صناديق رأس المال المخاطر المشفرة: معلومات مفيدة للشركات الناشئة في مجال البلوك تشين

لقد أثبتت سلاسل الكتل والتمويل اللامركزي في السوق صلاحية الأدوات الاقتصادية التقليدية في بيئتها: التداول والإقراض والمشتقات وغيرها الكثير من الأدوات المالية المتاحة للمستخدمين. كما ظهرت أيضًا ظواهر جديدة، مثل الزراعة وNFTs. أخذت صناديق رأس المال الجريء مكانها في مجال العملات الرقمية.

عندما تدخل شركات التشفير السوق لأول مرة، فإن القليل من المؤسسين لديهم رأس مال أولي بملايين الدولارات وخبرة في مجال الأعمال. في معظم الأحيان، يتم توليد الأفكار في مجال تكنولوجيا سلسلة الكتل من قبل المطورين – وهم أشخاص بعيدون عن الواقع الاقتصادي. فهم يحتاجون إلى الكثير من المساعدة لتحقيق أنفسهم ويصبحون لاعبين كاملين في سوق العملات الرقمية. وهنا يأتي دور شركات الاستثمار للإنقاذ.

التبني السائد لصناعة العملات المشفرة

يشتري الناس العملات الرقمية المشفرة – هذه بالفعل حقيقة لا جدال فيها، وقد أثبتتها العديد من الدراسات. تتزايد رسملة شركات العملات المشفرة في السجل الموزع باستمرار. يظهر لاعبون جدد باستمرار في صناعة العملات المشفرة. تعمل الشركات الكبرى وهيئات الإدارة العامة على تطبيق العملات المشفرة بنشاط، وليس فقط على المستوى المالي. أمن البيانات والخوارزميات غير المتحيزة – هي الفوائد الرئيسية لشبكة البلوكشين التي تجذب المستخدمين.

ينتمي المستقبل إلى تقنية سلسلة الكتل، التي ستصبح منصة لإجراء المعاملات وتخزين البيانات وتنظيم العمليات. تُعيد نماذج أعمال العديد من شركات التشفير التركيز مرة أخرى على التقنيات الجديدة. في البداية، كانت الإنترنت. والآن، أصبح الآن هو فضاء العملات الرقمية.

لماذا حقق رأس المال المخاطر نجاحًا في مجال العملات الرقمية؟

هناك العديد من الطرق البديلة للحصول على التمويل. فمنذ بضع سنوات، جمعت الشركات الناشئة التي تعمل بتقنية البلوك تشين رأس المال الأولي من خلال الطرح الأولي للعملة (ICO). وقد شارك في هذا النشاط مستخدمو المجتمع العاديون ومستثمرو التجزئة. ومع ذلك، فإن النسبة العالية من العروض الاحتيالية قد أفقدت هذه الطريقة مصداقيتها. فقد واجه كلا الطرفين مخاطر كبيرة:

• لم يجمع مؤسسو الشركات الناشئة دائمًا المبلغ المطلوب، وحتى إذا جمعوا المبلغ المطلوب، فإنهم ببساطة لم تكن لديهم الخبرة الكافية لتوزيع الأموال بشكل صحيح,
• خسر المستثمرون الأفراد أموالهم بسبب الفشل أو عمليات الاحتيال، ولم يفهموا دائمًا السبب الحقيقي وراء ذلك.

وقد أفسدت هذه الحقيقة سمعة المطورين ودمرت حتى أكثر الأفكار الواعدة بسبب نقص الخبرة في البلوك تشين.

يتصرف صندوق رأس المال الاستثماري بحكمة أكبر. قبل قبول طلب للاستثمار، يتم إجراء فحص شامل للمتقدمين. ومن خلال جذب مستثمرين مؤسسيين، تحصل الشركة الناشئة على صفة الشرعية، بقدر ما يمكن للمرء أن يتحدث عنها في مجتمع العملات الرقمية.

ونظراً للاستعداد لتحمل المخاطر العالية والتنويع الكفء في الاستثمارات، فإن صندوق رأس المال الجريء يكون دائماً تقريباً إيجابياً من حيث الربح. فالمستثمرون هم أشخاص أذكياء في مجال الأعمال والتكنولوجيا ولديهم كل الفرص لتتبع تطور الأعمال والقدرة على التدخل إذا لزم الأمر. في الواقع، إنها الآن طريقة مثالية لتمويل المشاريع في مجال العملات الرقمية في أي مرحلة من مراحل التطوير.

