer) Antragsformulare auszufüllen, bevor sie mit dem Handel auf ihren Plattformen beginnen können, während DEXs nur einen Wallet benötigen, um mit dem Handel zu beginnen – keine Identitätsprüfung ist erforderlich.

KYC wird von zentralisierten Börsen aufgrund regulatorischer Bedenken benötigt, je nachdem, in welchem Land sie tätig sind. Bestimmte Personen können in zentralisierten Börsen nicht handeln oder haben eingeschränkte Handelsdienstleistungen (wie beispielsweise Hebelbeschränkungen).

So verwenden Sie dezentralisierte Börsen

Sobald Sie sich für den besten DEX-Typ für Sie entschieden haben, ist Ihr nächster Schritt, zu verstehen, wie Sie sie verwenden können. DEXs befinden sich immer noch in ihren Anfangsstadien, wobei viele nur grundlegende Handelsfunktionen unterstützen.

Mit der Zeit können Sie jedoch erwarten, dass mehr Funktionen und Verbesserungen hinzukommen. Dennoch gibt es einige wichtige Dinge, die Sie über die Verwendung von DEXs wissen sollten.

Es ist wichtig zu beachten, dass dezentrale Börsen immer noch eine relativ neue Technologie sind. Daher sind sie möglicherweise nicht so benutzerfreundlich oder haben nicht das gleiche Maß an Kundensupport wie ihre zentralisierten Gegenstücke.

Hier ist eine kurze Anleitung, wie man dezentralisierte Börsen verwendet:

• Wählen Sie Ihre dezentralisierte Börse. Einige beliebte Optionen sind Uniswap, Curve, PancakeSwap und Binance DEX.
• Verbinden Sie Ihre Wallet. Sie müssen eine Kryptowährungs-Wallet mit der dezentralisierten Börse verbinden, um zu handeln. Einige beliebte Wallets sind MetaMask, Trust Wallet und Coinbase Wallet.
• Sie können dann das native Token, das mit der DEX kompatibel ist, hinzufügen, z. B. BEP-20 für Binance DEX, und verschiedene Optionen für den Handel oder Yield Farming auswählen.

Rechtlicher Status von DEXs

Das rasante Wachstum dezentralisierter Börsen hat sich als Herausforderung für Marktregulierungsbehörden erwiesen und neue rechtliche Fragen aufgeworfen. Der Status von DEXs ist unklar, da einige ihrer Merkmale, wie Anonymität, einigen Anforderungen der geltenden Gesetzgebung widersprechen.

Verschiedene Länder versuchen, dieses Problem auf unterschiedliche Weise zu lösen. Die USA bemühen sich, die bestehende rechtliche Grundlage anzuwenden, während die Behörden Singapurs bestrebt sind, ein neues Regulierungssystem für solche Börsen zu schaffen. Nichtsdestotrotz gibt es in diesen Ländern keine eindeutige Position zu DEXs, während andere wiederum solche Plattformen überhaupt nicht regulieren.

Eine der Hauptschwierigkeiten im Zusammenhang mit der Regulierung dezentralisierter Börsen besteht darin, dass sie in den meisten Fällen nicht von einer bestimmten juristischen Person oder Organisation kontrolliert werden. Dies führt zu Problemen bei der Definition einer verantwortlichen Person im Falle von Verstößen. Es können erhebliche Schwierigkeiten bei der Regulierung von Handelsaktivitäten auftreten. Daher ist es unmöglich, Maßnahmen und Regeln anzuwenden, die für eine zentralisierte Börse gelten.

Was kommt als nächstes für dezentralisierte Börsen?

Satoshi Nakamoto entwarf Bitcoin teilweise, um Menschen weltweit von traditionellen finanziellen Beschränkungen zu befreien. Für Nakamoto war Dezentralisierung ein wesentlicher Bestandteil der Krypto-Philosophie.

Obwohl dezentralisierte Börsen viele signifikante Vorteile gegenüber zentralisierten Börsen bieten, ist eine weit verbreitete Nutzung von DEXs wahrscheinlich erst möglich, wenn DEXs besser verstanden und einfacher zu bedienen sind.

Die vergleichsweise geringen Handelsvolumina auf DEXs machen die Märkte, die sie unterstützen, auch weniger liquide als zentralisierte Märkte für die gleichen Tokens.

Die technologischen Fortschritte im Laufe der Zeit werden voraussichtlich dazu beitragen, die Nutzung von DEXs erheblich zu steigern. Es ist wahrscheinlich nur eine Frage der Zeit, bis die Verwendung einer dezentralisierten Börse zu einem häufigeren Weg wird, Kryptowährungen zu kaufen oder zu verkaufen.