الطرق البديلة للحصول على الاستثمارات

الأسهم الخاصة

يمكن لمشاريع البلوك تشين الأصغر حجمًا، وكذلك المشاريع غير الجاهزة للطرح العام والإعلان عن الطرح الأولي للعملة، استخدام الاستثمار الخاص. في عام 2021، ارتفع عدد هذه المعاملات في العالم بنسبة 8%، واقترب مبلغها من 600 مليار دولار.

السمة الرئيسية للأسهم الخاصة هي الاستثمارات المباشرة. عندما يتعذر الحصول على قرض أو طرح أسهم في سوق الأسهم، ولا توجد رغبة في توزيع الرموز الرقمية في مجال العملات الرقمية، يبحث المطور عن شركة أسهم خاصة تدير صناديق الأسهم الخاصة. يستثمر الشركاء المحدودون أموالهم في الصناديق ولكن ليس لديهم حقوق الإدارة. فهم يكسبون نسبة مئوية من الأرباح حسب مبلغ الاستثمار.

تستحوذ الشركة على حصة مسيطرة وتشارك في تطوير الشركة أو تنظم اندماجها مع شركة أكثر نجاحاً. ويتمثل الربح في الحصول على فائدة في عملية الإدارة، وعادةً ما يكون ذلك عند مستوى 2% تقريبًا. وغالباً ما يتم استخدام هذا الاستثمار من قبل الشركات التي تعاني من مشاكل وتحتاج إلى تغطية المخاطر. وعادةً ما يكون لدى شركة الأسهم الخاصة خبراء يمكنهم إدارة عملية إعادة الهيكلة والتعافي من الأزمة.

صناديق التحوط

هذه هي الصناديق ذات الربحية العالية والتنويع، والتي تجذب المستثمرين من المؤسسات. في المنطقة الخارجية، تبدأ نقطة الدخول من 100,000 دولار، وفي الولايات المتحدة، يحتاج المستثمرون من القطاع الخاص إلى خمسة ملايين دولار للدخول. وهيكل الشركة هو نفس هيكل شركات الأسهم الخاصة وشركات الاستثمار المباشر والمغامرة – حيث يرأسها مديرو صناديق التحوط المسؤولون عن اختيار أهداف الاستثمار.

الفرق الرئيسي بين رأس المال المخاطر هو انفتاحه على الشركاء. فيمكنك الدخول والخروج في أي وقت حيث يتم اختيار الأصول الرقمية السائلة لممارسة الأنشطة – تلك التي يمكن بيعها في أي وقت. في الواقع، يعد الاستثمار في الشركات الناشئة أمرًا نادرًا جدًا، وتستخدم صناديق التحوط في الغالب لتحقيق الربح على حساب الشركات المعروفة بالفعل والتي تحتاج إلى التوسع والتطوير.

هيكل رأس المال المخاطر التقليدي

دائمًا ما يكون صندوق رأس المال المخاطر مملوكًا لشركة رأس مال مخاطر. يمكن لأي شركة ترغب في الحصول على أرباح فائقة من خلال الاستثمار في المشاريع، وغالباً ما تكون مشاريع تكنولوجية، أن تصبح شركة رأس مال مخاطر. وتعني الشركة وجود أعضاء يقومون بعدة أدوار رئيسية.

مديرو صناديق التحوط

هذه وظيفة رئيسية ذات المهام التالية:

• جاذبية المستثمرين,
• اختيار المشاريع التي تتطلب الاستثمار,
• مراقبة عملية تطوير بدء التشغيل,
• إدارة صناديق رأس المال المخاطر.

يمكن أن يكون هناك العديد من الشركاء العامين (يُطلق عليهم أحيانًا المديرين الإداريين).

شركاء بدون مسؤولية قانونية

الشركاء غير المصوتين هم مستثمرون عاديون يرغبون في الاستثمار في مشروع معين. تبدأ عتبة الدخول من 100,000 دولار. ويمكن أن يكون هؤلاء أثرياء أو كيانات قانونية: شركات خاصة أو شركات مملوكة للدولة.

موظفو الشركة

نظرًا لأن شركة رأس المال الاستثماري تهتم بتطوير الأعمال التجارية، حيث يتم استثمار الأموال، ويشارك في العملية موظفون أو شركات خدمات مالية خارجية، ويتم تقديم خدمات مختلفة للشركة الناشئة بالإضافة إلى الأموال. في مرحلة اختيار مشروع ما للاستثمار، يلعب المحللون دورًا مهمًا، حيث يقومون بجمع كافة البيانات عن الشركة التي قدمت الطلب. وعلاوة على ذلك، يتم تقديم المشورة لرائد الأعمال الجديد من قبل خبراء في الاقتصاد والتمويل والإدارة والتسويق والإعلان.

مخاطر الصناديق وأرباحها

صندوق رأس المال الاستثماري هو مؤسسة ذات مخاطر عالية. لذلك، يتم توزيع أموال المستثمرين على مشاريع البلوك تشين المختلفة، ولكن تظل المخاطر عالية. عادة، لا يكون أكثر من 30% من المشاريع مربحة. ويسمح الثلث الآخر للمستثمرين بتحقيق التعادل. أما الباقي فيؤدي إلى خسارة التمويل.

تستثمر الشركات الاستثمارية الناجحة الموجودة في السوق منذ فترة طويلة بشكل أساسي في مشاريع التكنولوجيا والشركات في مراحلها المبكرة، وغالباً ما تكون مرتبطة بتكنولوجيا المعلومات. في التسعينيات، كان يكفي للحصول على الاستثمار تقديم موقع إلكتروني للحصول على الاستثمار، ولكن الآن أصبحت المتطلبات أعلى. ومع ذلك، كذلك الأرباح المحتملة. على سبيل المثال، بعد أن استثمروا في شبكة طلابية صغيرة، TheFacebook، لا يزال الشركاء العامون من شركة Accel Partners وصندوق المؤسسين يحتلون المراكز الأولى في قوائم أنجح المستثمرين في العالم، وفقاً لمجلة فوربس.

شركات العملات المشفرة والاستثمارات المغامرة

كانت الخطوة المنطقية التالية هي التوسع في الاستثمار في الحلول التكنولوجية المتعلقة بتكنولوجيا سلسلة الكتل. أولاً، تطور الأدوات المالية – و DeFi دليل على ذلك. لقد حصل الناس على فرصة ممتازة لكسب الدخل دون وسطاء، وقد فجرت DeX ببساطة مجال العملات الرقمية من خلال تنفيذ الأدوات المالية التقليدية وإضافة أدواتها الخاصة.

تحتاج جميع الشركات الناشئة إلى رأس مال أولي – في مرحلة التمويل الأولي، لا يظهر في مرحلة التمويل الأولي سوى الحد الأدنى من المنتج، مما يدل على جدوى الفكرة. وفي المستقبل، ستكون هناك حاجة إلى ملايين الدولارات لتطوير الأعمال. ولتحسين هذا المشروع، تم اختراع شركات رأس المال الاستثماري. وهم معتادون بالفعل على الأفكار الأكثر غرابة ومستعدون لتحمل المخاطر من أجل تحقيق أرباح فائقة.

تجتذب صناعة العملات الرقمية المزيد والمزيد من المستخدمين – أكثر من 200 مليون شخص يمتلكون بالفعل عملات رقمية. يخبرك كبار الخبراء بكيفية بناء محفظتك من العملات الرقمية وتقليل المخاطر. مع 1,000 دولار في البلوكتشين، يمكنك الحصول على عائد يزيد عن 100% سنويًا مع تجنب البيروقراطية والوسطاء. تحظى الأصول الرقمية بشعبية كبيرة، ويتحول الناس إلى محللين، في محاولة للتنبؤ بنجاح مشروع معين. عندما يقف صندوق رأس المال الاستثماري وراء الشركات الناشئة للعملات الرقمية، فهذا نوع من التأكيد على الاحتمالية العالية للنجاح المستقبلي، وتجذب مثل هذه المشروعات المزيد من المتابعين.

تصبح شركات التشفير الكبيرة نفسها مستثمرة، وتعرض تمويل مشروعات المرحلة المبكرة. في بعض الأحيان يكفي صياغة فكرة، ويمكنك بالفعل الحصول على الاستثمارات الأولى للتنفيذ. وهكذا، اشتهرت شركة Electric Capital بإنشاء صندوق استثماري بقيمة مليار دولار من الاستثمارات، مبني على مبادئ جديدة لتوزيع إدارة الرموز الرقمية. وهم يركزون على المجتمع، مما يعني أنهم مستعدون لتطوير سوق التمويل اللامركزي، مع التركيز على احتياجات العملاء وليس على عظماء العالم.

كيف يتم الاستثمار

عندما تتم الموافقة على مشروع ما من قبل مدير صندوق رأس المال المخاطر، يتم تخصيص الأموال على مراحل. وعادةً ما يمر المشروع بأربع مراحل، منها ثلاث مراحل يدير صندوق رأس المال المخاطر.

التمويل التأسيسي

عادةً ما يكون المستثمرون من أقارب وأصدقاء مؤسس الشركة الناشئة. في بعض الأحيان يتم استخدام الأموال الخاصة، ويتم جذب المستثمرين – ما يسمى بالملائكة. وهؤلاء هم مستثمرون أفراد لديهم رأس مال كافٍ. نادرًا ما تدخل الشركات المغامرة في شركة ناشئة في مرحلة الفكرة. وفي كثير من الأحيان، يحتاجون إلى منتج فعال للتوصل إلى استنتاج حول جدواه.

السلسلة أ. رأس المال المبتدئ

تدخل الشركات المغامرة في اللعبة. فهي تخصص أموالاً أولية من صندوق رأس المال المخاطر لنمو الشركة وتطويرها. هنا يتم بناء فريق المشروع أو توسيعه، ويتم التسويق والعلامة التجارية. في هذه المرحلة، يتوقع المستثمرون الحصول على أول دخل من الاستثمار.

إذا نجحت الفكرة، يستحوذ المشروع على السوق. يتم توزيع الأسهم الممتازة. وهي تأخذ حوالي 30% من المبلغ الإجمالي للأسهم. ينطوي التمويل على استثمار يصل إلى 10 ملايين دولار. تستمر هذه المرحلة من ستة أشهر إلى سنتين. لا يتم جذب استثمارات كبيرة في هذه المرحلة، لأنها تنطوي على مخاطر، ولا تحتاجها الشركات الناشئة بعد. يعمل المحللون بنشاط على المشروع، ويحددون نماذج أعماله وتطوره المستقبلي.

السلسلة ب. مشاريع المرحلة المبكرة

يتم تعريفها على أنها مرحلة مبكرة من العمليات التجارية – وهي المرحلة التي يتم فيها تحصيل أول ربح. وهي تحتاج إلى الاستثمار للتوسع والنمو. في الشركات في مراحلها المبكرة، يتم إنفاق جزء كبير من الاستثمارات على جذب مستخدمين جدد، والتسويق، وتحسين المنتج، ونمو الفريق.

السلسلة ج. مرحلة النمو

يتم تنفيذ مرحلة التوسع فقط مع شركة قائمة وتعمل بنجاح. لم تعد هذه شركة ناشئة، وقد أثبت المنتج نفسه في مجتمع البلوك تشين. وهي تدخل أسواقًا جديدة وتوسع خط إنتاجها. تتميز هذه المرحلة بأقل المخاطر – إذا وصلت الشركة إلى هذه المرحلة، فيمكننا الحديث عن الحصول على ربح ثابت للمستثمرين.

وعلى الرغم من تلقي الإيرادات بالفعل في المرحلة المبكرة، حيث بدأت الإيرادات في النمو. ويمر نموذج الأعمال بعملية تحوّل، ويتم استخدام تقنيات جديدة، ويتم طرح أفكار إضافية.

كيفية الحصول على تمويل المشاريع

يتم تقديم طلبات مشاريع المرحلة المبكرة إلى صندوق رأس المال الاستثماري. من الضروري أن يكون لديك خطة عمل احترافية وتقديم محفظتك. وهذا أمر مهم لأن حوالي 1% فقط من شركات البلوك تشين تحقق النجاح. ولكن الرهانات هنا أعلى أيضًا – حيث تقدر الاستثمارات بملايين الدولارات.

يجب أن تكون مستعدًا لفحص مفصل ليس فقط للفكرة ولكن أيضًا لمؤلفها، وكذلك لفريق العمل إذا كان قد تم إنشاؤه بالفعل. هذا هو النهج المتعارف عليه في الصناديق، ولكنه يؤدي إلى تكوين سمعة الشركة التي تصب فيها الاستثمارات، حيث أنه عند النظر في الطلب، يتم التخلص من المحتالين والنصابين.

كيفية العثور على مستثمر

إن مجرد القدوم إلى شركة رأس المال الاستثماري بخطة عمل خاصة بك لن يجدي نفعًا. هناك الكثير من الشركات الناشئة في مجال العملات الرقمية، والمنافسة على الأموال عالية جداً. إليك بعض الطرق التي يمكن ملاحظتها.

المواقع الإلكترونية لشركات التشفير

العديد من الجهات الفاعلة في صناعة العملات الرقمية التي تطورت من الشركات الناشئة في مجال العملات الرقمية على استعداد لمساعدة متابعيها – بسبب ميزات تقنية دفتر الأستاذ الموزع والتمويل اللامركزي. وهذا له تأثير جيد على تطوير تقنية البلوك تشين الأساسية (البروتوكول). ضع في اعتبارك الدعوة لتقديم فكرتك على الموقع الإلكتروني – ستحتاج إلى ملء نموذج وإرسال خطة عملك.

مدونات المستثمرين

يحتفظ العديد من المستثمرين بمدونات على الشبكة، حيث يشاركون فيها تجاربهم. تواصل معهم باستخدام نموذج الملاحظات، وربما يلفت انتباهك.

الشبكات الاجتماعية

لا يحظى بفرص هنا سوى الأفكار الفريدة حقًا نظرًا لأن القليل من الناس يعتبرون الشبكات الاجتماعية منصة للقيام بأعمال تجارية جادة.

لينكد إن

هذه واحدة من الشبكات الاجتماعية القليلة التي تستهدف إقامة اتصالات تجارية. وكلما زاد نشاطك في الشبكة، زادت احتمالية إقامة اتصالات مباشرة مع المستثمرين.

فعاليات الصناعة

هنا، يتمتع أولئك الذين يتطورون في مجال الصناعة والتكنولوجيا بفرص أكبر. تُعقد ورش عمل الصناعة في كثير من الأحيان. يجب عليك التفكير في حضورها والتواصل مع أشخاص آخرين. سيعطي هذا تجربة إضافية لعرض أفكارك.

AngelList

هذه منصة لأعضاء الشركات الناشئة. هنا يمكنك تقديم طلب للبحث عن وظيفة أو استثمارات أو مشاريع. الأعضاء من الصناديق الاستثمارية والمستثمرين الآخرين مدعوون أيضاً.

شركات البلوك تشين تعرض تمويل مشاريع في مجال العملات الرقمية

هذه هي الشركات الرائدة في سوق الأصول المشفرة، والتي تطورت وتقدم ليس فقط التداول ولكن أيضًا خدمات أخرى، بما في ذلك المساعدة في بناء محفظة العملات الرقمية الخاصة بك. عادةً ما تنمو الأموال اللامركزية في النظام البيئي للبلوك تشين. وكلما زاد عدد المشروعات المنفذة هناك، زاد دخل أعضاء عالم العملات الرقمية.

هوبي كابيتال

هذا صندوق استثماري للبلوكتشين يحمل نفس الاسم. وهو يعرض الاستثمار حصريًا في صناعة العملات الرقمية. ويقول بيانها أن الطلبات تُقبل من قبل القادة الشجعان ذوي الكاريزما والمستعدين لتطوير شبكة البنية التحتية.

بيتفوركس كابيتال

هذا هو قسم الاستثمار في البورصة الذي يحمل نفس الاسم مع الأصول المؤمن عليها، حيث يمكنك الحصول على تمويل لأي مشروع واعد للعملات الرقمية.

مضلع

يقدم البروتوكول المعروف المبني على الإيثيريوم للمطورين مجموعة كاملة من تدابير الدعم: استثمارات العملات الرقمية والتسويق والمساعدة في العثور على مستثمرين. الشرط الرئيسي هو نشر الشركات الناشئة للعملات المشفرة على Polygon.

بولكادوت

تقدم Parachain استثمارات رقمية للتطوير في نظامها البيئي. تُدفع المنحة كأصول رقمية.

مركب

هذه شركة أخرى تقدم استثمارات في العملات المشفرة للتطوير، يتم إصدارها كرموز COMP. إذا حصل المشروع على التطوير الأولي، فلن يكون من الصعب العثور على مستثمرين في المستقبل.

الشركات الرائدة بين شركات رأس المال المخاطر

في وقت كتابة هذا التقرير، كان هناك أكثر من 400 صندوق استثماري قوي للعملات الرقمية في العالم. ويقدم معظمها للمستخدمين إمكانية التقديم مباشرة على الموقع الإلكتروني، ولكن سيتعين عليك الانتظار لفترة طويلة. يحاول اللاعبون الأكثر نشاطًا في السوق الاتصال بالمديرين مباشرة.

يمكنك عرض قائمة الاختيار الكاملة لمحافظ العملات الرقمية لهذه الشركات على موقع Coinmarketcap.com.

بانتيرا

تأسس في عام 2013، وهو أول صندوق استثماري يركز على العملات الرقمية في العالم.

a16z كريبتو

كما أعادت أكبر شركة استثمارية في وادي السيليكون (سان فرانسيسكو) تركيزها على مشاريع التشفير والشركات الناشئة. فهي تستثمر في OpenSea وMaker وMompound وغيرها. هناك ثلاثة صناديق تعمل بالعملات الرقمية برأس مال إجمالي يزيد عن 3 مليارات دولار. على الموقع الإلكتروني، يمكنك العثور على مقاطع فيديو تعليمية وإرشادات للشركات الناشئة.

يونيون سكوير فنتشرز

فمنذ عام 2003، تستثمر الشركة في شركات الإنترنت، واهتمت مؤخرًا بأسواق العملات الرقمية. وفي عام 2013، نفذت الشركة مراحل السلسلة A لـ Coinbase. يحتوي الموقع الإلكتروني على عنوان البريد الإلكتروني وأرقام الهواتف.

بوليشين كابيتال

تأسست هذه المنصة في عام 2016 على يد موظف سابق في Coinbase. يمكن للباحثين عن عمل فقط التواصل من خلال الموقع الإلكتروني. لا توجد أدوات تطبيق هنا. يديرون رأس مال يبلغ حوالي 2 مليار دولار.

إف بي جي كابيتال

هذه شركة جديدة لرأس المال المخاطر تتداول العملات الرقمية في البورصة. وفي الوقت نفسه، يستثمرون في الشركات الناشئة للعملات الرقمية. ويمكن التواصل عبر البريد الإلكتروني فقط. وهم معروفون بزيادة رأس مالهم 10 أضعاف في عام واحد، ليصل إلى 200 مليون دولار.

1تأكيد 1

وهم يستثمرون في بولكادوت وإيثيريوم وأوبن سي وغيرها. حتى الآن، تتضمن محفظة العملات الرقمية 9 عناصر.

مجموعة العملات الرقمية

وتتمثل مهمتها في تسريع نمو تكنولوجيا البلوك تشين. يمكن التواصل عبر تويتر أو LinkedIn أو AngelList، وكذلك على الموقع الإلكتروني باستخدام نموذج.

بنشمارك كابيتال

لم يهتم هؤلاء المستثمرون كثيراً بمحتوى موقعهم الإلكتروني. هناك صفحة واحدة حيث يمكن للباحثين عن الاستثمارات العثور على جميع جهات الاتصال. تتم إدارة جميع الأنشطة من خلال تويتر.

1kx

هذا صندوق رأس المال الاستثماري للعملات الرقمية حصرياً. يمكن العثور على جميع جهات الاتصال على تويتر. يضع هذا الصندوق الاستثماري نفسه كصندوق “ملاك” يستهدف الشركات الناشئة على مستوى الفكرة. وقد تم إجراء ما مجموعه 29 استثماراً.

سيكويا كابيتال

تأسست في عام 1972 كشركة رأس مال مغامر، وهي واحدة من أكبر اللاعبين في السوق وفي سان فرانسيسكو على وجه الخصوص. لقد استثمروا في جميع المشاريع الناجحة تقريبًا منذ بداية تطوير تكنولوجيا المعلومات – أوراكل، وسيسكو، وياهو، وجوجل، ولينكد إن، إلخ. وهم الآن يستثمرون بنشاط في البنية التحتية للبلوك تشين وبروتوكولاتها.